![أغلق مؤشر كوسبي في 30 يوليو عند 5593.56 نقطة، منخفضاً 69.68 نقطة (1.23%) عن اليوم السابق.[الصورة= وكالة يونهاب للأنباء]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/07/30/20260730160643186810.jpg)
يواجه سوق ناسداك كوريا أسوأ تراجع منذ انهيار فقاعة الإنترنت عام 2000، مما يثير مخاوف متزايدة بشأن شطب الشركات من القيد. وفي الوقت الذي تم فيه تعزيز متطلبات بقاء الشركات المدرجة هذا العام، تزايد عدد الشركات التي انخفضت قيمتها السوقية إلى ما دون 20 مليار وون بنسبة تقارب ثلاثة أضعاف خلال ثلاثة أشهر، مما دفع عدداً كبيراً من الشركات إلى منطقة الخطر المتعلقة بالشطب من القيد.
وبحسب بورصة كوريا في 30 يوليو، أغلق مؤشر ناسداك عند 644.78 نقطة، منخفضاً 17.90 نقطة (2.70%) عن جلسة التداول السابقة. وعند مقارنته بأعلى مستوى حقق في 27 أبريل (1226.18 نقطة)، تراجع المؤشر بنسبة 47.4% في غضون ثلاثة أشهر. وانخفض المؤشر بنسبة تزيد على 30% خلال هذا الشهر وحده، ليصل إلى أدنى مستوياته منذ أبريل من العام الماضي.
يتجاوز هذا التصحيح مجرد تراجع عادي للسوق ليصل إلى مستويات مقارنة بفقاعة الإنترنت. فخلال ذروة طفرة الشركات الناشئة عام 2000، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة حوالي 81% في الفترة من 10 مارس إلى 26 ديسمبر. وعلى الرغم من تعرض السوق لعدة أزمات لاحقة من بينها الأزمة المالية العالمية وجائحة كوفيد-19، فإن تسجيل انخفاض يزيد على 40% في فترة زمنية قصيرة كما يحدث هذا العام يعتبر الأول من نوعه منذ فقاعة الإنترنت.
المشكلة تكمن في أن تراجع المؤشر يؤثر بشكل مباشر على قدرة الشركات الفردية على الحفاظ على بقائها المدرج. فقد قامت بورصة كوريا بتعزيز معايير بقاء الشركات المدرجة في ناسداك، بحيث تُدرج الشركات التي تبقى قيمتها السوقية أقل من 20 مليار وون لفترة معينة في قائمة الرقابة، وإذا فشلت في استيفاء المعايير لاحقاً تُخضع للشطب من القيد.
وبالفعل، شهدت أعداد الشركات التي تقل قيمتها السوقية عن الحد الأدنى المطلوب ارتفاعاً حاداً. ففي 27 أبريل، عندما حقق المؤشر أعلى مستوياته بفضل التوقعات المتعلقة بسياسات تفعيل سوق ناسداك، كان عدد الشركات المدرجة (باستثناء الشركات الاستثمارية ذات الأغراض الخاصة) التي تقل قيمتها السوقية عن 20 مليار وون 62 شركة. غير أنه بحلول 30 يوليو، ارتفع هذا الرقم إلى 170 شركة. وهكذا، في غضون ثلاثة أشهر، دخلت 108 شركات إضافية منطقة الخطر، ما يعني تضاعف عدد الشركات المعرضة لخطر الشطب من القيد بحوالي 2.8 مرة.
ويشعر المتخصصون في قطاع الأوراق المالية بالقلق من أنه إذا استمرت حالة الضعف في سوق ناسداك، فقد يزداد عدد الشركات المعرضة للشطب من القيد. فمع انخفاض القيمة السوقية للشركات وعدم استيفائها لمتطلبات البقاء، قد تشهد السوق انكماشاً في معنويات المستثمرين وتواجه الشركات صعوبات في الحصول على التمويل.
مع ذلك، يرى الخبراء في قطاع الأوراق المالية إمكانية حدوث ارتفاع تصحيحي نظراً لحجم التراجع المبالغ فيه. وقال الباحث في شركة يوانتا للأوراق المالية، يي جاي وون: "من الصعب تفسير حالة الضعف في سوق ناسداك بمجرد عوامل العرض والطلب وحدها". وأضاف: "إن عدم اليقين بشأن الأداء المالي وجمع الأموال في قطاعات التكنولوجيا الحيوية والبطاريات الثانوية قد أسهم في تضخيم انخفاض المؤشر، لكن التكرار المتواصل للأخبار السلبية قد أدى إلى تخفيف جزء كبير من أعباء التقييم وعلاوات المخاطر".
واستطرد قائلاً: "قد يؤدي تنفيذ قيود صناديق الاستثمار المتداولة برافعة مالية أحادية من 31 يوليو إلى تخفيف جزئي من تركز الأموال في قطاع الرقائق الإلكترونية الكبرى، بالإضافة إلى تقدم السياسات المتعلقة بسوق ناسداك بشكل متدرج". وختم بقوله: "في حالة اجتماع التراجع المبالغ فيه وتحسن الأرباح والعوامل السياسية المتعلقة بالعرض والطلب، قد نشهد تطبيعاً تدريجياً مركزاً على الأسهم الممتازة ذات النمو العالي".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.