امتدت آثار الانهيار الحاد في أسهم عمالقة الرقائق الإلكترونية سامسونج وSK هينيكس إلى حسابات صناديق التقاعد. وسجل المستثمرون الذين رفعوا نسبة استثماراتهم في سامسونج وSK هينيكس من خلال صناديق الأسهم والسندات المختلطة المصنفة كأصول آمنة خسائر تتجاوز 20% في يوليو، مما أثار جدلاً حول تصنيف هذه الصناديق كأصول آمنة في نظام صناديق التقاعد.
بحسب بيانات بورصة كوريا الجنوبية الصادرة في 30 يوليو الجاري، انخفضت أربعة صناديق أسهم وسندات مختلطة متخصصة في سامسونج وSK هينيكس بنسبة تجاوزت 20%، وهي: صندوق "KIWOOM سامسونج وSK هينيكس أسهم وسندات 50" بنسبة -25.87%، وصندوق "1Q مؤشر أفضل شركات الرقائق الكورية أسهم وسندات 50" بنسبة -25.44%، وصندوق "RISE سامسونج وSK هينيكس أسهم وسندات 50" بنسبة -25.00%، وصندوق "KODEX سامسونج وSK هينيكس أسهم وسندات 50" بنسبة -24.86%. وجاء هذا الانهيار نتيجة لانخفاض أسهم سامسونج بنسبة 38.22% وSK هينيكس بنسبة 50.11% خلال الشهر.
لكن الأوضاع كانت مختلفة تماماً حتى نهاية الربع الثاني من هذا العام. اندفعت أموال المستثمرين في صناديق التقاعد بسرعة نحو صناديق الأسهم والسندات المختلطة كوسيلة للاستفادة من قوة سوق الرقائق الإلكترونية. حقق صندوق "RISE سامسونج وSK هينيكس أسهم وسندات 50"، الذي يملك أكبر حجم أصول صافية بين هذه الصناديق، عوائد بلغت 12.7% في أبريل و22.2% في مايو. وارتفع الحجم الإجمالي للأصول الصافية من حوالي 32.1 مليار وون عند الطرح الأول في فبراير إلى 148.43 تريليون وون في نهاية أبريل، مما تجاوز حد التريليون وون، ثم استمر في الارتفاع ليصل إلى 304.65 تريليون وون في نهاية مايو و455.74 تريليون وون في نهاية يونيو.
ويرجع الإقبال على هذه الصناديق إلى رغبة المستثمرين في تحقيق أقصى درجات التعرض للأسهم مع الالتزام بلوائح صناديق التقاعد. تقتصر صناديق التقاعد على استثمار 70% من أصولها في الأصول عالية المخاطر كالأسهم. لكن باستخدام صناديق الأسهم والسندات المختلطة المصنفة كأصول آمنة والتي تحتوي على أقل من 50% أسهم، يمكن للمستثمرين في حسابات التقاعد الوصول بنسبة الاستثمار الفعلية في الأسهم إلى 85%.
لكن مع تعاظم الخسائر في حسابات صناديق التقاعد نتيجة الانهيار الحاد الأخير، برزت تساؤلات حول مدى ملاءمة تصنيف صناديق الأسهم والسندات المختلطة المركزة في عدد محدود من الأسهم كأصول آمنة. قال مسؤول في القطاع: "بما أن تقلب أسهم سامسونج وSK هينيكس قد ازداد نتيجة إطلاق صناديق برافعة مالية مركزة على أسهم مفردة، فإن معدلات العائد في حسابات صناديق التقاعد لا بد أن تتأثر بشكل كبير. وإدراج السندات بنسبة 50% لا يضمن السلامة"، مضيفاً أن التركيز على عدد محدود من الأسهم يتعارض مع مبدأ التراكم طويل الأجل والاستثمار المتنوع الذي يقوم عليه نظام صناديق التقاعد.
في السياق ذاته، تراقب جمعية الاستثمار المالي الكوري، التي كانت تدرس توسيع نسبة الاستثمار في الأسهم ضمن صناديق التقاعد، تطور الأوضاع. فقد أعرب وانغ سونغ-يوب، رئيس جمعية الاستثمار المالي، في مؤتمر صحفي بمناسبة مئة يوم على توليه المنصب في أبريل عن عزمه مراجعة ما إذا كانت الحدود الحالية للاستثمار في الأصول عالية المخاطر (70%) تقيد حرية اختيار المشتركين.
قال مسؤول بجمعية الاستثمار المالي: "تشهد سوق التقاعد حالياً فرطاً غير متوقع في الاستثمار من خلال الصناديق، مما يتطلب منا مراقبة مستمرة. ونحن نجري تقييماً دورياً لآراء شركاتنا الأعضاء من أجل تحقيق الاستقرار في السوق وحماية المستثمرين".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.