إس كي سيلترون بقيمة 5 تريليونات وون تنتقل إلى دوسان.. إكمال محكيم تكامل سلسلة الإنتاج في قطاع الرقائق الإلكترونية

إس كي تقرر بيع حصة 70.6% من سيلترون لدوسان برصيد 2.3 تريليون وون

دوسان تبني محفظة أعمال متكاملة من رقائق السيليكون والمواد الإلكترونية واختبارات المعالجة النهائية

إس كي تسعى لتحسين هيكلها المالي وإعادة توازن أعمالها نحو الذكاء الاصطناعي والقطاعات الأساسية

• إس كي تقرر بيع حصة 70.6% من سيلترون لدوسان برصيد 2.3 تريليون وون

• دوسان تبني محفظة أعمال متكاملة من رقائق السيليكون والمواد الإلكترونية واختبارات المعالجة النهائية

• إس كي تسعى لتحسين هيكلها المالي وإعادة توازن أعمالها نحو الذكاء الاصطناعي والقطاعات الأساسية

شعار مجموعة دوسان وشعار إس كي سيلترون [الصورة: من الشركات]

انتقلت شركة إس كي سيلترون، التي تبلغ قيمتها 5 تريليونات وون، إلى مظلة مجموعة دوسان. وبهذه الخطوة، استكملت دوسان بناء محفظة أعمال متكاملة تمتد من رقائق السيليكون الأساسية في صناعة الرقائق الإلكترونية إلى المواد الإلكترونية واختبارات المعالجة النهائية، لتحقق رئيس مجموعة دوسان بارك جونغ-وون آخر قطعة في تكامل السلسلة العمودية للرقائق الإلكترونية.

عقدت إس كي اجتماع مجلس إدارتها مساء يوم 31 من الشهر الماضي واتخذت قراراً ببيع حصة بنسبة 70.6% من سيلترون إلى شركة دوسان برصيد قدره 2.3 تريليون وون. وستبادر الشركتان قريباً إلى توقيع اتفاقية مبادلة الأسهم والدخول في إجراءات الموافقة من الجهات الحكومية المختصة.

تقيّم أوساط البنوك الاستثمارية إس كي سيلترون بقيمة إجمالية قدرها 5 تريليونات وون. وبموجب هذا التقييم، يعتقد المحللون أن الطرفين استبعدا صافي الديون للشركة البالغ 2 تريليون وون من سعر التفاوض، ليصبح سعر الملكية الفعلي 3 تريليونات وون، وتم بيع 70% من الحصة بمبلغ 2.3 تريليون وون تقريباً.

تتضمن عملية البيع حصة إس كي المباشرة البالغة 51% من سيلترون والحصة البالغة 19.6% التي حصلت عليها من خلال عقود مقايضة العائد الإجمالي. أما الحصة المتبقية البالغة 29.4% والمملوكة شخصياً لرئيس مجموعة إس كي تاي وون-شول، فلم تكن موضع قرار مجلس الإدارة هذا، غير أن احتمال توصل دوسان إلى عقد منفصل لاستحواذها على هذه الحصة قوي جداً. وإذا ما استطاعت دوسان الحصول على حصة الرئيس تاي، فستصبح مالكة لـ 100% من أسهم سيلترون. وتُقدر قيمة الحصة المتبقية البالغة 30% من سيلترون والتي يملكها الرئيس تاي بحوالي 900 مليار وون.

تأتي هذه الصفقة بعد حوالي سبعة أشهر من تعيين دوسان كشريك المفاوضات الأول المختار لشراء سيلترون في ديسمبر من العام الماضي. كانت الشركتان تستهدفان في الأصل إتمام الصفقة في النصف الأول من هذا العام، لكن إعادة تقييم قيمة سيلترون في ضوء تحسن أحوال سوق الرقائق الإلكترونية وتوسع الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي أدت إلى تأخر التوصل إلى الاتفاق النهائي.

إس كي سيلترون هي الشركة الوحيدة المتخصصة في كوريا الجنوبية في إنتاج رقائق السيليكون التي تعمل كقاعدة أساسية لشرائح الرقائق الإلكترونية. تنتج الشركة رقائق السيليكون بحجم 200 ملم (8 بوصات) و300 ملم (12 بوصة)، بالإضافة إلى رقائق كربيد السيليكون (SiC) المستخدمة في أشباه الموصلات الكهربائية للمركبات الكهربائية والطاقة المتجددة. وتحظى تقنيتها في إنتاج بلورات السيليكون أحادية التبلور بحجم 300 ملم بتصنيف قومي باعتبارها تقنية أساسية حيوية، وتتمتع بقدرة تنافسية ضمن أفضل ثلاث شركات عالمياً.
 
تتوقع دوسان أن تحقق أعمال السيليكون في سيلترون نمواً سنوياً بمعدل يزيد عن 7%، وعلى أساس ذلك، حددت هدفاً لإيرادات سيلترون بحلول عام 2031 قدره حوالي 3 تريليونات وون. وقالت جهات متحدثة عن دوسان: "بموجب هذه الاتفاقية الاستحواذية، توفرت لدوسان محركات نمو مستقبلية، وفي الوقت ذاته، أرست قاعدة إيرادات مستدامة. وستبقى سيلترون كشركة غير مدرجة في البورصة، وسيتم تعزيز قيمة أسهم مساهمي دوسان على أساس محفظة أعمال مستقرة."

يؤدي الاستحواذ على سيلترون إلى تعزيز وضع دوسان في قطاع الرقائق الإلكترونية الذي حددته كمحرك نمو جديد للمجموعة. عملت رئيس مجموعة دوسان بارك جونغ-وون على توسيع محفظة الأعمال الجماعية بعيداً عن هياكل الأعمال القائمة على الهندسة الثقيلة التقليدية نحو الرقائق الإلكترونية والمواد المتقدمة.

استحوذت دوسان في عام 2022 على شركة تيسنا، وهي شركة متخصصة في اختبارات المعالجة النهائية للرقائق الإلكترونية، برصيد بلغ حوالي 460 مليار وون، وأعادت تسميتها إلى دوسان تيسنا. تتولى دوسان تيسنا اختبار الوافرات واختبار التغليف لأشباه الموصلات النظامية. وتنتج وحدة دوسان الإلكترونية مواد إلكترونية لاستخدامات التغليف والمركبات الإلكترونية والمسارعات الذكاء الاصطناعي وخوادم مراكز البيانات.

وبإضافة أعمال رقائق السيليكون من سيلترون، تتوفر لدوسان الآن هيكل أعمال شامل يغطي المواد الأساسية للرقائق الإلكترونية وتغليف المواد الإلكترونية والمواد الأساسية واختبارات المعالجة النهائية. ومن المتوقع أن تنشأ تآزرات قوية بين سيلترون ووحدة دوسان الإلكترونية وشركة دوسان تيسنا في مجالات البحث والتطوير والتعاون المشترك مع العملاء وتحسين كفاءة الاستثمار.

تظل مسألة تأمين الأموال اللازمة للاستحواذ بهذا الحجم تحدياً يتعين على دوسان التعامل معه. ستجمع دوسان بين النقد الذاتي والاقتراض من القطاع المالي مثل بنك التنمية الصناعي وتسييل أصول الشركات التابعة لتأمين أموال الاستحواذ. وبالنظر إلى أن حجم الصفقة يشكل واحداً من أكبر عمليات الاستحواذ والاندماج في تاريخ مجموعة دوسان، يعتبر إدارة الالتزامات المالية بعد الاستحواذ عاملاً حاسماً.

تخطط إس كي لاستخدام النقد الضخم الذي ستجنيه من هذا البيع لتحسين هيكلها المالي والاستثمار في أعمال النمو المستقبلية. تشرع مجموعة إس كي في عملية إعادة توازن تركز على تنظيف الأصول غير الأساسية وتركيز القدرات على الأعمال الأساسية مثل الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية والطاقة.

أوضحت شركة إس كي في إفصاح علني أن الغرض من نقل الحصة هو "تأمين موارد مالية لتحسين الصحة المالية وتأمين محركات النمو المستقبلية".

سيقوم الطرفان بعد توقيع اتفاقية مبادلة الأسهم بمتابعة الخطوات اللاحقة بما فيها فحص الاندماج من قبل لجنة التجارة العادلة وموافقات وزارة التجارة والصناعة والموارد المتعلقة بالتقنيات الأساسية الحيوية. وإذا ما اكتملت الصفقة كما هو مخطط، ستبدأ سيلترون فصلاً جديداً كشركة تابعة لمجموعة دوسان بعد حوالي تسع سنوات من انضمامها إلى مجموعة إس كي في عام 2017.



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.