الدفاع عن قيمة الين الياباني وإشارات بتقليل إصدار السندات طويلة الأجل
وول ستريت: حشد جميع الأدوات المتاحة لمنع ارتفاع معدلات الفائدة بشكل إضافي
![وزير الخزانة الأمريكي سكوت بنسينت [الصورة من البيت الأبيض]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/10/20260810062538581931.jpeg)
ارتفعت أسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية ذات آجل 30 سنة إلى 5.28 في المئة في الحادي والثلاثين من يوليو الماضي، محققة أعلى مستوياتها منذ يوليو 2007، أي قبل 19 سنة. وعندما ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل، فإن أسعار فائدة الرهون العقارية وسندات الشركات ترتفع أيضاً، مما يزيد من الأعباء المالية على الأسر والشركات.
يرى المحللون أن التدخل المشترك الذي قامت به الولايات المتحدة واليابان في أسواق الصرف الأجنبي لرفع قيمة الين الياباني له ارتباط بتحقيق الاستقرار في سوق السندات الأمريكية. فقد قلل هذا التدخل من احتمال قيام اليابان ببيع كميات كبيرة من السندات الأمريكية التي تحتفظ بها لتوفير الدولارات اللازمة لشراء الين.
اقترح وزير الخزانة بنسينت أيضاً توسيع حدود آلية «صناديق سلف الاحتياطي الفيدرالي للسلطات النقدية الأجنبية والدولية» (FIMA Repo)، مما يتيح للبنوك المركزية الأجنبية إيداع السندات الأمريكية لديها الاحتياطي الفيدرالي واستقراض الدولارات دون الحاجة إلى بيع هذه السندات في السوق.
لوحظت تغييرات أيضاً في خطط وزارة الخزانة لإصدار السندات الحكومية. فقد غيرت الوزارة تصيغتها في إعلانها عن خطط الإصدار ربع السنوية الأسبوع الماضي، حيث استبدلت عبارة «دراسة الزيادات» بعبارة «دراسة التغييرات».
لم تعلن وزارة الخزانة بشكل مباشر عن نيتها تقليل إصدار السندات طويلة الأجل، لكن السوق يفسر هذا التغيير اللغوي كإشارة إلى إمكانية تقليل حجم الإصدارات طويلة الأجل عند الحاجة. وانخفاض حجم السندات المطروحة في السوق قد يخفف من ضغوط ارتفاع أسعار الفائدة.
يُفسّر الدفاع العلني الذي أبداه بنسينت عن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي واش ضمن نفس السياق. فقد أكد واش على مبدأ استقرار الأسعار بعد اجتماع لجنة السياسة النقدية المفتوحة (FOMC) في التاسع والعشرين من يوليو، لكنه لم يقدم إشارات واضحة حول اتجاهات السياسة النقدية المستقبلية، مما أدى إلى زيادة عدم اليقين في الأسواق وارتفاع حاد في أسعار الفائدة على السندات طويلة الأجل.
رد بنسينت على ذلك بدفاعه عن واش في مقابلة مع قناة CNBC، قائلاً: «ينبغي أن نتوقف عن عادة الإفصاح المسبق المفرط عن اتجاهات السياسة النقدية للأسواق».
غير أن محللين يشيرون إلى أن التحركات التي تقوم بها وزارة الخزانة وحدها قد لا تكفي لكبح ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل. قالت بيبي وايت، مسؤولة استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في يو بي إس: «قد يكون التأثير السوقي للتدابير الأخيرة محدوداً، لكنها تُظهر التزام وزارة الخزانة بحشد جميع الأدوات المتاحة لديها للحد من ارتفاع أسعار الفائدة على السندات الحكومية طويلة الأجل».
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.