زيادة المنتجات قيد التصنيع وانخفاض مخصصات خسائر التقييم... تحسن نوعي في هيكل المخزون
ارتفاع المبيعات بنسبة 230%... سرعة النمو تتجاوز معدل زيادة المخزون
إعادة هيكلة التجارة الإلكترونية بين الشركات على أساس الطلبات المسبقة... استقرار العقود طويلة الأجل سنويًا
![صورة منتج HBM4 بسعة 48 جيجابايت بـ 16 طبقة من إس كي هاينكس [الصورة: غرفة أخبار إس كي هاينكس]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/17/20260817152800727089.jpg)
حققت شركة إس كي هاينكس هيكلًا متطورًا لـ "التخلص السريع من المخزون" بفضل الطلب القوي على ذاكرة النطاق العريض العالي (HBM)، حيث يتم تحويل الشرائح المُنتجة إلى مبيعات فورية. ارتفع معدل دوران المخزون بشكل كبير بفضل تسارع المبيعات الذي فاق معدل زيادة الكميات، مما أدى إلى تخفيف عبء خسائر تقييم المخزون وتحسين الهيكل المالي للشركة.
وفقًا لتقرير النصف الأول من السنة الصادر عن إس كي هاينكس في السابع عشر من الشهر الحالي، انخفضت نسبة أصول المخزون من إجمالي الأصول في النصف الأول من هذا العام إلى 5.2%، مقارنة بـ 8.1% في نهاية العام الماضي، بانخفاض 2.9 نقطة مئوية. بينما ارتفعت إجمالي أصول المخزون إلى 17.98 تريليون وون مقابل 14.28 تريليون وون في نفس الفترة من العام السابق، بزيادة قدرها 25.9%، إلا أن هذا يعكس تسارع نمو النشاط التجاري الإجمالي، والذي تجاوز معدل زيادة المخزون بهامش كبير.
ارتفع معدل دوران أصول المخزون من 2.8 مرة إلى 3.1 مرات خلال ستة أشهر فقط. هذا المؤشر يعكس السرعة التي يتم فيها تحويل المخزون إلى مبيعات، مما يعني انخفاضًا في الوقت الذي تقضيه الشرائح في المستودعات.
يعود تسارع دوران المخزون إلى نمو المبيعات المتفجر. ارتفعت إيرادات النصف الأول من السنة من 39.87 تريليون وون إلى 131.89 تريليون وون، بنسبة نمو قدرها 230.9%، في حين ارتفعت تكلفة المبيعات من 17.78 تريليون وون إلى 24.22 تريليون وون، بنسبة 36.2%. بفضل تجاوز معدلات نمو الإيرادات وتكلفة المبيعات لمعدل نمو المخزون، تم تحقيق كفاءة قصوى في إدارة سلسلة التوريد.
يظهر هيكل المخزون أيضًا ديناميكية إيجابية من حيث التركيب النوعي. ارتفع المخزون "قيد التصنيع" (المنتجات نصف المصنعة) إلى 11.07 تريليون وون، بزيادة 20.3% عن السنة السابقة. هذا يعكس تقارب معدلات تشغيل خطوط الإنتاج إلى 100% للمنتجات عالية الأداء مثل HBM، والتي تتسم بدرجات معالجة عالية وأوقات إنتاج طويلة. بدلاً من تراكم المخزون "الضار" من المنتجات النهائية في المستودعات، تزايد المخزون "الصحي" الذي يكون مالكوه محددين بالفعل قبل انتهاء التصنيع.
ونتيجة لذلك، خفت العبء المالي لخسائر تقييم المخزون. انخفضت أرصدة "مخصصات خسائر تقييم أصول المخزون" المُحتفظ بها للتعويض عن خسائر المخزون إلى 413.4 مليار وون في النصف الأول من السنة، بانخفاض 16.5% مقابل نهاية السنة الماضية، مما قلل بشكل ملحوظ من عدم التيقن المالي.
ينظر المراقبون إلى أن هيكل صناعة أشباه الموصلات للذاكرة يشهد إعادة هيكلة سريعة من نموذج التجارة التقليدية بين الشركات "التراكمي" إلى نموذج "التجارة بين الشركات عالي القيمة المضافة القائم على الطلبات المسبقة". في فترات الركود الاقتصادي السابقة، كان المخزون المتراكم في المستودعات يُحول إلى خسائر تقييم ضخمة، مما يزيد من الأعباء المالية. لكن في الهيكل الحالي الذي يركز على HBM، أصبح من الممكن القيام بالتوريد في الوقت المناسب وتقليل المخزون في المستودعات، مما عزز بشكل كبير من المرونة في مواجهة تقلبات ظروف السوق.
أبرمت إس كي هاينكس عقودًا طويلة الأجل سنوية مع عمالقة التكنولوجيا الرئيسيين مثل إنفيديا لتوريد أجيال HBM التالية، مما استقر نموذج الطلب المسبق. لقد استقرت الآن هيكلية يتم فيها تحديد المشترين والأسعار قبل الإنتاج، نتيجة للمنافسة على احتلال الريادة في توريد ذاكرة الأداء العالي لمراكز البيانات الاصطناعية. نظرًا لطبيعة HBM، تُجرى الاستثمارات في المعدات وتشغيل خطوط الإنتاج على أساس الطلب المؤكد، مما قلل بشكل كبير من مخاطر المخزون.
قال أحد مسؤولي الصناعة: "أصبحت الطلبات المسبقة من شركات التكنولوجيا الكبرى مثل إنفيديا وميكروسوفت وجوجل بفترات تتراوح بين سنة أو سنتين، وصولًا إلى خمس سنوات، هي 'الطبيعة الجديدة' للصناعة. الانتقال من الممارسة القديمة المتمثلة في تشغيل المصانع أولاً ثم تخزين المنتجات في المستودعات إلى نموذج يركز على الكميات المؤكدة وتحسين العمليات قد كان العامل الأساسي في تسارع دوران المخزون وتعظيم الربحية."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.