الالتزامات المالية الخارجية تقفز إلى 891.2 مليار دولار... الاستثمارات الأجنبية في الأوراق المالية تقود الزيادة
البنك المركزي الكوري: "لا يتعلق الأمر بمشكلة سيولة... القدرة على التخفيف من التأثيرات الخارجية لا تزال سارية المفعول"
لوحة معلومات تعرض مؤشر كوسبي في قاعة التداول بفرع بنك هانا الرئيسي في حي جونغ بمدينة سيول في الثامن من يوليو الماضي. [الصورة: وكالة يونهاب]
شهد الربع الثاني من العام ارتفاعاً حاداً في أسعار الأسهم المحلية، مما أدى إلى انخفاض الأصول المالية الخارجية الصافية لكوريا الجنوبية بأكبر نسبة في السجلات التاريخية. غير أن الزيادة في الأصول المالية الخارجية الناجمة عن توسيع استثمارات المقيمين في الأوراق المالية بالخارج والأداء الإيجابي للأسواق المالية العالمية عوّضت جزءاً من نطاق الانخفاض.
بحسب "الجدول الدولي للاستثمارات (نسخة مؤقتة)" للربع الثاني من عام 2026 الذي أعلنه البنك المركزي الكوري في العشرين من الشهر الجاري، انخفضت الأصول المالية الخارجية الصافية (الأصول المالية الخارجية مطروحاً منها الالتزامات المالية الخارجية) بمقدار 689.5 مليار دولار مقارنة بنهاية الربع السابق لتصل إلى 64 مليار دولار. وتمثل هذه الحالة انخفاضاً مستمراً للربع الثالث على التوالي، مع تسجيل أكبر نطاق انخفاض منذ بدء تجميع البيانات الإحصائية في عام 1994. كما أن الرصيد أيضاً يمثل أدنى مستوى منذ تحول الأصول المالية الخارجية الصافية إلى رقم موجب في نهاية الربع الثالث من عام 2014.
بلغت الأصول المالية الخارجية 3 تريليونات و84.3 مليار دولار، محققة زيادة قدرها 201.7 مليار دولار عن نهاية الربع السابق. زادت الاستثمارات المباشرة للمقيمين بالخارج بمقدار 20.8 مليار دولار بدعم من استثمارات حقوق الملكية المستمرة في الولايات المتحدة. أما الاستثمارات في الأوراق المالية فقد ارتفعت بمقدار 142.7 مليار دولار بفضل استمرار صافي الاستثمارات وإضافة المكاسب في القيمة السوقية الناجمة عن ارتفاع أسعار الأسهم العالمية.
من جهة أخرى، قفزت الالتزامات المالية الخارجية بشكل حاد لتصل إلى 3 تريليونات و20.2 مليار دولار، محققة زيادة قدرها 891.2 مليار دولار مقارنة بالربع السابق. قاد هذه الزيادة ارتفاع الاستثمارات الأجنبية في الأوراق المالية المحلية بمقدار 859.3 مليار دولار. وبشكل خاص، ارتفعت قيمة أوراق الملكية المحلية التي يحتفظ بها الأجانب بمقدار 848.1 مليار دولار تحت تأثير ارتفاع أسعار الأسهم المحلية.
يعكس هذا تأثير ارتفاع قيمة الأسهم المحتفظ بها رغم أن الأجانب قاموا بعمليات بيع صافية للأسهم المحلية. وفي الواقع، ارتفع مؤشر كوسبي من 5052.5 إلى 8476.5 خلال الربع الثاني، أي بارتفاع نسبته 67.8 بالمائة. وخلال الفترة ذاتها، انخفضت قيمة الوون الكوري بنسبة 1.8 بالمائة مقابل الدولار الأمريكي.
من ناحية أخرى، بلغ صافي الدين الخارجي (الدائنية الخارجية مطروحاً منها الالتزامات الخارجية) 367.8 مليار دولار، محققاً زيادة قدرها 2.3 مليار دولار عن نهاية الربع السابق. ارتفعت الدائنية الخارجية بمقدار 40.7 مليار دولار لتصل إلى 1 تريليون و180.6 مليار دولار، فيما ارتفعت الالتزامات الخارجية بمقدار 38.4 مليار دولار لتصل إلى 812.8 مليار دولار.
قال تشوي جاي-هيوك، رئيس فريق تحليل حركة رؤوس الأموال بالبنك المركزي: "رغم انخفاض الأصول المالية الخارجية الصافية، فإن حجم الأصول الخارجية للمقيمين لم ينخفض، وكذلك يستمر دخل الأصول الخارجية في الزيادة. هذا الانخفاض يعود إلى الزيادة الكبيرة في الالتزامات المالية الخارجية نتيجة ارتفاع أسعار الأسهم المحلية، وليس نتيجة استنزاف الأصول الخارجية. لذلك، فإن التقييم السابق القائل بأنه في حالة حدوث صدمة خارجية، يمكن تخفيف تأثيرها على سوق الصرف من خلال بيع الأصول الخارجية وإعادتها إلى الداخل يبقى صحيحاً."
بلغ الدين الخارجي قصير الأجل 198.5 مليار دولار، محققاً زيادة قدرها 15 مليار دولار مقارنة بنهاية الربع السابق. وبناءً على ذلك، ارتفعت نسبة الدين الخارجي قصير الأجل إلى الاحتياطيات من العملات الأجنبية إلى 46.5 بالمائة، مسجلة زيادة قدرها 3.1 نقطة مئوية عن الربع السابق. كما ارتفعت نسبة الدين الخارجي قصير الأجل من إجمالي الالتزامات الخارجية إلى 24.4 بالمائة بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية.
قال مون سانغ-يون، رئيس فريق إحصاءات الاستثمار الخارجي بالبنك المركزي: "نسبة الدين الخارجي قصير الأجل إلى الاحتياطيات بنسبة 46.5 بالمائة تمثل أعلى مستوى منذ نهاية الربع الثاني من عام 2011." وأضاف: "غير أن زيادة الدين الخارجي قصير الأجل لم تحدث بسبب الاقتراض الذي كان مصدر مشاكل في الماضي، بل السبب الأساسي هو أن الأجانب قاموا ببيع أسهمهم المحلية ولم يقوموا بتحويل كل العائدات إلى الخارج، بل احتفظوا ببعضها في حسابات الودائع بالعملة المحلية.">
وتابع: "عندما نستثني تأثير عمليات بيع الأجانب للأسهم المحلية، تظل هذه النسبة دون تغيير يذكر مقارنة بنهاية الربع السابق. فرغم أن المؤشرات الرئيسية قد ارتفعت، إلا أنه عند النظر بعمق في التفاصيل، لا نرى مبرراً لربط هذا الارتفاع بمشكلة سيولة."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.