بالنسبة للمستثمرين الذين يشعرون بالقلق من ارتفاع أسعار الذهب، يستحق النحاس أن يكون محل اهتمامهم. وسط تزايد الطلب بسبب توسع مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي والاستثمارات في شبكات الكهرباء، إلى جانب قيود على جانب العرض، حقق سعر النحاس مستويات قياسية جديدة. غير أن صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) التي تستثمر في النحاس يمكن أن تحقق معدلات عائد مختلفة بشكل كبير تبعاً لأصولها الأساسية، سواء كانت السلعة الفعلية أم العقود الآجلة، مما يتطلب دراسة دقيقة.
ووفقاً لوزارة التجارة والصناعة والطاقة في السابع عشر من أغسطس/آب الجاري (التوقيت المحلي)، بلغ سعر النحاس على أساس المعادن الفورية في بورصة لندن للمعادن (LME) 14,850 دولاراً للطن الواحد. وهذا يمثل ارتفاعاً بنسبة 18.13% عن مستويات بداية العام الحالي، ويعتبر أعلى مستوى على الإطلاق.
وتشير التقديرات إلى احتمال ارتفاع إضافي لسعر النحاس. فبينما يتوقع أن يزداد الطلب بسبب توسع مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي وتطوير شبكات الكهرباء، فإن زيادة الإنتاج يصعب تحقيقها في الأجل القصير. وتتفاقم قيود العرض بسبب انقطاعات في الإنتاج. وقال أوك جي-هوي، باحث في شركة سامسونج للأوراق المالية: "تواجه شركات إنتاج النحاس تدهوراً في جودة الخام في المناجم القديمة، وتواجه صعوبات في بدء مشاريع جديدة وزيادة الإنتاج. وعلى الرغم من استثمارات تبلغ مليارات الدولارات، يبقى الإنتاج الإضافي بطيئاً، مما يعمق المخاوف من أن العرض لن يتمكن من تلبية الطلب الجديد."
كيف يمكن للمستثمرين الاستثمار في النحاس؟ الطريقة الأكثر سهولة للمستثمرين الأفراد هي صناديق المؤشرات المتداولة (ETF). هناك صندوقان متخصصان في استثمارات النحاس مدرجان في سوق الأوراق المالية المحلية: "TIGER النحاس الفوري" و"KODEX النحاس الآجل (H)". يستثمر "TIGER النحاس الفوري" في السعر الفوري للنحاس. ويعتمد هيكله على الاستثمار في شهادات المستودع للنحاس المخزن في مستودعات وزارة التموين والخدمات العامة، مما يسمح بالاستثمار في سعر النحاس الفوري دون تكاليف إعادة التسليم (rollover) الناشئة عن تجديد العقود الآجلة. من جهة أخرى، يتخذ "KODEX النحاس الآجل (H)" العقود الآجلة للنحاس المتداولة في الولايات المتحدة كأصل أساسي.
تختلف معدلات العائد حسب نوع الصندوق. في الفترة من الرابع عشر من يوليو/تموز إلى الرابع عشر من أغسطس/آب، ارتفع "KODEX النحاس الآجل (H)" بنسبة 3.07% بينما انخفض "TIGER النحاس الفوري" بنسبة 0.51%. ويعود ذلك إلى أن الصندوقين يتتبعان أسعار نحاس مختلفة. يتابع "KODEX النحاس الآجل (H)" أسعار العقود الآجلة للنحاس المتداولة في الولايات المتحدة، بينما يعكس "TIGER النحاس الفوري" سعر المعادن الفورية في بورصة لندن للمعادن (LME). وقد أدت التكهنات الأخيرة بفرض الولايات المتحدة رسوماً جمركية على واردات النحاس المكرر إلى تحول الطلب نحو العقود الآجلة لتأمين النحاس قبل تطبيق الرسوم، مما أدى إلى اتساع الفجوة السعرية بين السوق الآجلة والسوق الفورية.
إذا كان المستثمر يتوقع ارتفاع سعر النحاس الفوري على المدى المتوسط والطويل ويرغب في تجنب تكاليف تجديد العقود الآجلة، فإن صندوق المؤشرات المتداولة من نوع السلعة الفعلية يعد خياراً جيداً. من ناحية أخرى، إذا كان المستثمر يتوقع قوة في أسعار العقود الآجلة بناءً على تطورات العرض والطلب للنحاس في الولايات المتحدة أو سياسات الرسوم الجمركية، فيمكن أن يكون صندوق المؤشرات المتداولة من نوع العقود الآجلة خياراً قابلاً للاعتبار.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.