واشي سيلقي الخطاب الرئيسي في جاكسون هول في 28 من الشهر الحالي
الأنظار تتجه نحو رسالة السياسة المستقبلية وسط ارتفاع مستمر في أسعار الفائدة على السندات الأمريكية
الانتباه إلى ما إذا كان واشي سيتجاوز أسلوبه المحافظ في التواصل السابق
في ظل ارتفاع مستمر لأسعار الفائدة على السندات الأمريكية يوماً بعد يوم، تتركز الأنظار على رسالة كيفن واشي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، المتوقع إطلاقها خلال ندوة جاكسون هول الاقتصادية والسياسية التي ستُعقد في الأسبوع الحالي. وتحذر التوقعات من أنه في حالة عدم إصدار واشي رسالة واضحة بشأن ارتفاع أسعار الفائدة على السندات الأمريكية، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم موجة البيع في أسواق هذه السندات.
ستُعقد ندوة جاكسون هول الاقتصادية والسياسية هذا العام من 27 إلى 29 من الشهر الحالي، برعاية بنك الاحتياطي الفيدرالي بمدينة كانساس سيتي، تحت شعار "الابتكار المالي: تأثيره على نظم الدفع والسياسة". وتمثل هذه الندوة أول مشاركة لواشي منذ توليه منصبه في مايو الماضي، وسيلقي الخطاب الرئيسي فيها في 28 من الشهر الحالي.
تكتسب ندوة جاكسون هول هذا العام أهمية خاصة لتزامنها مع ارتفاع حاد في أسعار الفائدة على السندات الأمريكية (وانخفاض أسعار السندات نفسها)، مما يجعل رسالة واشي بشأن هذا الملف محط اهتمام بالغ. وفي الأسبوع الماضي، تجاوز الدين الوطني الأمريكي لأول مرة في التاريخ 40 تريليون دولار (حوالي 55.328 كوادريليون يوان صيني)، بينما ارتفعت أسعار الفائدة على السندات الأمريكية ذات أجل 30 سنة إلى أكثر من 5.3 بالمئة، محققة أعلى مستوى لها منذ أزمة الائتمان العالمية في 2007 أي منذ 19 سنة. كما ارتفعت أسعار الفائدة على السندات ذات أجل 10 سنوات إلى 4.75 بالمئة، محققة أعلى مستوى لها خلال 19 شهراً. وأدى هذا الارتفاع إلى موجة عامة من ارتفاع أسعار الفائدة على السندات الحكومية في دول متقدمة رئيسية مثل ألمانيا وفرنسا واليابان والمملكة المتحدة، مما أطلق صدمة ارتفاع أسعار فائدة عالمية.
غير أن واشي، منذ توليه المنصب وحتى الآن، يحافظ على أسلوب تواصل محافظ، حيث نادراً ما يستخدم إرشادات التوجيه المستقبلي (فوروارد جايدنس)، مما أثار مخاوف من أنه قد لا يقدم توضيحاً واضحاً بشأن اتجاه السياسة المستقبلية في هذه الندوة أيضاً. وقال الأستاذ كريستيان باوماير من جامعة نوتردام الأمريكية لصحيفة فاينانشيال تايمز: "ما يثير القلق حقاً هو عدم رغبة واشي في تقديم تقييم واضح وشفاف بشأن الوضع الاقتصادي الحالي والتنبؤات الاقتصادية الأمريكية. وقد يؤدي هذا إلى استنتاجات لا لزوم لها، وإضعاف استقرار الأسواق المالية، وتعميق المخاوف من فقدان الثقة في الاحتياطي الفيدرالي".
غير أنه في حالة عدم تقديم واشي توقعات واضحة بشأن الاقتصاد المستقبلي وأسعار الفائدة والسياسة النقدية في ندوة جاكسون هول هذه، فقد تتفاقم موجة البيع الحالية للسندات الأمريكية بشكل أكبر، وفقاً لما ذكرته وكالة بلومبرج للأنباء. وقالت مولي بروكس، الاستراتيجية المتخصصة في سوق السندات الأمريكية لدى شركة تي دي سيكيوريتيز: "إذا أظهر (واشي) نفس الموقف السابق، فسوف ينظر السوق إليه كعامل محبط. وقد يؤدي هذا إلى تفاقم موجة البيع التي ظهرت مؤخراً في سوق السندات طويلة الأجل".
وأشارت كاسي بوستانشيتش، كبيرة الاقتصاديين في شركة نيشن وايد ميتشوال للتأمين الأمريكية، إلى استمرار حالة عدم الاستقرار المتعلقة بالمخاوف المالية والتضخم وعدم اليقين من ردود الفعل المتوقعة من الاحتياطي الفيدرالي، مضيفة أن "العوامل الأساسية (الفاندمنتالز) وراء ارتفاع أسعار الفائدة على السندات طويلة الأجل لا تزال موجودة".
وبناءً على ذلك، بات واضحاً أن الحاجة إلى تحسين التواصل من جانب واشي لم تكن في أي وقت أكثر إلحاحاً مما هي عليه الآن قبل ندوة جاكسون هول. وقال إريك روزنغرين، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إنه على الرغم من أن واشي قد يحتفظ بالصمت بشأن القرارات المستقبلية، إلا أنه يتعين عليه توضيح قراراته الحالية، موضحاً أن "استراتيجيته في التواصل تضعف من مصداقية الاحتياطي الفيدرالي".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.