شركة نوميرس المدرجة في بورصة كوسداك منذ نوفمبر 2024 هي شركة متخصصة في تكنولوجيا الترفيه. يركز نشاطها الرئيسي على الاستفادة من حقوق الملكية الفكرية (IP) للفنانين والمغنيين. غير أن الشركة وقعت عقداً مع رئيس مجموعة بيآرك تشا جا-ون (رئيس شركة ون هاندريد) في نهاية العام الماضي، مما أدى إلى معاناتها من خسائر فادحة. تقدر الخسائر المتوقعة بنحو 24.2 مليار وون، وهي تقارب ضعف صافي الدخل السنوي للشركة عن العام الماضي.
في خضم هذه الأزمة، أصدرت نوميرس مؤخراً سندات قابلة للتحويل (CB) بقيمة 40 مليار وون. ذكرت الشركة أن الهدف هو تعبئة موارد استثمارية لتوسيع أعمالها العالمية، لكن البعض يرى أن القصد الفعلي قد يكون تغطية الخسائر المتعلقة بقضية تشا جا-ون.
وفقاً لمصادر في قطاع الاستثمار المالي بتاريخ 24 من الشهر الجاري، قررت نوميرس إصدار السندات القابلة للتحويل من الطراز الثالث بقيمة 40 مليار وون، وهي سندات غير مسماة وغير قابلة للاستدعاء وغير مضمونة من خلال طرح خاص. تم تحديد موعد السداد في الثالث من الشهر الحالي، وستُستخدم جميع الأموال المجمعة في التمويل التشغيلي. تخطط الشركة لاستثمار 10 مليارات وون في عام 2026، و15 مليار وون في عام 2027، و15 مليار وون بعد عام 2028.
حُددت نسبة التحويل للسند عند 15,520 وون للسهم الواحد، بعلاوة بنسبة 40% من سعر المرجع. مقارنة بسعر الإغلاق في اليوم السابق للإفصاح وهو 11,210 وون، فإن هذا يمثل ارتفاعاً بنسبة حوالي 38.4%. لا توجد شروط لتعديل نسبة التحويل في حالة انخفاض سعر السهم، المعروفة بشروط إعادة التسعير. إذا تم تحويل السندات بالكامل إلى أسهم، ستُصدر الشركة 2,577,319 سهماً جديداً، ما يعادل 19.15% من إجمالي الأسهم القائمة. تبدأ فترة المطالبة بالتحويل من 3 أغسطس 2027 وتنتهي في 3 يوليو 2031. أعلنت الشركة أن الهدف من إصدار السندات هو "الحصول على حقوق ملكية فكرية لفنانين جدد وتوسيع الأعمال بالخارج"، إلا أنها لم تفصح عن كيفية استخدام الـ 40 مليار وون المجمعة بشكل محدد.
يناقش السوق الآن الأهداف الحقيقية وراء إصدار هذه السندات. تُرجع بعض التفسيرات الأمر إلى الخسائر الكبيرة التي تكبدتها نوميرس في تعاملها مع رئيس شركة الإنتاج الفنية تشا جا-ون. عرضت جهات تابعة لتشا جا-ون على نوميرس الاستثمار في مشروع يستخدم حقوق الملكية الفكرية للفنانين التابعين لها، فقدمت الشركة 24.2 مليار وون بصفة دفعة مقدمة. لكن عندما لم تقم الجهة الأخرى بتنفيذ العقد، قامت نوميرس برفع شكوى ضد تشا جا-ون بتهم الاحتيال في نوفمبر الماضي، وتم إحالة تشا جا-ون للحبس الاحتياطي في السابع من الشهر الحالي.
قال أحد المسؤولين في القطاع: "في الوقت الذي تمتلك فيه الشركة أموالاً معلقة مع تشا جا-ون واحتمالية استرجاع الخسائر غير مؤكدة، فإن إصدار سندات قابلة للتحويل قد يحمل المساهمين الحاليين هذا العبء". على الرغم من عدم وجود ضرر فوري للمساهمين، فإن احتمالية حدوث تخفيف في ملكية المساهمين القدامى قد تصبح واقعاً بعد أغسطس من العام القادم، عندما تبدأ فترة المطالبة بالتحويل، إذا ارتفع سعر السهم فوق نسبة التحويل، مما قد يؤدي إلى إصدار حتى 2,577,319 سهماً جديداً.
ردّت نوميرس على هذه الانتقادات قائلة: "إن الشائعات القائلة بأن إصدار السندات القابلة للتحويل يهدف إلى تعويض الخسائر المتعلقة بتشا جا-ون أو لسد فجوة السيولة غير صحيحة تماماً". أضافت: "فيما يتعلق بالدفعة المقدمة، تقوم الشركة حالياً بالإجراءات اللازمة والخطوات المطلوبة لاسترجاع الأموال". وأضافت الشركة: "كانت لدينا قبل إصدار السندات أصول نقدية وما يعادلها بقيمة حوالي 20 مليار وون، وكنا نمتلك سيولة كافية، والشروط التي حققناها في إصدار السندات كانت ستكون مستحيلة التحقق إذا كانت هناك أزمة سيولة".
مع ذلك، تشير البيانات المالية إلى صورة مختلفة. انخفضت أصول نوميرس النقدية وما يعادلها على أساس موحد إلى 6.374 مليار وون بنهاية يونيو، من 11.108 مليارات وون في نهاية العام الماضي، أي بانخفاض قدره حوالي 4.7 مليار وون. وفي المقابل، ارتفعت إجمالي الالتزامات إلى 15.247 مليار وون من 11.707 مليارات وون في نهاية العام الماضي، أي بزيادة قدرها حوالي 3.5 مليارات وون.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.