عرض بسعر أعلى بنسبة 45% من القيمة السوقية الحالية... استهداف كامل الحصة البالغة 20.6% المملوكة
"يتعين بيع الأصول غير الأساسية"... طلب الرد من مجالس إدارة خمس شركات تابعة بحلول 23 سبتمبر
قدمت شركة إف سي بي (فلاش لايت كابيتال بارتنرز) عرضاً للاستحواذ على كامل حصص شركة إس ون المملوكة لخمس شركات تابعة لمجموعة سامسونج بقيمة تبلغ حوالي 4.4 تريليون وون. يأتي هذا العرض بسعر أعلى بنسبة 45% من القيمة السوقية الحالية للشركة. وأكدت إف سي بي أن شركات سامسونج التابعة لا تملك مبررات عملية لاحتفاظها بحصص في إس ون، داعية إلى بيعها.
أفصحت إف سي بي يوم أمس عن إرسالها عرض الاستحواذ على حصص إس ون إلى مجالس إدارة كل من سامسونج إس دي آي، وسامسونج لايف إنشورنس، وسامسونج كارد، وسامسونج سيكيوريتيز، وسامسونج فاير آند مارين إنشورنس. تبلغ الحصص المستهدفة ما نسبته 20.6% من الشركة، أي ما يعادل 7,815,656 سهم. السعر المقترح هو 116,000 وون للسهم الواحد. وتبلغ قيمة الاستحواذ الإجمالية حوالي 906.6 مليار وون.
عند تحويل السعر المقترح من إف سي بي إلى القيمة الإجمالية لحصص إس ون كاملة، فإنها تبلغ حوالي 4.4 تريليون وون. وهذا يمثل ارتفاعاً بنسبة حوالي 45% عن القيمة السوقية الحالية للشركة. كما يتجاوز أعلى قيمة سوقية حققتها إس ون في تاريخها، والتي بلغت 4.37 تريليون وون في يوليو 2016 بناءً على سعر الإغلاق.
احتجت إف سي بي بأن كل شركة تابعة من شركات سامسونج لديها مبررات قوية لبيع حصصها في إس ون. فبالنسبة لسامسونج إس دي آي، قالت الشركة إنها تواجه احتياجات استثمارية كبيرة في المعدات وتحتاج إلى تأمين رأس مال. أما الشركات المالية الأربع، فأشارت إف سي بي إلى انخفاض مستويات التآزر بين أعمالها الأساسية (التأمين والأوراق المالية والبطاقات الائتمانية) وأعمال إس ون كشركة متخصصة في الحماية والأمن.
(تجدر الإشارة إلى أن إس ون تحافظ على علاقات عملاء رئيسية مع شركات سامسونج التابعة، مما قد يسمح باستمرار العلاقات التجارية بين الطرفين بعد بيع الحصص، وهو ما قد يثير نقاشات حول مدى تحقق الفوائد الفعلية للتآزر بين الطرفين.)
أضافت إف سي بي أن سعر سهم إس ون انخفض بنسبة تزيد على 30% مقارنة بما كان عليه قبل عشر سنوات، مما تعتبره مشكلة. كما أشارت إلى أن عائد التوزيعات النقدية لا يتجاوز حوالي 4% بالنسبة إلى السعر الحالي للسهم. وبررت موقفها بالقول إن استخدام عائدات البيع لتوزيعات الأرباح على المساهمين أو لتعزيز القدرات التنافسية في الأعمال الأساسية سيكون أفضل للمساهمين من الاحتفاظ بالحصص الحالية.
أشارت إف سي بي إلى أنها وجهت اقتراحاً للمساهمين إلى مجلس إدارة إس ون في يونيو الماضي يطلب تحسين قيمة الشركة وتوضيح رؤيتها المستقبلية. وادعت أن مجلس الإدارة لم يقدم أهدافاً محددة أو بدائل ملموسة بشأن هذه المطالب. وأضافت أنها تلقت ردaً من المجلس بأنه لم يقم بأي تحليل منفصل لتحديد السعر العادل للسهم.
طلبت إف سي بي من مجالس إدارة شركات سامسونج الخمس التابعة الرد على عرض الاستحواذ بحلول 23 سبتمبر القادم. واستندت في طلبها إلى التزام أعضاء مجالس الإدارة بموجب القانون التجاري بالإخلاص والمسؤولية تجاه المساهمين، داعية إلى الكشف بشفافية عن قرارهم بشأن البيع والأسباب الكامنة وراءه.
تعتبر إف سي بي شركة استثمار سنغافورية تأسست عام 2020. وتركز استراتيجيتها الاستثمارية على تحسين الحوكمة المؤسسية. يتمتع الرئيس التنفيذي لي سانغ-هيون (إي إم إل: بخبرة سابقة في الاستحواذ على إيه دي تي كابس، وهي شركة منافسة لإس ون، وبيعها لاحقاً لشركة إس كي تليكوم.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.