بينما تحظر بورصة كوريا الصفقات بعد الإغلاق.. خطط نكست تريد لتداول الصناديق المتداولة في نوفمبر تواجه عقبات

مقر منصة التداول البديلة (ATS) 'نكست تريد' الأولى في كوريا الجنوبية، الكائنة في مركز الاستثمار المالي بمنطقة يونج دونج بو بسيول. [الصورة من مراسل يو داي غيل [e-mail]]

تواجه منصة نكست تريد عثرات في خططها لتوسيع نطاق تداول الصناديق المتداولة في البورصة (ETF). وعلى خلاف الخطة الأصلية ببدء تداول هذه الصناديق في نوفمبر المقبل، يتوقع أن تواجه الشركة صعوبة في تقديم طلب الموافقة النهائية خلال شهر سبتمبر الجاري. وقد زادت الأمور تعقيداً بعد قرار بورصة كوريا بشأن استبعاد الصناديق المتداولة من قائمة الأدوات المسموحة للتداول في جلسات السوق بعد الإغلاق.
وفقاً لمصادر في القطاع المالي والاستثماري في الثامن والعشرين من أغسطس الجاري، لم تقدم منصة نكست تريد حتى الآن طلب الموافقة النهائية (الترخيص النهائي) لتداول الصناديق المتداولة. ويتوقع المتخصصون في القطاع أن تواجه صعوبة في تقديم هذا الطلب خلال سبتمبر الجاري. وبالنظر إلى أن عملية فحص الموافقة تستغرق أكثر من شهرين، فإن بدء تداول هذه الصناديق في نوفمبر قد يكون أمراً بات من الصعب تحقيقه من الناحية العملية.

مع تزايد الغموض بشأن موعد بدء تداول الصناديق المتداولة في منصة نكست تريد، برزت متغيرات جديدة تتعلق بتحديد نطاق ساعات التداول. تدرس منصة نكست تريد بدلاً من فتح كامل جلسات التداول (الجلسة التحضيرية والجلسة الرئيسية وجلسات ما بعد الإغلاق) على الفور، بدء تداول الصناديق المتداولة في الجلسة الرئيسية أولاً، ثم التوسع تدريجياً بناءً على ظروف السوق.

كانت خطة منصة نكست تريد في الفترة الأولى من هذا العام تقضي ببدء العمليات التقنية بعد موعد توسيع ساعات التداول في بورصة كوريا المقرر للرابع عشر من سبتمبر، ثم تقديم طلب الموافقة النهائية وبدء تداول الصناديق المتداولة في نوفمبر. وكانت جميع النقاشات المنهجية المتعلقة بتداول الصناديق المتداولة قد وصلت إلى مراحل متقدمة، والعمل التقني كان قد اكتمل بشكل شبه نهائي.

غير أن التطورات الأخيرة شهدت تحولاً حاداً. فقد تسببت الجدالات المتزايدة حول منتجات الرافعة المالية ذات الأسهم الفردية، إلى جانب تصعيد تقلبات السوق، في تغيير جذري للأوضاع. وقد اتفقت شركات إدارة الأصول والبنوك الاستثمارية على عدم المشاركة في تداول الصناديق المتداولة في جلسات السوق بعد الإغلاق في بورصة كوريا، وذلك في مشاورات جرت في أوائل هذا الشهر، استشعاراً للضغوط المتعلقة بإدارة الأسعار ومعالجة تقلبات السوق.

السلطات المالية أيضاً تعطي أولوية لاستقرار السوق. وتعمل السلطات المختصة وبورصة كوريا على إدراج الصناديق المتداولة والأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETN) والمنتجات المتداولة ذات الصلة (ETP) كأدوات مستثناة من التداول ضمن مشروع تعديلات اللوائح التنفيذية الخاص بتطبيق جلسات السوق بعد الإغلاق.

وعليه، دخلت خطط منصة نكست تريد الأصلية ببدء تداول الصناديق المتداولة في نوفمبر إلى مرحلة إعادة تقييم. فبينما أن تعديلات اللوائح التنفيذية للبورصة لا تتعلق مباشرة بمنصة نكست تريد، إلا أن الصعوبات التي يشعر بها المشاركون في السوق لا تختلف كثيراً.

هناك جانب آخر يزيد الأعباء على خطط منصة نكست تريد: إذا بدأت التداول في هذه الصناديق قبل أن تفعل بورصة كوريا ذلك، قد تجد نفسها في وضع يتعين عليها فيه التنسيق المباشر مع البنوك الاستثمارية بشأن القضايا العملية المتعلقة بموفري السيولة (LP).
قال متحدث باسم منصة نكست تريد: "يمكننا من الناحية التقنية المضي قدماً، لكن موقف المشاركين في السوق من مثل شركات إدارة الأصول هو ما يستحق الأهمية أكبر. ونحن نرى أنه لا توجد ضرورة لفرض الخطة بقوة من خلال محاولة إقناع السوق بما قد يسبب عنه التزامات غير ضرورية." وأضاف: "نحن بصدد دراسة الموضوع بحذر مع الأخذ في الحسبان مختلف جوانب ظروف السوق."  



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.