هوم بلس يتجاوز أزمة الإفلاس لكن يواجه اختبار البقاء: 500 مليار وون من ديون الموردين على المحك

موافقة 66.3% على إعادة جدولة الديون ذات المصلحة العامة... تأمين نسبة 80% المطلوبة من المحكمة هو التحدي الأساسي

بيع فروع وتأمين تمويل إضافي واستعادة الربحية ضرورية... الفشل في التنفيذ قد يؤدي للإفلاس

• موافقة 66.3% على إعادة جدولة الديون ذات المصلحة العامة... تأمين نسبة 80% المطلوبة من المحكمة هو التحدي الأساسي

• بيع فروع وتأمين تمويل إضافي واستعادة الربحية ضرورية... الفشل في التنفيذ قد يؤدي للإفلاس

صورة لأحد فروع هوم بلس في سيول بتاريخ 2 أيلول. [الصورة=وكالة يونهاب]

نجحت سلسلة متاجر هوم بلس في تجاوز أزمة الإفلاس بموجب إقرار محكمة خطتها لإعادة التنظيم المالي، لكنها تواجه الآن تحديات جسيمة أخرى. فعليها أن تسدد ما يزيد على 500 مليار وون من الديون المستحقة للموردين دون تأخير، وفي الوقت ذاته تأمين رأس مال إضافي للعمليات وتحسين الربحية في الفروع المفتوحة حديثاً. إذا كانت موافقة خطة إعادة التنظيم تمثل حصول هوم بلس على "فرصة للبقاء"، فإن المرحلة القادمة تتطلب إثبات إمكانية التعافي من خلال النشاط التجاري الفعلي. وهذا يفسر التقييمات التي تشير إلى أن "الاختبار الحقيقي يبدأ الآن".

أقرت محكمة سيول لإعادة التنظيم المالي خطة هوم بلس فوراً بعد إقرارها في جلسة مجلس الدائنين يوم الاثنين. وافق على الخطة حملة الرهون بنسبة 100%، وحملة الديون العامة بنسبة 75.90%، والمساهمون بنسبة 100%. واختتمت الجلسة التي بدأت في الساعة الثالثة بعد الظهر بالموافقة النهائية خلال حوالي ساعتين، وأسرع من الجدول الزمني المتوقع. إن إقرار المحكمة لا يعني أن هوم بلس حققت النجاح في إعادة التنظيم، بل يعني فقط أنها حصلت على فرصة لسداد التزاماتها وفقاً للخطة واتباع مسار التطبيع. وأفادت المحكمة أنها ستنهي إجراءات إعادة التنظيم بمجرد بدء السداد الطبيعي وفقاً لخطة إعادة التنظيم. وعلى العكس من ذلك، في حالة عدم الالتزام بالخطة بشكل صحيح، قد تقرر المحكمة "إلغاء الإقرار بعد الموافقة" وتصدر أمراً بالإفلاس من تلقاء نفسها.

أولى الأولويات في عملية تطبيع هوم بلس هي استعادة العلاقات مع دائني الفئة ذات المصلحة العامة، وبخاصة الموردين. أعلن كيم كوانغ-إيل، نائب الرئيس المشارك لهوم بلس ونائب رئيس شركة إم بي كي بارتنرز، في جلسة مجلس الدائنين يوم الاثنين أن نسبة الديون ذات المصلحة العامة التي حصل على موافقة لإعادة جدولتها بلغت 66.3%. وتشمل الديون ذات المصلحة العامة ديون الموردين والرواتب والمستحقات والإيجارات والضرائب واشتراكات التأمين الاجتماعي. وبرغم عدم امتلاك هذه الفئة حق التصويت في جلسة مجلس الدائنين، إلا أن يجب سدادها قبل الديون العامة الأخرى. وقد تسبب طلبات السداد الفوري من الدائنين الذين لم يوافقوا على إعادة الجدولة ضغوطاً على التدفقات النقدية لهوم بلس.

يُعتقد أن محكمة سيول طالبت هوم بلس بتأمين نسبة موافقة على إعادة جدولة الديون ذات المصلحة العامة تبلغ حوالي 80%، لذا فإن تأمين موافقات إضافية يشكل أولوية ملحة. وبصفة خاصة، إذا لم تتمكن هوم بلس من سداد ديون الموردين المتجاوزة لـ 500 مليار وون بشكل مستقر، فقد يؤدي ذلك إلى تعطل إمدادات المنتجات من الشركات المتعاونة مرة أخرى.

يتطلب الوضع أيضاً تأمين تمويل إضافي. وقد حصلت هوم بلس في الشهر الماضي على 200 مليار وون من أموال التشغيل الطارئة من مجموعة ميريتز المالية بناءً على ضمان شخصي من كيم بيونغ-جو، رئيس شركة إم بي كي بارتنرز، وأعادت فتح 67 فرعاً محورياً. لكن أموال التشغيل الطارئة تقتصر على تطبيع العمليات الحالية، لذا هناك حاجة إلى موارد إضافية طويلة الأجل لدعم عملية السداد الممتدة.

تشمل الخطة أيضاً بيع الأصول. تعتزم هوم بلس بيع 19 فرعاً مملوكاً لها من بين 37 فرعاً محدداً للإغلاق، بغية توفير موارد لسداد الديون. وتسعى الشركة أيضاً إلى تقليل عدد الفروع غير الرابحة وخفض التكاليف الثابتة مثل الإيجارات والرواتب لتحسين ربحية الفروع المتبقية. وتبقى أيضاً احتمالية الاستحواذ أو الاندماج مع هوم بلس في المستقبل.

يبدو أن مصير إعادة التنظيم سيتحدد في نهاية المطاف بناءً على الأداء التشغيلي الأساسي. فحتى لو أعادت الفروع المحورية فتح أبوابها، يجب على هوم بلس استعادة تشكيلة المنتجات والعملاء وتحسين المبيعات والربحية بشكل مستقر كي تتمكن من سداد الالتزامات طويلة الأجل. وفي سياق منافسة ليس فقط من متاجر التجزئة الكبرى بل أيضاً من التجارة الإلكترونية مثل كوبانغ، لا يمكن ضمان استدامة إعادة التنظيم بمجرد تقليل النفقات.

قال متخصص في القطاع: "سيتوقف بقاء هوم بلس على ما إذا تمكنت من تحويل الوقت الذي حصلت عليه من المحكمة والدائنين إلى تحسن فعلي في الأداء واستعادة الثقة."

* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.