رفعت شركة داشين للأوراق المالية السعر المستهدف لسهم شركة DB للتأمين ضد الأضرار من 200 ألف وون إلى 250 ألف وون في الثالث من سبتمبر الجاري، بعد الإعلان عن سياسة جديدة لخلق القيمة وتوقع توسيع الأرباح والعوائد للمساهمين من خلال استحواذ شركة فورتيجرا. وأبقت الشركة على توصيتها الاستثمارية برتبة "شراء".
وقالت بارك هيه-جين، محللة الأبحاث بشركة داشين للأوراق المالية: "مع اكتمال استحواذ فورتيجرا وإطلاق سياسة خلق القيمة الجديدة، من المتوقع توسيع إجمالي العوائد المعاد توزيعها على المساهمين". وأضافت: "حتى بافتراضات متحفظة، سيزداد إجمالي التوزيعات النقدية للأسهم بما يقارب 90 مليار وون في عام 2027 و100 مليار وون في عام 2028".
أعلنت شركة DB للتأمين ضد الأضرار عن سياسة خلق القيمة 2.0 بعد اكتمال استحواذ فورتيجرا. وتخطط الشركة لرفع نسبة العوائد من 35% على أساس القوائم المالية المنفصلة حتى عام 2028 إلى 40% على أساس القوائم المالية الموحدة و50% على أساس القوائم المالية المنفصلة بحلول عام 2030. كما تعتزم زيادة توزيع الأرباح للسهم الواحد بما لا يقل عن 10% سنويًا.
وأوضحت محللة داشين: "نسبة توزيع الأرباح على أساس القوائم المالية المنفصلة بنهاية عام 2025 تبلغ 29.7%، وهذا يعني ارتفاع نسبة العوائد بمعدل 4% سنويًا حتى عام 2030". وأضافت: "مقارنة بالتقديرات السابقة، ستتسع نسبة العوائد بما يتراوح بين 2 إلى 3% سنويًا".
قيّمت المحللة القدرة المالية للشركة على توزيع الأرباح بأنها كافية وقوية. حددت شركة DB للتأمين ضد الأضرار نطاق التوزيعات بناءً على نسبة تغطية التوزيعات، التي تُحسب بقسمة الأرباح المتاحة للتوزيع على التوزيعات النقدية المتوقعة، إلى جانب نسبة K-ICS. بلغت الموارد المتاحة للتوزيع 2.6 تريليون وون بنهاية يونيو من هذا العام. وبتطبيق توزيعات داشين المقدرة بـ 600 مليار وون للعام الحالي، تبلغ نسبة التغطية 433%، وهي تتجاوز النطاق الملائم البالغ 200 إلى 400%، مما يشير إلى إمكانية توزيعات إضافية.
قالت المحللة: "تعتزم الشركة الامتناع عن المنافسة المفرطة على العقود الجديدة وبدلاً من ذلك زيادة الموارد المتاحة للتوزيع، بما يضمن نموًا متوازنًا مستدامًا". وأضافت: "استراتيجية عدم توسيع المنافسة على العقود الجديدة بنسبة تزيد عن 20% عن المستوى الحالي تستحق التقييم الإيجابي".
أشارت المحللة كذلك إلى أن "الارتفاع في نسبة الاحتفاظ بالعملاء أسفر عن انخفاض التعديلات السنوية لهامش الربح التراكمي إلى حوالي مليار وون، وهي نقطة إيجابية أخرى".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.