من متابع إلى رائد: تجاوز الأطر القديمة التي تعرقل الابتكار في الصناعة البيولوجية

هوانج جو-ري، رئيسة وحدة التعاون الخارجي بجمعية الصناعة البيولوجية الكورية [الصورة: جمعية الصناعة البيولوجية الكورية]

تقف الصناعة البيولوجية في كوريا الجنوبية اليوم عند منعطف حاسم. وفي حين تركز وسائل الإعلام بانتظام على إنجازات مثل "تحقيق تصدير تكنولوجيا بقيمة كذا تريليون وون" أو "مؤسسون من أساتذة الجامعات العريقة"، فإن الصناعة البيولوجية الكورية على الساحة العالمية تبدو في حالة بحث مستمر عن نقطة انطلاق نمو جديدة. ولتحقيق أداء يليق بقطاع نمو من الجيل التالي، يجب إعادة النظر بصراحة في صيغ النمو التي دعمت النظام البيئي حتى الآن، وفي معايير التقييم التي تركز على القطاع الصناعي التقليدي.
المهمة الأكثر إلحاحاً هي إعادة تأسيس معايير التقييم التي تنظر من خلالها السياسة الحكومية والسلطات المالية وأسواق رأس المال والجمهور العام إلى صناعة العلوم البيولوجية.
ما زال يسود الاعتقاد بأن "تصدير التكنولوجيا بأي شكل إنجاز بلا شروط" و"الشركة الجيدة يجب أن تحقق أداء مبيعات قوياً على المدى القصير". لكن الصناعة البيولوجية تختلف جذرياً عن القطاع الصناعي من حيث طبيعتها الأساسية. يتطلب تسويق دواء واحد جديد نفساً طويل المدى يزيد عن عشر سنوات بالمتوسط، وتكاليف ضخمة في البحث والتطوير. طلب نتائج قصيرة الأجل من شركات يعتمد نموها على البحث والتطوير المستمر يعكس فهماً غير كافٍ لخصائص الصناعة.
كما أن "نظام التصنيف التفصيلي" داخل الصناعة يفتقر إلى الدقة. فالأدوية البيولوجية والأدوية الكيميائية والتقنيات الأساسية المتعلقة بالصيغ وأنظمة التوصيل والأجهزة الطبية والتطوير والإنتاج بالتعاقد البيولوجي (CDMO)، رغم اختلافها جوهرياً من حيث الهياكل والخصائص الاقتصادية، ما تزال تُصنف تحت مسمى واحد هو "شركة بيولوجية" وتُقيّم بنفس المعايير. يؤدي تطبيق معايير صناعية موحدة إلى تكرار عدم التطابق بين التقييم وتطبيق الأنظمة.
وفقاً لتقرير ماكينزي لعام 2026 الذي استشهدت به الكاتبة على منصة أكبر حدث بيولوجي عالمي (BIO USA)، يبلغ عدد خطوط أنابيب الأدوية الجديدة المحلية حوالي 3000. وهذا يعكس تركيزاً عالماً جداً يأتي بعد الولايات المتحدة (حوالي 11000) والصين (حوالي 7000).
في حين يعكس نمو خطوط الأنابيب ديناميكية القطاع، إلا أنه يطرح في الوقت ذاته تحديات متعلقة بتشتت رأس المال والكوادر المتخصصة. مع توزع التمويل الحكومي والاستثمارات الخاصة على آلاف الشركات، أصبح من الصعب على الشركات الفردية الحصول على دعم تمويل مركز كبير يمكّنها من إنجاز المراحل المتقدمة مثل التجارب السريرية العالمية المرحلة 2b والمرحلة 3 بشكل مستقل.
في الوقت نفسه، تفتتت الكوادر المتخصصة أيضاً عبر عدة شركات. يتعين الآن الانتقال من سياسات تشجيع الإنشاء الكمي إلى نموذج سياسي يركز على الاختيار والتركيز والتكامل من أجل الارتقاء النوعي.
عندما تطلب الحكومة من شركات تطوير الأدوية الجديدة الناشئة تحقيق تصدير تكنولوجيا مبكر أو مستويات مبيعات معينة، قد تختار الشركة نقل خطوط أنابيبها الأساسية مبكراً لتلبية متطلبات الإدراج في البورصة. عندما تنقل الشركة أصولها الواعدة الأكثر قيمة في وقت مبكر، تُفقد إمكانية النمو في لحظة الإدراج.
هناك قيد آخر يتمثل في الاعتماد المفرط على الإدراج في البورصة (IPO) كآلية لاسترجاع الاستثمارات. عندما ينصب التركيز على تلبية معايير الإدراج، تصبح هياكل الملكية معقدة. وحتى إذا نظرت شركات أدوية عالمية أو مستثمرون أجانب في عمليات استحواذ، يصعب إتمام الدمج بسبب غياب الأصول الأساسية وتشتت الملكية. ينبغي الانتباه إلى أن التركيز على تصدير التكنولوجيا قصير الأجل قد يصبح، بشكل متناقض، عقبة تحد من النمو الكبير للشركات.
لتحقيق نمو مستدام، يكون تدفق رأس المال الأجنبي العضوي ضرورياً. ولتحقيق ذلك، يجب أن تترافق حداثة نظام تقييم قيمة الشركة مع تحسين الحوكمة وثقافة التواصل. تقيّم صناديق رأس المال الاستثماري العالمية "التواصل الأفقي المرتكز على مجلس الإدارة والأنظمة الإدارية المهنية" بنفس أهمية القدرات التكنولوجية. إنهم يريدون أن يكونوا أكثر من مجرد ممولين؛ يريدون المشاركة كأعضاء في مجلس الإدارة في وضع الاستراتيجيات وإدارة المخاطر.
على النقيض من ذلك، تتميز عدد من الشركات الناشئة في المجال البيولوجي المحلي بصنع القرارات المرتكز على الباحثين والهياكل الإدارية المغلقة. وقد تكون هناك مقاومة لتعيين مسيرين محترفين (الرؤساء التنفيذيين) أو عدم القدرة على الاستجابة بمرونة لتغيرات السوق. امتلاك "معايير عالمية برمجية" تتمثل في التواصل الأفقي والحوكمة المرنة يشكل مفتاحاً أكيداً لجذب رؤوس أموال أجنبية ضخمة.
إنشاء الحكومة والحكومات المحلية صناديق بيولوجية يمثل سياسة ذات معنى. لكن طريقة تنفيذ التمويل تحتاج إلى إعادة تصميم. يتطلب تطوير الأدوية الجديدة على مستوى عالمي تمويلاً يتراوح بين مئات المليارات من الوون إلى تريليونات الوون. توزيع التمويل الحكومي على عشرات الشركات بمبالغ صغيرة وحده لن يكفي لتحقيق تحسن جوهري في طبيعة القطاع.
ما يهم هو تقسيم الأدوار بين التمويل الحكومي والتمويل الخاص. يجب أن يؤدي التمويل الحكومي دور "المياه الأولى" في تقاسم المخاطر في المراحل الأولى جداً من التحقق من التكنولوجيا، والتي يصعب على رأس المال الخاص الوصول إليها. عندما تتحمل الحكومة المخاطر الأولية، يمكن للاستثمار الخاص أن يتبع. على العكس من ذلك، إذا تركز التمويل الحكومي على المراحل المتقدمة أو الشركات الكبرى، فقد تفقد شركات الابتكار الناشئة الفعلية فرص النمو. هناك حاجة لتحديد دور واضح: تركيز رأس المال العام على مجالات الابتكار عالية المخاطر، وتوجيه شركات المرحلة الناضجة للتواصل برأس المال الخاص والأجنبي.



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.