تقوم شركة سامسونج إلكترونيكس وشركة إسكاي هاينيكس بشراء أسهمهما الخاصة بقيمة تزيد على 26 تريليون وون خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مما يعزز دعم العرض والطلب في مؤشر كوسبي. وقد بلغت كميات إعادة شراء الأسهم من الشركتين ما يزيد على 10% من إجمالي حجم التداول خلال نفس الفترة. غير أنه في حال استمرار وتيرة الشراء الحالية، قد تنتهي عمليات الشراء قبل الموعد المحدد في شهر نوفمبر، مما يثير مخاوف من حدوث فراغ في العرض والطلب لاحقاً.
أفادت بورصة كوريا الجنوبية في 13 سبتمبر بأن شركة سامسونج إلكترونيكس استحوذت على 29.8 مليون سهم من أسهمها الخاصة خلال الفترة من 24 أغسطس إلى 11 سبتمبر. وتمثل هذه الكمية 55.92% من إجمالي 53.285 مليون سهم المقررة الحصول عليها بحلول 21 نوفمبر. وقد بلغت قيمة هذه الاستحواذات الفعلية 7.774 تريليونات وون.
خلال نفس الفترة، بلغ إجمالي حجم تداول أسهم سامسونج إلكترونيكس في قاعة التداول الرسمية بالبورصة 275.95 مليون سهم، بما يعني أن كميات إعادة الشراء شكلت 10.8% من إجمالي حجم التداول. وفي 3 سبتمبر على وجه الخصوص، قامت الشركة بشراء مليوني سهم، ما شكل حوالي 14.5% من حجم التداول في ذلك اليوم. وفي 11 سبتمبر أيضاً، استحوذت على مليوني سهم آخرين، بما يمثل 14.3% من حجم التداول ذاك اليوم.
كانت نسبة إعادة شراء أسهم شركة إسكاي هاينيكس أكثر ارتفاعاً. استحوذت الشركة على 10.95 مليون سهم خلال الفترة من 20 أغسطس إلى 11 سبتمبر، وهو ما يعادل 45.49% من إجمالي 24.07 مليون سهم المقررة الحصول عليها بحلول 19 نوفمبر. وبلغت قيمة الاستحواذات الفعلية 18.797 تريليون وون، أي أكثر من ضعف قيمة عمليات سامسونج إلكترونيكس.
خلال هذه الفترة، بلغ إجمالي حجم تداول أسهم إسكاي هاينيكس 60.488 مليون سهم، بحيث شكلت كميات إعادة الشراء 18.1% من إجمالي حجم التداول. وفي بعض أيام التداول، تجاوزت نسبة كميات إعادة الشراء 20% من حجم التداول الإجمالي. ففي 2 سبتمبر، قامت بشراء 650 ألف سهم بنسبة 25.3% من حجم التداول ذاك اليوم، فيما بلغت النسب حوالي 24.7% و23.0% في 3 و4 سبتمبر على التوالي.
تُصنف الأسهم التي تشتريها الشركتان ضمن بيانات الشراء الصافي للكيانات الأخرى حسب اتجاهات التداول حسب نوع المستثمر. فعندما تقوم شركة مدرجة بشراء أسهمها الخاصة في السوق، يتم تصنيفها ضمن فئة الكيانات الأخرى. وبناءً على ذلك، توسعت نسبة الشراء الصافي للكيانات الأخرى بشكل كبير مؤخراً، مما يدل على أن إعادة شراء الأسهم من الشركتين قد ساهمت في دعم العرض والطلب في مؤشر كوسبي.
خلال الفترة من 20 أغسطس إلى 11 سبتمبر، اشترت الكيانات الأخرى أسهماً بصافي 25.15 تريليون وون في مؤشر كوسبي. بالمقابل، قام المستثمرون الأجانب والأفراد بالبيع الصافي بمبالغ 11.4 تريليون وون و15.77 تريليون وون على التوالي. وخلال هذه الفترة، بلغت قيمة استحواذات سامسونج إلكترونيكس وإسكاي هاينيكس على أسهمهما الخاصة 26.5714 تريليون وون، أي ما يمثل الجزء الأكبر من إجمالي الشراء الصافي للكيانات الأخرى. وبناءً على ذلك، يرى المحللون أن إعادة شراء الأسهم من الشركتين كانت أحد العوامل الرئيسية التي أدعمت العرض والطلب في مؤشر كوسبي مؤخراً.
خلال فترة إعادة شراء الأسهم، اتخذت أسهم سامسونج إلكترونيكس وإسكاي هاينيكس مسارات متعاكسة. ارتفع سهم سامسونج إلكترونيكس من 257,000 وون في 24 أغسطس إلى 259,500 وون في 11 سبتمبر، بارتفاع نسبته 0.97%، ما يعني بقاءه عملياً في نطاق محايد. بالمقابل، ارتفع سهم إسكاي هاينيكس خلال نفس الفترة من 1,691,000 وون إلى 1,812,000 وون، بارتفاع نسبته 7.2%. في خضم استمرار حالة البيع من المستثمرين الأجانب والأفراد، أدت إعادة الشراء الضخمة للأسهم دوراً في دعم الحد الأدنى لأسعار الأسهم.
يوضح لي جونغ بن، محلل في شركة سينهان للاستثمار الأوراقية: "تختلف تأثيرات إعادة توزيع الأرباح على سعر السهم تبعاً للقطاع والأسلوب المتبع وليس بناءً على الحجم وحده. وأظهرت الشركات التي تقوم بإعادة شراء أسهم في المستويات العليا أداءً متفوقاً حتى في الشركات التي تتحسن فيها عوامل الربح."
في حال استمرار وتيرة الشراء الحالية، قد تنتهي عمليات إعادة شراء الأسهم من سامسونج إلكترونيكس وإسكاي هاينيكس قبل الموعد المحدد في نوفمبر. وتثير توقعات انتهاء إعادة الشراء هذه، في خضم استمرار البيع من المستثمرين الأجانب والأفراد، مخاوف من حدوث فراغ في العرض والطلب قد يشمل الأسهم الكبرى في مؤشر كوسبي.
يشير كيم سونج نو، محلل في شركة بي إن كي للاستثمار الأوراقية: "حقيقة أن الودائع العملية لا تزال في مكانها رغم إعادة شراء أسهم من سامسونج إلكترونيكس وإسكاي هاينيكس تدل على استمرار تدفق رؤوس الأموال خارج السوق. وباستثناء الشركات العامة، لا يوجد للمؤشر كوسبي مشترٍ رئيسي واضح، فيما تشهد الأسهم الصغيرة والمتوسطة تدرجاً في زيادة عمليات الشراء من المؤسسات المالية."
ويضيف: "بينما تتمتع قطاعات أشباه الموصلات بجاذبية تقييمية إيجابية نتيجة لنسب السعر إلى الأرباح المنخفضة، إلا أن الاتجاه الهابط العام تضعفه الآفاق السلبية للزخم الرأسمالي العام في السوق المحلية وإمكانية تشكيل مؤشرات اقتصادية رائدة لنقطة تحول في الدورة الاقتصادية. وفي ظل ضعف الزخم الصعودي لأسعار الأسهم، من المتوقع أن تحافظ التقييمات على مرونة هابطة."
ويختتم: "في الوقت الحاضر، يكون من المعقول التركيز على التداول قصير الأجل بدلاً من الاستثمار الاتجاهي الكثيف."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.