استثمار بـ 22.3 مليار دولار في تكساس: توقعات باسترجاع 43-45 مليار دولار خلال 20 سنة تحت المجهر

بناء مراكز البيانات وإبرام اتفاقيات شراء الكهرباء طويلة الأجل هما العامل الحاسم

عدم الكشف عن شروط الاستثمار التفصيلية... البرلمان يتوعد بمراجعة إضافية

• بناء مراكز البيانات وإبرام اتفاقيات شراء الكهرباء طويلة الأجل هما العامل الحاسم

• عدم الكشف عن شروط الاستثمار التفصيلية... البرلمان يتوعد بمراجعة إضافية

وزير الصناعة والتجارة كيم جونغ-كوان يدخل قاعة الاجتماع في 22 سبتمبر/أيلول لتقديم تقرير مسبق بشأن الاستثمار الأمريكي وفقاً للقانون الخاص بتشغيل وإدارة الاستثمارات الاستراتيجية بين جمهورية كوريا والولايات المتحدة الأمريكية أمام لجنة الصناعة والتجارة والمشاريع الصغيرة والمتوسطة بالبرلمان.

يخضع المشروع الاستثماري الأول في الولايات المتحدة، وهو محطة توليد الكهرباء بالغاز المركب في إنسينال بولاية تكساس، لاختبار صارم بشأن "الجدوى التجارية". تتوقع الحكومة استرجاع رأس المال والفوائد، لكن عدم وضوح الجهة المسؤولة عن بناء مراكز البيانات، وهي المشتري الرئيسي للكهرباء، بالإضافة إلى أن المشروع لا يزال في مرحلة التطوير، يترك متغيرات عديدة تتعلق بزيادة التكاليف والتأخيرات في الجدول الزمني.
 

◆بيع الكهرباء مصدر الدخل الأساسي... التركيز على شروط العقود طويلة الأجل

وفقاً لما أفادت به لجان البرلمان في 22 سبتمبر/أيلول، ستبلغ الاستثمارات المقررة في محطة إنسينال لتوليد الكهرباء بالغاز المركب حوالي 22.3 مليار دولار. تتوقع الحكومة استرجاع ما بين 43 إلى 45 مليار دولار على مدى العشرين سنة القادمة، واستندت على هذا التوقع في حكمها بوجود جدوى تجارية.

تخطط محطة إنسينال لتوفير الكهرباء لمراكز بيانات كبرى قيد التطوير في المناطق المجاورة. ترى الحكومة أنه مع تزايد طلب السوق المحلية على الكهرباء جراء انتشار تقنيات الذكاء الاصطناعي، فإن التشغيل طويل الأجل للمحطة سيضمن دخل بيع كهرباء مستقر وموثوق.

لن يكون من الممكن استرجاع رأس المال والفوائد كما توقعت الحكومة إلا إذا تم بناء مراكز البيانات وفقاً للخطة، وكان بالإمكان بيع الكهرباء المُنتجة بشكل مستقر وطويل الأجل. فإذا لم يتم ضمان اتفاقيات شراء كهرباء طويلة الأجل (PPA)، قد يصعب التنبؤ بحجم وسعر المبيعات. لهذا السبب يعتبر تحقق خطط بناء مراكز البيانات وإمكانية إبرام اتفاقيات الشراء، بالإضافة إلى الجدارة الائتمانية للمشتري، شروطاً حاسمة في تحديد جدوى المشروع.

عادة ما تُبرم اتفاقيات شراء الكهرباء طويلة الأجل بين المشتري والبائع لتحديد كمية البيع والسعر ومدة العقد مسبقاً، مما يساهم في استقرار دخل المحطة. حتى عند إبرام العقد، قد يختلف الدخل الفعلي تبعاً لالتزام الحد الأدنى للشراء وطريقة تعديل الأسعار وشروط الإنهاء المبكر وغيرها. كما تؤثر الجدارة الائتمانية للمشتري وقدرته على الالتزام بالعقد على الدخل الفعلي.

لا تقتصر الربحية على شروط بيع الكهرباء وحدها. إذ أن محطة إنسينال لا تزال في مرحلة التطوير، وقد يؤدي التأخير في الموافقات والتراخيص أو بدء الإنشاء، أو ارتفاع أسعار المواد الخام والعمالة، إلى زيادة تكاليف البناء، مما يغير توقعات المبلغ والفترة الزمنية لاسترجاع رأس المال.

بعد بدء تشغيل المحطة، تبقى تكاليف الوقود ومعدل التشغيل متغيرات مهمة. فإذا ارتفع سعر شراء الغاز الطبيعي المسال أو لم يصل الطلب على كهرباء مراكز البيانات إلى التوقعات، قد ينخفض الدخل. الحال ذاته ينطبق على انخفاض معدل التشغيل بسبب الصيانة أو الأعطال. وللتحقق من توقع استرجاع الحكومة لرأس المال خلال عشرين سنة، يجب فحص الافتراضات التي تنطبق على سعر بيع الكهرباء وتكاليف البناء وتكاليف الوقود ومعدلات التشغيل.

المشكلة هي أن الحكومة لم تكشف عن شروط الاستثمار التفصيلية والأساس الحسابي الذي قدمتها للبرلمان. احتجت الحكومة بأن الإفصاح عن محتوى التشاور بين البلدين قد يؤثر على العلاقات الدبلوماسية ويضر بأسرار الشركات المعنية ومصالحها المشروعة. كما لم يتم الكشف عن ما إذا تم إبرام اتفاقيات شراء كهرباء أم لا، وهيكل استرجاع الاستثمار، وطريقة تقاسم خسائر التأخير في المشروع.
 

◆عدم الكشف عن شروط الاستثمار... البرلمان: "مراجعة إضافية ضرورية"

طالب البرلمان الحكومة في جلسة اليوم بمراجعة إضافية للمبلغ المتوقع استرجاعه من خلال عقود فعلية وبيانات موضوعية. قال بايه جون-يونغ، عضو حزب "القوة الوطنية" وناطق الكتلة المعارضة في لجنة التخطيط المالي والاقتصادي بالبرلمان: "الجدوى التجارية تعني الالتزام بمبدأ أساسي وهو استرجاع رأس المال"، وأضاف "كانت هناك أصوات متحفظة وقلق كبير حول ما إذا تم إعداد العقود بشكل كاف والمستندات التي تثبت ذلك".

قال أوه كي-هيونغ، عضو حزب "الديمقراطي المزدهر": "نظراً لأن الضرائب والأصول الوطنية الثمينة على المحك، يجب أن يكون التقرير الحكومي قادراً على إقناع البرلمان". أعرب الجانبان الحاكم والمعارض عن موقفهما بأنهما سيعيدان فحص أساس حكم الحكومة بوجود جدوى تجارية في جلسات إضافية بالبرلمان.

أعرب أعضاء لجنة الصناعة والتجارة والمشاريع الصغيرة والمتوسطة بالبرلمان عن قلق كبير بشأن أن المشروع لا يزال في مرحلة التطوير. قال كو جا-كون، عضو حزب "القوة الوطنية": "لأن المشروع في مرحلة التطوير، أثيرت مخاوف حول ما قد تترتب عليه هذه المرحلة من متغيرات"، وأضاف "أوصلنا رسالة بضرورة الحذر بشأن الجدوى التجارية".

تؤكد الحكومة أنها راجعت المشروع الذي اقترحته الولايات المتحدة وفقاً لمبدأ الجدوى التجارية. إضافة إلى استرجاع الاستثمار، أخذت الحكومة في الاعتبار أيضاً تأثير المشروع على المصالح الوطنية، بما فيها توسيع دخول الشركات المحلية إلى السوق الأمريكية والمساهمة في تأسيس منصة للدخول إلى الأسواق العالمية.

قال كيم جونغ-كوان، وزير الصناعة والتجارة: "ستواصل الحكومة مراقبة الاستثمارات الأمريكية بعناية فائقة بإعطاء الأولوية للمصلحة الوطنية، وستنفذ الإجراءات اللاحقة اللازمة بدون عوائق".

* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.