يي أوك-وون: في فترة التحول المالي.. سنتخذ تدابير استقرار السوق بنشاط عند زيادة تقلبات أسعار الفائدة

رئيس لجنة الخدمات المالية يي أوك-وون يلقي كلمة الافتتاح في حفل افتتاح 'أسبوع كوريا بريميوم 2026' بفندق ذا جراند لوتي سيول في 28 من الشهر الحالي [الصورة=صورة أرشيفية. مصور يونا هيون]

أعلنت السلطات المالية عن نيتها فحص مخاطر الأسواق المالية من زوايا متعددة، بما في ذلك الحرب في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الفائدة الأساسية لدى الدول الكبرى والشكوك المحيطة بالذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية، مع الالتزام بتطبيق تدابير استقرار السوق عند الحاجة. كما طلبت السلطات من المؤسسات المالية الاستعداد المسبق لتوسيع نطاق الدعم في حالة تفاقم تقلبات أسواق السندات جراء ارتفاع أسعار الفائدة بالسوق.

صرح رئيس لجنة الخدمات المالية يي أوك-وون خلال اجتماع "فحص أوضاع الأسواق المالية" الذي عقده يوم الأول من الشهر الحالي مع خبراء ماليين من وزارة المالية والاقتصاد والهيئة العامة للإشراف المالي والمعهد الكوري للدراسات المالية وشركات التصنيف الائتماني وشركات الأوراق المالية بقوله: "تتحول السياسات النقدية العالمية نحو التشديد، وتتراكم حالات عدم التيقن بشأن تطورات قطاع الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية والأوضاع في الشرق الأوسط. إننا ندخل فترة تحول في البيئة المالية".

أضاف يي أوك-وون: "في فترات التحول، قد تظهر مخاطر في نقاط غير متوقعة حيث لا تنطبق قواعد الخبرة الماضية. أطلب من الجهات المعنية المحافظة على حالة يقظة عالية والقيام بفحص استباقي وشامل للمخاطر الكامنة في كل قطاع، مع الإعداد المسبق للتدابير اللازمة للاستجابة".

أجمع المشاركون في الاجتماع على أن تقلبات الأسواق المحلية للأسهم والصرف الأجنبي بدأت تنتقل من مرحلة التوسع إلى مرحلة الانكماش. وفيما يتعلق بسوق السندات، أشار المشاركون إلى أن أسعار السندات الحكومية المحلية ارتفعت من مستوى 2.953% في نهاية السنة الماضية إلى 4.011% بحسب بيانات يوم 30 من الشهر الماضي، أي بارتفاع قدره 105.8 نقطة أساس خلال السنة. غير أن هامش الفروق على السندات الشركية ارتفع بشكل طفيف من 52.3 نقطة أساس إلى 69.2 نقطة أساس، بزيادة لا تتجاوز 16.9 نقطة أساس، وهو ما يشير إلى أن المخاطر أقل حدة بالمقارنة مع فترة اختناق السيولة سنة 2022.

ويعود ذلك إلى تأثير برنامج استقرار السوق الذي قامت السلطات بتنفيذه منذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط في شهر مارس، والذي تضمن شراء نشطاً للسندات الشركية والأوراق التجارية بقيمة 12.1 تريليون وون. فقد أطلقت الحكومة آنذاك برنامج استقرار سوق بقيمة "100 تريليون وون وما يزيد عليها"، قامت بموجبه بشراء الأوراق التجارية وتقديم دعم بقيمة 21.1 تريليون وون للمشاريع الصغيرة والمتوسطة والشركات الموجهة للتصدير.

قيّم المشاركون أن النظام المالي المحلي يتمتع بقدرة كافية على التعامل مع التحديات، مع الأخذ في الاعتبار حالات عدم التيقن العالية على الصعيدين الداخلي والخارجي، إلا أن الصادرات وآفاق النمو والسلامة المالية للمؤسسات المالية كلها عوامل إيجابية. بلغت احتياطيات الصرف الأجنبي المحلية مستوى 442.3 مليار دولار بحسب بيانات نهاية شهر أغسطس الماضي.

لكن ارتفاع أسعار الفائدة بالسوق يشكل عامل قلق، حيث يؤدي إلى تراكم أعباء تكاليف تمويل الفعاليات الاقتصادية. وعلى وجه الخصوص، قد يؤدي حدوث أحداث ائتمانية محلية أو خارجية غير متوقعة إلى تدهور سريع في شروط إعادة التمويل خلال فترة زمنية قصيرة، مما قد ينجم عنه انتقال سريع لمخاطر إعادة التمويل من القطاعات الضعيفة عبر السوق، الأمر الذي من شأنه أن يؤثر على السلامة المالية للقطاع المالي.

من هنا، تعتزم الصناعة المالية المحافظة على المراقبة المستمرة للمخاطر الكامنة في السوق، بما فيها مخاطر السيولة الناشئة عن عدم مطابقة آجال التمويل والاستثمار، وتركز تدفقات رأس المال في قطاعات معينة، وتركز إصدار وآجال استحقاق السندات في فترات زمنية محددة، وزيادة أعباء السداد على المقترضين الضعفاء، والشكوك المحيطة بآفاق قطاع الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية.

أكد يي أوك-وون قائلاً: "استقرار الأسواق المالية يمثل الشرط الأساسي الأول الذي يدعم 'التحول الكبير للتمويل' نحو تحقيق تمويل منتج وشامل. أطلب فحص عوامل المخاطر في السوق من زوايا متعددة، تشمل المخاطر الشديدة التي يكاد يكون احتمال حدوثها معدوماً وقنوات تأثيرها، مع تطبيق تدابير استقرار السوق اللازمة بشكل استباقي عند تفاقم حالة الاضطراب في السوق".

وتابع: "نظراً لاستمرار ارتفاع أسعار الفائدة بالسوق، يجب تنفيذ برنامج استقرار السوق بنشاط لضمان استقرار سوق السندات وسوق التمويل، مع الاستعداد المسبق الدقيق لتوسيع نطاق الدعم بسرعة في حالة تفاقم تقلبات سوق السندات بشكل مفرط. كما أطالب بفحص مسبق لأحجام الإصدارات وهياكل الآجال للسندات البنكية وسندات التمويل في الربع الرابع من السنة لتجنب تركز أعباء العرض والطلب في فترات زمنية معينة، مع إجراء فحص دقيق لسلامة الأصول المالية والقدرة على الاستجابة للسيولة وهياكل تمويل المؤسسات المالية خلال فترة ارتفاع أسعار الفائدة."



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.