من المتوقع أن ترتفع هانوا للاستثمارات الأوراقية إلى مصاف شركات الأوراق المالية برأس مال ذاتي يزيد على 3 تريليونات وون، وذلك من خلال تعزيز رأس المال بحد أقصى قدره 900 مليار وون. ويتوقع أن تتحسن الصحة المالية بشكل كبير وتتعزز قاعدة الدخول كشركة استثمار مالي شامل، إلا أن التحليلات تشير إلى أن التعيين الفعلي كشركة استثمار مالي شامل سيتطلب وقتاً إضافياً.
وفقاً لشركة نايس للتصنيف الائتماني في الأول من الشهر الحالي، فإنه في حال استكملت هانوا للاستثمارات الأوراقية خطتها لإصدار أسهم جديدة برأس مال قدره 500 مليار وون وإصدار أوراق رأس مال متجددة بحد أقصى قدره 400 مليار وون، فمن المتوقع أن يتجاوز رأس المال الذاتي 3 تريليونات وون بنهاية السنة الحالية.
قررت هانوا للاستثمارات الأوراقية في الثلاثين من الشهر الماضي إصدار أسهم جديدة بتخصيص لطرف ثالث بقيمة 500 مليار وون. ستقوم هانوا لإدارة الأصول، الشريك الرئيسي الأكبر، بالاكتتاب في أسهم عادية بقيمة 250 مليار وون، في حين ستقوم هانوا للتأمين على الحياة بالاكتتاب في أسهم تفضيلية قابلة للتحويل بقيمة 250 مليار وون. يبلغ سعر إصدار السهم الواحد 5000 وون، وموعد السداد هو الثامن من الشهر الحالي.
تسعى الشركة أيضاً إلى إصدار أوراق رأس مال متجددة بحد أقصى قدره 400 مليار وون خلال السنة الحالية. وبانعكاس بسيط لإصدار الأسهم الجديدة وأوراق رأس المال المتجددة، من المتوقع أن يزيد رأس المال الذاتي المنفصل من 2.2674 تريليون وون في نهاية شهر يونيو الماضي إلى 3.1674 تريليون وون.
ومع ذلك، حتى بعد استكمال تعزيز رأس المال، لن تتحقق متطلبات التعيين كشركة استثمار مالي شامل على الفور. وذلك لأن أوراق رأس المال المتجددة لا تُدرج في حساب رأس المال الذاتي لشركات الاستثمار المالي الشامل. للحصول على تعيين شركة استثمار مالي شامل، يجب تحقيق رأس مال ذاتي بقيمة 3 تريليونات وون أو أكثر بشكل مستمر في كل من سنتي العمل الأخيرتين على أساس تواريخ الإقفال.
أفادت شركة نايس للتصنيف الائتماني بأن "مبلغ إصدار أوراق رأس المال المتجددة سيتم استبعاده من حساب رأس المال الذاتي لشركات الاستثمار المالي الشامل، لذلك سيكون هناك حاجة إلى تراكم أرباح إضافية أو تعزيز رأس مال لتحقيق المتطلبات الصلة". وأضافت أن "الدخول الفعلي كشركة استثمار مالي شامل سيتطلب فترة زمنية معينة".
من المتوقع أن تتحسن كفاية رأس المال بشكل كبير. وفي حالة عكس كل من الأسهم الجديدة بقيمة 500 مليار وون وأوراق رأس المال المتجددة بقيمة 400 مليار وون، من المتوقع أن ترتفع نسبة رأس المال الصافي من 835.2% في نهاية شهر يونيو الماضي إلى 1502.3%، وترتفع نسبة رأس المال الصافي المعدل من 237.7% إلى 333.5%.
ترى شركة نايس للتصنيف الائتماني أن تعزيز رأس المال هذا سيعمل على توسيع هامش العمل لهانوا للاستثمارات الأوراقية وتعزيز قاعدة الدخول كشركة استثمار مالي شامل، مما سيؤثر بشكل إيجابي على قدرة الأعمال والتوسع في قاعدة الإيرادات.
غير أن جانب الربحية يحمل قدراً من التذبذب. ارتفع صافي إيرادات العمليات الأساسية لهانوا للاستثمارات الأوراقية في النصف الأول من السنة الحالية إلى 305.8 مليار وون مقارنة بـ 225.5 مليار وون في نفس الفترة من السنة السابقة، إلا أن صافي الدخل انخفض إلى 55.7 مليار وون مقارنة بـ 61.7 مليار وون. تحول الربح من المتاجرة بالأوراق من ربح بقيمة 37.9 مليار وون في نفس الفترة من السنة السابقة إلى خسارة بقيمة 31.3 مليار وون في النصف الأول من السنة الحالية.
أشارت شركة نايس للتصنيف الائتماني إلى أنه "على الرغم من أن الربحية تظهر علامات انتعاش منذ 2025 فما بعده، إلا أن التذبذب العالي في أداء قطاع المتاجرة بالأوراق والبيئة التشغيلية غير المواتية لقطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية الذي يتمحور حول التمويل العقاري تشكل عوامل معيقة". وأضافت أنها "ستقوم برصد مستوى تحقيق الربح من رأس المال الموسع وما إذا كانت الشركة ستدخل كشركة استثمار مالي شامل من عدمه".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.