[الصورة=إيه بي آر]
توقعت شركة كيوم للأوراق المالية أن تشهد مبيعات إيه بي آر نموًا قويًا بفضل أداء أسواق أمريكا الشمالية وأوروبا، مما سيؤدي إلى زيادة المبيعات هذا العام بما يزيد على مائة في المائة مقارنة بالعام السابق. وعلى الرغم من الضغوط على الربحية الناجمة عن قوة الوون في النصف الثاني من العام، فإن التحليل يشير إلى أن توسيع القنوات غير الإلكترونية والقدرة التنافسية للعلامة التجارية ستدعم النمو على المدى المتوسط والطويل. وتم رفع السعر المستهدف للسهم من 360 ألف وون إلى 500 ألف وون.
قالت تشو سو-جونغ، محللة في شركة كيوم للأوراق المالية، في تقرير صادر في الثالث عشر من الشهر: "نتوقع أن تبلغ مبيعات إيه بي آر للعام 2026 حوالي 3 تريليون و 642 مليار وون، بزيادة قدرها 101 في المائة مقارنة بالسنة السابقة"، وأضافت: "سيكون النمو في منطقتي أمريكا الشمالية وأوروبا هو المحرك الرئيسي للأداء الإجمالية".
من المتوقع أن تبلغ مبيعات أمريكا الشمالية هذا العام 1 تريليون و 450 مليار و 700 مليون وون، بزيادة قدرها 138 في المائة عن العام السابق. حيث استفادت من دخول المنتجات إلى كبريات شركات التوزيع الأمريكية مثل تارجت وول مارت، حيث جاءت حوالي 20 في المائة من مبيعات أمريكا الشمالية في النصف الأول من العام من خلال القنوات غير الإلكترونية، ومن المتوقع أن تتسع قنوات البيع بشكل إضافي في النصف الثاني من خلال كوستكو وسي في إس وغيرهما.
قالت محللة تشو: "سرعة البيع داخل متاجر تارجت تشهد ارتفاعًا سريعًا، بينما تنمو المبيعات الإلكترونية أيضًا في الوقت ذاته"، وأوضحت: "مع بدء التوسع الفعلي في القنوات غير الإلكترونية، سيستمر الزخم في أمريكا الشمالية".
ومن المتوقع أن تكون وتيرة النمو في السوق الأوروبية أكثر حدة. توقعت شركة كيوم للأوراق المالية أن تصل مبيعات إيه بي آر في أوروبا هذا العام إلى حوالي 597 مليار و 300 مليون وون، بزيادة قدرها 431 في المائة عن العام السابق. ويعزى ذلك إلى ارتفاع ترتيب العلامة التجارية ضمن منصة أمازون، إلى جانب توسيع التعامل المباشر مع أكبر شركات التوزيع مثل بوتس وداغلاس.
مع ارتفاع نسبة المبيعات المباشرة مع شركات التوزيع، يتوقع تحسن في الربحية أيضًا. وفي السنة القادمة، مع توسيع القنوات غير الإلكترونية في مناطق أوروبية خارج بريطانيا، من المتوقع أن تصل المبيعات إلى حوالي 4 تريليونات و 112 مليار وون، بزيادة قدرها 34 في المائة عن هذا العام. وهناك احتمالية بأن ترتفع التوقعات الخاصة بالأداء بشكل إضافي حسب سرعة دخول القنوات التوزيعية.
على الجانب الآخر، اعتبرت قوة الوون في النصف الثاني من العام عاملاً يشكل ضغطًا قصير الأجل. نظرًا لأن إيه بي آر لديها نسبة عالية من المبيعات الخارجية، فإن انخفاض سعر صرف الوون مقابل الدولار قد يؤثر سلبًا على المبيعات المحسوبة بالوون ونسب الأرباح التشغيلية.
قالت محللة تشو: "قوة الوون في النصف الثاني من العام ستفرض ضغوطًا لا محالة على كل من المبيعات ونسب الأرباح التشغيلية"، لكنها أضافت: "الزيادة في تكاليف النقل والتسويق الناجمة عن الدخول إلى أسواق جديدة مثل أوروبا وأمريكا الجنوبية تندرج ضمن الاستثمارات الاستراتيجية لاحتلال السوق". وأكدت: "القدرة التنافسية على زيادة حجم المبيعات وتوسيع نطاق الإيرادات تبقى قائمة"، وشددت على أن "الضغوط الناجمة عن أسعار الصرف سيكون تأثيرها محدودًا في الأجل القصير".
تقييم قيمة السهم أيضًا اعتبرت منخفضة نسبة إلى معدل النمو. معدل نمو الأرباح السهمية المتوقع لإيه بي آر في عام 2027 يبلغ حوالي 36 في المائة، وهو معدل مرتفع بين شركات الجمال العالمية المنافسة، بينما نسبة سعر السهم إلى الأرباح المتوقعة تبلغ حوالي 19 مرة.
قالت محللة تشو: "بالنظر إلى معدل النمو المرتفع في أسواق أمريكا الشمالية وأوروبا، وتنويع قنوات البيع، والقدرة التنافسية للعلامة التجارية، فإن التقييم الحالي يبدو منخفضًا مقارنة بمعدل النمو المتوقع".
قالت تشو سو-جونغ، محللة في شركة كيوم للأوراق المالية، في تقرير صادر في الثالث عشر من الشهر: "نتوقع أن تبلغ مبيعات إيه بي آر للعام 2026 حوالي 3 تريليون و 642 مليار وون، بزيادة قدرها 101 في المائة مقارنة بالسنة السابقة"، وأضافت: "سيكون النمو في منطقتي أمريكا الشمالية وأوروبا هو المحرك الرئيسي للأداء الإجمالية".
من المتوقع أن تبلغ مبيعات أمريكا الشمالية هذا العام 1 تريليون و 450 مليار و 700 مليون وون، بزيادة قدرها 138 في المائة عن العام السابق. حيث استفادت من دخول المنتجات إلى كبريات شركات التوزيع الأمريكية مثل تارجت وول مارت، حيث جاءت حوالي 20 في المائة من مبيعات أمريكا الشمالية في النصف الأول من العام من خلال القنوات غير الإلكترونية، ومن المتوقع أن تتسع قنوات البيع بشكل إضافي في النصف الثاني من خلال كوستكو وسي في إس وغيرهما.
قالت محللة تشو: "سرعة البيع داخل متاجر تارجت تشهد ارتفاعًا سريعًا، بينما تنمو المبيعات الإلكترونية أيضًا في الوقت ذاته"، وأوضحت: "مع بدء التوسع الفعلي في القنوات غير الإلكترونية، سيستمر الزخم في أمريكا الشمالية".
ومن المتوقع أن تكون وتيرة النمو في السوق الأوروبية أكثر حدة. توقعت شركة كيوم للأوراق المالية أن تصل مبيعات إيه بي آر في أوروبا هذا العام إلى حوالي 597 مليار و 300 مليون وون، بزيادة قدرها 431 في المائة عن العام السابق. ويعزى ذلك إلى ارتفاع ترتيب العلامة التجارية ضمن منصة أمازون، إلى جانب توسيع التعامل المباشر مع أكبر شركات التوزيع مثل بوتس وداغلاس.
مع ارتفاع نسبة المبيعات المباشرة مع شركات التوزيع، يتوقع تحسن في الربحية أيضًا. وفي السنة القادمة، مع توسيع القنوات غير الإلكترونية في مناطق أوروبية خارج بريطانيا، من المتوقع أن تصل المبيعات إلى حوالي 4 تريليونات و 112 مليار وون، بزيادة قدرها 34 في المائة عن هذا العام. وهناك احتمالية بأن ترتفع التوقعات الخاصة بالأداء بشكل إضافي حسب سرعة دخول القنوات التوزيعية.
على الجانب الآخر، اعتبرت قوة الوون في النصف الثاني من العام عاملاً يشكل ضغطًا قصير الأجل. نظرًا لأن إيه بي آر لديها نسبة عالية من المبيعات الخارجية، فإن انخفاض سعر صرف الوون مقابل الدولار قد يؤثر سلبًا على المبيعات المحسوبة بالوون ونسب الأرباح التشغيلية.
قالت محللة تشو: "قوة الوون في النصف الثاني من العام ستفرض ضغوطًا لا محالة على كل من المبيعات ونسب الأرباح التشغيلية"، لكنها أضافت: "الزيادة في تكاليف النقل والتسويق الناجمة عن الدخول إلى أسواق جديدة مثل أوروبا وأمريكا الجنوبية تندرج ضمن الاستثمارات الاستراتيجية لاحتلال السوق". وأكدت: "القدرة التنافسية على زيادة حجم المبيعات وتوسيع نطاق الإيرادات تبقى قائمة"، وشددت على أن "الضغوط الناجمة عن أسعار الصرف سيكون تأثيرها محدودًا في الأجل القصير".
تقييم قيمة السهم أيضًا اعتبرت منخفضة نسبة إلى معدل النمو. معدل نمو الأرباح السهمية المتوقع لإيه بي آر في عام 2027 يبلغ حوالي 36 في المائة، وهو معدل مرتفع بين شركات الجمال العالمية المنافسة، بينما نسبة سعر السهم إلى الأرباح المتوقعة تبلغ حوالي 19 مرة.
قالت محللة تشو: "بالنظر إلى معدل النمو المرتفع في أسواق أمريكا الشمالية وأوروبا، وتنويع قنوات البيع، والقدرة التنافسية للعلامة التجارية، فإن التقييم الحالي يبدو منخفضًا مقارنة بمعدل النمو المتوقع".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.