حذر صندوق النقد الدولي من تزايد انتشار الشركات الممولة بخسائر في منطقة آسيا. والشركات الممولة بخسائر هي تلك التي عجزت خلال ثلاث سنوات على الأقل عن تغطية مدفوعاتها من الفوائد من خلال أرباحها.
حذّر صندوق النقد الدولي في قسم خاص من "تقرير الاستقرار المالي العالمي" من المخاطر التي تشكلها ظاهرة "تحول الشركات إلى شركات ممولة بخسائر" على البنوك الضعيفة الموارد الرأسمالية. ويُصدر صندوق النقد الدولي تقرير الاستقرار المالي العالمي سنوياً في أكتوبر، ويتضمن تحليلات للنظام والأسواق المالية العالمية وآفاق قضايا التمويل الناشئة.
وبحسب ما أوردته وكالة يونهاب نقلاً عن صحيفة فايننشيال تايمز البريطانية، ذكر التقرير أن الشركات الممولة بخسائر تمثل 21.4% من إجمالي ديون الشركات في 10 اقتصادات آسيوية، منها الصين والهند وتايلاند وإندونيسيا وكوريا الجنوبية. يعادل هذا الرقم ضعف النسبة التي كانت أقل من 10% في عام 2008.
في معظم الحالات، تحافظ البنوك على بقاء الشركات الممولة بخسائر من خلال تساهلها في إدارة الديون. ومن ثم، يمكن لهذه الظاهرة أن تشكل ضغطاً على النظام المالي برمته.
وأشار صندوق النقد الدولي إلى أن نسبة الشركات الممولة بخسائر في المناطق الأخرى غير آسيا أقل نسبياً. ففي أمريكا اللاتينية وأوروبا وأفريقيا، تشكل الشركات الممولة بخسائر، بمعدل في عام 2024، حوالي واحدة من كل ثماني شركات، وتتركز بشكل أساسي في عدد قليل من الشركات الكبرى المقترضة.
ويشكل حجم الائتمان المؤسسي مشكلة إضافية. فوفقاً لصندوق النقد الدولي، بلغت نسبة الائتمان المؤسسي في آسيا نهاية عام 2025 ما معدله 107% من الناتج المحلي الإجمالي، مقابل 81% قبل الأزمة المالية العالمية في عام 2007. وهذه النسبة أعلى من المتوسط العالمي الحالي البالغ 93%، وأعلى أيضاً من متوسط الاقتصادات الناشئة البالغ 99%.
وأكد صندوق النقد الدولي أن "الديون المؤسسية المتزايدة تتركز بشكل متنام في شركات عاجزة متزايدة عن السداد".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.