خفضت شركة سينهان للاستثمارات السعر المستهدف لأسهم شركة سي إس ويند من 78 ألف وون إلى 68 ألف وون، وذلك انعكاساً لتراجع وتيرة التعافي من الطلبيات قصيرة الأجل. غير أن الشركة أبقت على رأي الاستثمار "شراء" بناءً على تقييمها بأن قاعدة النمو في قطاع الأبراج تبقى قوية، مستندةً إلى التعافي المتوقع في الطلب على طاقة الرياح البرية وتحسن الإنتاجية في الشركة الأمريكية التابعة وزيادة الحجم.
قال تشو مين-كي، محلل أول في شركة سينهان للاستثمارات: "في حالة توسيع الحزب الديمقراطي لسيطرته على الكونجرس في الانتخابات الأمريكية الوسيطة، قد يؤدي ذلك إلى تعزيز الرقابة على الإدارة". وأضاف: "حتى إن لم تتحقق استعادة الإعفاءات الضريبية، فإن تقليل حالة عدم اليقين المتعلقة بالترخيص يمكن أن يسهم في تخفيف المخاوف بشأن الطلبيات متوسطة الأجل واستعادة ثقة المستثمرين".
توقع التحليل أن تتخلف أرباح العمليات للربع الثالث عن التوقعات السوقية، بينما ستتوافق النتائج السنوية مع تقدير السوق. وأشار تشو مين-كي إلى أن "أرباح العمليات للربع الثالث ستصل إلى 78.3 مليار وون، بارتفاع بنسبة 19 في المئة عن نفس الفترة من العام السابق، لكنها ستنخفض بنسبة 4 في المئة عن تقدير السوق". وأرجع ذلك إلى "تأثير تأجيل مبيعات الأبراج وانخفاض سعر الصرف بين الوون والدولار، مما أدى إلى انخفاض المبيعات والأرباح المحسوبة بالعملة المحلية".
أضاف: "تركزت حوافز الهياكل الأساسية على الربع الثالث وساعدت على الحفاظ على الربحية. ومع انعكاس المبيعات المؤجلة في الربع الرابع، من المتوقع أن تتوافق النتائج السنوية مع تقدير السوق".
توقع التحليل أن تبقى الطلبيات الجديدة السنوية عند مستوى العام السابق البالغ حوالي 1.5 مليار دولار، متأثرة بتأخر الترخيص في الولايات المتحدة وتأجيل الطلبيات من شركات التوربينات الصينية الرئيسية. وقال تشو: "الطلبيات الجديدة السنوية يتوقع أن تبقى عند مستوى 1.5 مليار دولار من العام السابق". وأضاف: "كما يتضح من اتجاهات الطلبيات لدى شركات التوربينات الرئيسية مثل نوردكس، يتجه الطلب في الجانب العلوي بشكل أساسي نحو طاقة الرياح البرية".
تابع القول: "رغم اختفاء حوافز الهياكل الأساسية عام 2027، يتوقع نمو الأرباح في قطاع الأبراج بفضل تحسن الإنتاجية والتوسع في الطاقة الإنتاجية للشركة الأمريكية وإسهام اتفاق الشراكة متعددة الأطراف. وتزامن الطلب القوي على الرياح البرية مع تراجع الطاقة الإنتاجية لدى منافسي الأبراج المحليين في السوق الأمريكي سيرفع التوقعات بشأن بيئة العرض والطلب بعد انتهاء صلاحية اتفاق الشراكة".
رغم خفض السعر المستهدف، قيّم المحلل السعر الحالي للسهم بأنه على المستوى الأدنى من نطاق التقييم التاريخي.
قال تشو مين-كي: "خفضنا السعر المستهدف بنسبة 13 في المئة انعكاساً لتراجع وتيرة التعافي من الطلبيات قصيرة الأجل، حيث خفضنا مضاعف القيمة (نسبة السعر إلى القيمة الدفترية بمعدل 2 مرات)". وأوضح أن "السعر الحالي يعكس نسبة سعر إلى قيمة دفترية بقيمة 1.2 مرة لمدة 12 شهراً قادمة ونسبة سعر إلى ربح بقيمة 9 مرات، وهو ما يمثل المستوى الأدنى من نطاق التقييم التاريخي".
أشار أيضاً إلى أنه "رغم توسيع الدعم الأوروبي لطاقة الرياح، فإن المشاريع البحرية تشهد تأخراً ما بسبب أسعار الفائدة المرتفعة والأعباء التنموية". لكنه شدد على أن "طلبيات شركات التوربينات تستمر بالتركيز على طاقة الرياح البرية، مما يؤكد أن قاعدة النمو في قطاع الأبراج تبقى قوية".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.