![منظر عام لمنطقة سوق الأوراق المالية في يويدو بمحافظة يونغدونغبو في سيول. [الصورة=مراسل يو داي-غيل dbeorlf123@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/27/20261027135916824437.jpg)
أظهرت تحليلات حديثة أن عدداً كبيراً من الشركات المدرجة في البورصة التي أعلنت عن برامج إعادة شراء أسهمها شهدت ارتفاعاً في أسعار أسهمها في الفترة التي تلت الإعلان مباشرة، غير أن هذا الارتفاع تلاشى في الغالب مع انتهاء فترة إعادة الشراء المخطط لها. فبعد أسبوع من الإعلان، ارتفعت أسهم أكثر من 60% من الشركات، لكن هذه النسبة انخفضت إلى حوالي 50% عند انتهاء فترة الشراء. كما تحولت معدلات العائد الإجمالية إلى الخسارة.
وبناءً على بيانات بورصة كوريا الجنوبية التي تم تحليلها في 27 أكتوبر، سجلت الشركات المدرجة في مؤشري كوسبي وكوسداك 98 إخطاراً لإعادة شراء مباشرة للأسهم خلال الفترة من الأول من يوليو وحتى 26 أكتوبر من العام الجاري، مع استثناء عمليات الشراء عبر العقود الاستئمانية.
من بين هذه الإخطارات، ارتفعت أسعار الأسهم في 64 شركة من أصل 96 شركة (بنسبة 66.7%) في يوم التداول الذي يلي الإعلان مباشرة. بلغ معدل العائد الإجمالي 3.59%. وبعد أسبوع من الإعلان، ارتفعت أسعار أسهم 58 شركة من أصل 90 شركة (بنسبة 64.4%)، محققة معدل عائد إجمالي بلغ 5.79%. وهكذا، كانت هناك حالات عديدة لارتفاع قصير الأجل في أسعار الأسهم عقب الإعلان.
غير أن النتائج تباينت كثيراً للشركات التي انتهت فترات إعادة الشراء المخطط لها. بلغ معدل العائد الإجمالي لـ 31 شركة تتوفر لها بيانات سعر الإغلاق في يوم انتهاء الفترة المخطط لها سالب 0.24% فقط. انقسمت الحالات بين 16 شركة شهدت ارتفاعاً (بنسبة 51.6%) و15 شركة شهدت انخفاضاً (بنسبة 48.4%)، أي ما يقسم النتائج بالتساوي تقريباً. ففي حين بلغ معدل العائد الإجمالي لهذه الشركات بعد أسبوع من الإعلان 7.81%، انخفض إلى سالب 0.24% عند انتهاء فترة الشراء المخطط لها، أي انخفاض بمقدار 8.05 نقطة مئوية. كما انخفض عدد الشركات التي شهدت ارتفاعاً من 19 شركة إلى 16 شركة.
على مستوى الشركات الفردية، برزت الحالات التي شهدت تذبذباً كبيراً في أسعار الأسهم. فشركة إس إتش دي أعلنت عن إعادة شراء أسهمها بتاريخ 13 أغسطس، وارتفع سعر سهمها بنسبة 94.39% بعد أسبوع من الإعلان، غير أنه انخفض بنسبة 47.53% في تاريخ انتهاء فترة الشراء المخطط لها في 23 من الشهر الجاري مقارنة بتاريخ الإعلان. وبالمثل، ارتفع سهم شركة كي إم فارما (كيم فارماسيوتيكالز) بنسبة 22.53% بعد أسبوع من الإعلان، لكنه انخفض بنسبة 64.26% عند انتهاء فترة الشراء.
ولم تكن الشركات المالية الكبرى استثناءً. أعلنت شركة سينهان جروب عن إعادة شراء أسهمها بقيمة 700 مليار وون في 23 يوليو، لكن سعر السهم انخفض بنسبة 13.01% في تاريخ انتهاء فترة الشراء المخطط لها في 22 من الشهر الجاري مقارنة بتاريخ الإعلان. وبالمثل، انخفض سعر سهم شركة هانا فاينانسيال جروب التي انتهت فترة شرائها في نفس اليوم بنسبة 9.44% رغم خطتها لإعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليار وون. وانخفض سهم هانوا إنجن بنسبة 10.57% عند انتهاء الفترة، رغم ارتفاعه بنسبة 8.62% في يوم التداول الذي يلي الإعلان مباشرة.
على الجانب الآخر، كانت هناك شركات حافظت على ارتفاع أسعار أسهمها حتى انتهاء فترة الشراء المخطط لها. فقد ارتفع سهم شركة بونغ كانغ بنسبة 42.96% مقارنة بتاريخ الإعلان، وحققت شركات أخرى مثل يوك إيل سي أند إس (بنسبة 26.27%)، وجونغ ون إن سيس (بنسبة 25.93%)، وتوبيس (بنسبة 20.91%) معدلات ارتفاع تجاوزت العشرين بالمئة.
تعتبر إعادة الشراء المباشر للأسهم من الوسائل التي تستخدمها الشركات لدعم أسعار أسهمها، حيث تقوم بشراء أسهمها من السوق وبالتالي تخلق طلباً على تلك الأسهم. غير أن البيانات تشير إلى أن التوقعات الإيجابية الناجمة عن الإعلان عن إعادة الشراء قد تختلف عن الأداء الفعلي لسعر السهم على المدى الطويل.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.