الوون يتقوى رغم قوة الدولار... "انخفاض إضافي للصرف متوقع حتى نهاية السنة"

قوة صادرات الرقائق الدقيقة وتوقعات التعافي الاقتصادي يرفعان قيمة الوون

احتمالية ارتفاع طفيف للسعر في الأجل القريب بسبب عدم التأكد من الانتخابات الأمريكية وسياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي

• قوة صادرات الرقائق الدقيقة وتوقعات التعافي الاقتصادي يرفعان قيمة الوون

• احتمالية ارتفاع طفيف للسعر في الأجل القريب بسبب عدم التأكد من الانتخابات الأمريكية وسياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي

غرفة التداول في مقر بنك هانا الرئيسي بسيول في 26 من الشهر الماضي تعرض سعر صرف الوون مقابل الدولار [الصورة: وكالة يونهاب الإخبارية]

في الوقت الذي يستمر فيه الضغط على قوة الدولار الأمريكي بسبب عدم التأكد من السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يظهر الوون الكوري الجنوبي اتجاهاً قوياً نسبياً. وبعد أن انخفض سعر صرف الوون مقابل الدولار إلى مستوى 1330 وون، ارتفع بشكل طفيف إلى مستوى 1340 وون، لكن التحليلات تشير إلى أن هناك مجالاً لانخفاض إضافي حتى نهاية السنة، مدعوماً بقوة صادرات الرقائق الدقيقة وتحسن الأوضاع الاقتصادية المحلية.
وأظهرت بيانات سوق الصرف الأجنبي في سيول بتاريخ 2 من الشهر الجاري أن سعر صرف الوون مقابل الدولار تم تداوله عند 1343.8 وون في الساعة 3 و30 دقيقة بعد الظهر، بارتفاع 9.5 وون عن سعر الإغلاق في آخر جلسة أسبوعية. وقد ارتفع السعر إلى مستوى 1550 وون في يونيو الماضي، لكن انخفض بعد ذلك بشكل ملحوظ ليصل إلى مستوى منخفض بقيمة 1320 وون في أوائل الشهر الماضي.
وتجدر الإشارة إلى أن السوق الأجنبية شهدت مؤخراً اتجاهاً قوياً نسبياً للوون رغم الضغوط العالمية على قوة الدولار. فعلى الرغم من عدم التأكد من السياسة النقدية الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية التي تدعم قيمة الدولار، فإن الوون يظهر قوة نسبية ويتعرض لضغوط انخفاض في سعر الصرف.
ويُعزى قوة الوون بشكل أساسي إلى القوة المستمرة في صادرات الرقائق الدقيقة. فقد أدى تحسن النتائج المالية لشركات الرقائق الدقيقة وتوسع صادراتها إلى زيادة تدفقات العملات الأجنبية، مما أثر إيجابياً على قوة الوون. وقد يؤدي توسع طلب الشركات المصدرة على بيع الدولار إلى زيادة عرض الدولار في سوق الصرف الأجنبي، مما يشكل عاملاً لخفض سعر الصرف.
ويدعم توقعات التعافي الاقتصادي المحلي أيضاً قوة الوون. وأظهرت البيانات الصادرة عن البنك المركزي الكوري الجنوبي بتاريخ 27 من الشهر الماضي أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثالث من السنة الحالية حقق نمواً بنسبة 1.0% مقارنة بالربع السابق، وهو يتجاوز التوقع السابق الذي أطلقه البنك في أغسطس بنسبة 0.3% بفارق 0.7 نقطة مئوية. وقد أدت قوة صادرات الرقائق الدقيقة والاستثمارات الرأسمالية إلى قيادة النمو، مما زاد احتمالية تعديل توقعات معدل النمو الاقتصادي للسنة الحالية بشكل إيجابي.
إضافة إلى ذلك، يعتبر احتمال رفع البنك المركزي الكوري الجنوبي للمزيد من أسعار الفائدة الأساسية من بين العوامل المساهمة في خفض سعر الصرف. حيث يشير التحليل في السوق إلى احتمالية عالية لقيام البنك برفع الأسعار الشهر الجاري، وذلك بناءً على معدل النمو الأعلى من التوقعات والضغوط التضخمية. وقد تعزز الزيادة في أسعار الفائدة المحلية جاذبية الأصول المرتبطة بالوون نسبياً، مما قد يدعم قوة الوون.
وجدير بالملاحظة أن محافظ البنك المركزي الكوري الجنوبي شين هيون-سونغ أشار مؤخراً إلى أن الوون لا يزال مقيماً بأقل من قيمته الحقيقية على أساس سعر الصرف الفعلي الحقيقي. ويعكس سعر الصرف الفعلي الحقيقي القيمة النسبية للوون مقابل عملات الشركاء التجاريين الرئيسيين بشكل شامل. وهذا يعني أن هناك مجالاً لزيادة إضافية في قيمة الوون في الأجل المتوسط والطويل.
وتوقع المحللون انخفاضاً في سعر الصرف. فقد قامت شركة كوريا إنفستمنت للأوراق المالية بتعديل توقعاتها لمتوسط سعر صرف الوون مقابل الدولار في الربع الرابع من السنة الحالية من 1350 وون إلى 1320 وون، أي بانخفاض 30 وون. وهذا يعكس أن الوون أظهر قوة أكثر من المتوقع رغم ضغوط قوة الدولار. كما قدمت الشركة نطاقاً تقنياً متوقعاً لسعر الصرف حتى نهاية السنة بين 1250 و1390 وون.
ومع ذلك، لا تزال هناك احتمالية لارتفاع طفيف مؤقت في سعر الصرف خلال عملية الانخفاض. فقد تحفز الانتخابات الأمريكية الوسيطة وعدم التأكد من السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر الجيوسياسية قوة الدولار. وعلى وجه الخصوص، في حالة توسع عدم التأكد الخارجي، قد يزيد التفضيل للدولار باعتباره أصلاً آمناً، مما قد يسبب ارتفاعاً قصير الأجل في سعر الصرف. كما أن الانخفاض الحاد الذي شهده سعر الصرف مؤخراً يشكل عبئاً من الناحية التقنية يحد من مزيد من الانخفاضات.
وعلق مون دا-ون، محلل البحوث في شركة كوريا إنفستمنت للأوراق المالية، قائلاً: "إذا تم تخفيف الضغوط على قوة الدولار بشكل تدريجي، فسيتسع السقف السفلي للسعر". وأضاف: "مع الأخذ في الاعتبار العبء من المستويات المنخفضة التي تم الوصول إليها مؤخراً والفترة المتبقية حتى نهاية السنة، نتوقع أنه حتى في السيناريو الذي يحدث انخفاض إضافي، ستكون هناك صلابة هبوطية عالية في منطقة 1270-1280 وون."



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.