شهد مؤشر ناسداك المركب انخفاضاً بنحو 5% منذ الأول من أكتوبر، بينما تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.6%. وعلى الرغم من أن هذه الأرقام تشير إلى انخفاض تدريجي، إلا أن الصورة مختلفة تماماً عند النظر إلى أسهم شركات التكنولوجيا الضخمة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي، حيث انهارت أسعار أسهمها بنسبة تتراوح بين 10% و17% خلال الفترة ذاتها. ويعكس هذا الانهيار توسعاً مستمراً في استثمارات الذكاء الاصطناعي، مقابل تنامي المخاوف بشأن ربحية هذه الاستثمارات. ولا يقتصر التأثير على الأسواق الأمريكية، بل يمتد إلى سوق الأسهم الكوري الجنوبي الذي يشهد تقلباً متكرراً كلما ظهرت مخاوف بشأن أداء وربحية شركات التكنولوجيا الأمريكية الضخمة.
◆لعبة الذكاء الاصطناعي المستمرة بلا توقف
وفقاً لوكالات أنباء عالمية من بينها بلومبرج، تدرس شركة ميتا إصدار سندات شركية بقيمة لا تقل عن 200 مليار دولار، معروضة بالدولار الأمريكي واليورو. يأتي هذا الإجراء بعد حوالي ستة أشهر من تعبئة الشركة لـ 250 مليار دولار في أبريل الماضي. وتسير أوراكل على نفس المسار، حيث تسعى لتعبئة 200 مليار دولار لتمويل توسع استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، من خلال إصدار أسهم جديدة وسندات شركية بقيمة 100 مليار دولار لكل منهما. وبدأت ألفابت، الشركة الأم لجوجل، ببيع سندات شركية بقيمة 6 مليارات يورو في الثاني من نوفمبر الحالي.
بناءً على معلومات وكالات الأنباء الدولية، بلغ إجمالي الأموال التي جمعتها خمس شركات تكنولوجيا ضخمة هي ميتا وألفابت وأمازون ومايكروسوفت وأوراكل من خلال إصدار الأسهم والسندات حتى نهاية أكتوبر الحالي 326 مليار دولار. تجاوز هذا الرقم بأكثر من ثلاث مرات إجمالي التمويل الذي تم تعبئته طوال العام الماضي. وتسود نظرة سلبية تجاه هذه الموجة الاستثمارية الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي. فالقلق بشأن ما إذا كانت هذه الشركات ستحقق أرباحاً تكافئ استثماراتها الضخمة أصبح منتشراً بشكل واسع.
تعكس حركات الأسهم الأخيرة هذا المناخ سلبياً. انخفضت أسهم ألفابت بنسبة 18.7% في الشهر الماضي، بينما هبطت أسهم ميتا بنسبة 15.2%. وسجلت شركات أشباه الموصلات أيضاً انخفاضات بنسبتين متقاربتين في الأرقام، مثل إنفيديا بـ 10.4%، ومايكرون بـ 16.9%، و إيه إم دي بـ 17.5%. هبط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 15.4% خلال الفترة ذاتها. يُقدّر أن القيمة السوقية لـ 100 شركة من أكبر الشركات في ناسداك قد انخفضت بأكثر من تريليوني دولار في أكتوبر. وتكبد سوق نيويورك الأمس انخفاضات إضافية تحت ضغط مخاوف استثمارات الذكاء الاصطناعي. تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 1.07%، وانهار مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة حادة بلغت 3.37%.
◆سوق الأسهم الكوري الجنوبي يعاني من مخاوف الذكاء الاصطناعي
المشكلة تكمن في سوق الأسهم الكوري الجنوبي. فعلى الرغم من أن توسيع استثمارات الذكاء الاصطناعي يجب أن يترجم إلى زيادة هائلة في الطلب على أشباه الموصلات، إلا أن حركة المؤشرات لا تعكس هذا الواقع الإيجابي. يبدو واضحاً أن اتجاهات الأسهم تتأثر بشكل أقوى بعدم الاستقرار الاستثماري المحيط بالصناعة الأمريكية للذكاء الاصطناعي، بدلاً من الاعتماد على أحوال قطاع أشباه الموصلات المحلي نفسه.
وفقاً لبيانات بورصة كوريا الجنوبية، انخفض مؤشر كوسبي من 7003.74 في الثاني من أكتوبر إلى 5859.08 في الثاني من نوفمبر، مما يعكس انخفاضاً بنسبة 16.34% على مدى شهر واحد. في الخامس عشر من أكتوبر الماضي، انهار المؤشر بنسبة 7.57% في جلسة واحدة ليصل إلى 5554.22، وفي السادس والعشرين من الشهر، هبط إلى 5469.47. وقد تزامن كل هذه الانخفاضات الحادة مع ظهور أنباء سيئة من شركات التكنولوجيا الأمريكية الضخمة.
في الثالث من نوفمبر أيضاً، تأثرت أكبر الشركات المحلية المتخصصة في أشباه الموصلات بضعف القطاع التكنولوجي الأمريكي. انخفضت أسهم سامسونج إلكترونيكس، التي تحتل المرتبة الأولى من حيث القيمة السوقية في السوق الرئيسية للأوراق المالية، بنسبة 4.15%، بينما هبطت أسهم إس كيه هاينيكس، التي تحتل المركز الثاني، بنسبة 5.03%. كما شهدت أسهم الشركات المرتبطة بقطاع أشباه الموصلات مثل سامسونج إلكترونيكس الممتازة (3.05%)، وإس كيه سكوير (5.37%)، وسامسونج إلكترونيك (7.38%) انخفاضات حادة. انخفض سوق كوسداك أيضاً بنسبة تجاوزت 4%. أغلق مؤشر كوسداك عند 704.39 نقطة، أي بانخفاض قدره 29.97 نقطة (4.08%) مقارنة بجلسة التداول السابقة. كان المؤشر قد وصل إلى 734.36 في اليوم السابق، ليراجع بسرعة إلى ما تحت مستوى 700 في جلسة واحدة.
قال لي جاي-وون، محلل في شركة يوانتا للأوراق المالية: "المخاوف بشأن ربحية الذكاء الاصطناعي وأعباء التمويل لا تزال قائمة"، مضيفاً: "لكن من المهم أيضاً الانتباه إلى السبب الذي يدفع شركات التكنولوجيا الضخمة للتضحية بتدفقاتها النقدية لتوسيع استثماراتها". وأردف قائلاً: "في المستقبل، قد تصبح التمايزات بين الشركات المختلفة وفقاً لربحيتها وقدرتها على التمويل أمراً حتمياً، لكن هذا لا يعني بالضرورة نهاية دورة استثمارات الذكاء الاصطناعي"."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.