أعمال روسيا تمثل 25% من الأرباح التشغيلية المعدلة للمجموعة... تزايد عدم اليقين في الأداء المالية
تراكم أوامر بيع عند السعر الأدنى... توقف التداول صباح اليوم... أكثر من 100 شركة يابانية لا تزال لها عمليات في روسيا
![الرئيس الروسي فلاديمير بوتين [الصورة: وكالة تاس وسوا]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/06/20261106145422550870.jpg)
أصدر الرئيس الروسي فلاديمير بوتين أمراً بوضع أربع شركات تصنيع تابعة للشركة اليابانية للتبغ (جيه تي)، المتخصصة في إنتاج السجائر "ميفيوس" (المعروفة سابقاً بـ "ميلد سيفن")، تحت الإدارة المؤقتة لشركات روسية. وبينما تبقى الملكية الاسمية للشركات لدى جيه تي، فإن التشغيل الفعلي ينتقل إلى الشركات الروسية. تُشكّل أعمال روسيا حوالي 25% من الأرباح التشغيلية المعدلة لمجموعة جيه تي، ما يثير قلقاً بشأن تأثر الأداء المالية. طالبت الحكومة اليابانية روسيا بالتراجع الفوري عن هذا الإجراء.
ووفقاً لصحيفة نيهون كيزاي (نيكي) بتاريخ السادس من نوفمبر، وقّع الرئيس بوتين في اليوم السابق مرسوماً رئاسياً بنقل أربع شركات تصنيع تابعة لـ جيه تي إنترناشيونال (جي تي آي)، وهي الذراع الدولية لشركة جيه تي، إلى الإدارة المؤقتة من قبل شركات روسية، بما فيها شركة "جي تي آي دونسكوي تاباك". نُشر المرسوم الرئاسي على بوابة الحكومة الروسية في نفس اليوم مساءً، دون تحديد الأسباب.
أعلن مينورو كيهارا، المتحدث الرسمي للحكومة اليابانية، في مؤتمر صحفي بتاريخ السادس من نوفمبر أن اليابان طالبت روسيا بالتراجع الفوري عن هذا الإجراء. احتج مسؤولون من وزارة الاقتصاد والصناعة والخارجية الزائرون لروسيا على هذا الإجراء محلياً، كما طالب مدير قسم أوروبا بوزارة الخارجية السفير الروسي لدى اليابان بإلغاء القرار.
أعلنت شركة جيه تي تأكيدها لحقيقة وضع أربع شركات التصنيع تحت الإدارة المؤقتة بموجب المرسوم الرئاسي الروسي. أوضحت الشركة أنها تعكف على فهم تفاصيل الإجراء وتأثيره على المجموعة، مع دراسة خيارات الاستجابة، وأنها ستكشف عن أي معلومات مهمة بسرعة حال توفرها.
احتلت شركة جيه تي المرتبة الأولى في سوق التبغ الروسي بحصة سوقية بلغت حوالي 37% في العام الماضي. وبينما تمثل أعمال روسيا حوالي 10% من إجمالي إيرادات المجموعة، فإنها تمثل حوالي 25% من الأرباح التشغيلية المعدلة. كانت الشركة تتوقع نسبة مماثلة هذا العام. قد يؤثر استمرار الإدارة المؤقتة على نتائج المجموعة المالية.
وفقاً لصحيفة يوميوري، أعلنت جي تي آي عقب غزو روسيا لأوكرانيا عام 2022 عن وقفها للاستثمارات الجديدة في روسيا، إلا أنها واصلت الإنتاج والبيع محلياً.
رد السوق المالي فوراً. تدفقت أوامر بيع على أسهم جيه تي في بورصة طوكيو بتاريخ السادس من نوفمبر، مدفوعة بالقلق من احتمالية خسائر في أعمالها الروسية. هبطت أسعار البيع المعروضة بمقدار 1500 ين (19.3%) عن سعر الإغلاق السابق، منخفضة إلى 6269 ين وهي الحد الأدنى للسعر، ولم تُتمم أي معاملات بحلول نهاية جلسة الصباح.
ذكرت شركة نوموراسيكيوريتيز في تقرير للمستثمرين بتاريخ السادس من نوفمبر أن مستقبل أعمال جيه تي في روسيا يظل غير واضح حالياً، لكن بناءً على حالات سابقة لشركات أخرى، هناك خطر عدم استعادة السيطرة الإدارية والعودة إلى الحالة السابقة. أضافت أن التأثير على التدفقات النقدية وكذلك توزيعات الأرباح، التي حددت الشركة نسبتها بـ 75%، يجب أيضاً أخذه في الاعتبار.
تُعتبر الإدارة المؤقتة إجراءً تتخذه روسيا بموجب مرسوم رئاسي صادر عام 2023 ضد أصول شركات "الدول غير الصديقة" التي فرضت عقوبات على روسيا. وفقاً لوكالة تاس، بلغ عدد الشركات المستهدفة حوالي 130 شركة أو أكثر حتى شهر سبتمبر الماضي، يركز معظمها على شركات أوروبية. أوضح الرئيس بوتين في أكتوبر الماضي أن هذه الآلية تمثل رد فعل على مصادرة الدول الأوروبية لأصول الشركات الروسية. أفادت الحكومة الروسية بأنها قد تعيد السيطرة الإدارية في المستقبل.
غير أن بعض الشركات عانت من خسائر كبرى أو باعت عملياتها بعد الإدارة المؤقتة. تحملت شركة كارلسبرغ الدنماركية للبيرة خسائر كبرى في عام 2023 عندما وُضعت شركتها الفرعية المحلية تحت إدارة مؤقتة لأعمالها في روسيا. كما تأثرت شركة دانون الفرنسية للغذاء، التي أُخضعت لنفس الإجراء في نفس العام، حيث سجلت خسائر بقيمة 1.2 مليار يورو (1.8 تريليون ين)، وباعت عملياتها إلى شركة روسية بعد رفع الإدارة المؤقتة عنها في عام 2024.
تعرضت شركات يابانية أيضاً لنفس الإجراء سابقاً. في فبراير 2024، وُضعت مصنع روسي تابع لشركة دي إم جي مورى سيكي اليابانية تحت إدارة مؤقتة. ظل هذا المصنع متوقفاً عن الإنتاج منذ الغزو. لا تزال هناك عدد غير قليل من الشركات اليابانية العاملة في روسيا. وفقاً لوزارة الاقتصاد والصناعة اليابانية، تراجع عدد الشركات اليابانية التي تحتفظ بعمليات في روسيا إلى حوالي ثلثي عددها قبل الغزو، لكن يتجاوز العدد الحالي 100 شركة.
الحكومة اليابانية هي المساهم الرئيسي في شركة جيه تي، حيث تملك 37.55% من الأسهم الصادرة عبر وزارة المالية اعتباراً من نهاية يونيو الماضي. أعلنت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما بتاريخ السادس من نوفمبر أنه "ستعمل بتنسيق وثيق مع الجهات المعنية وشركة جيه تي على مراقبة الوضع والاستجابة بشكل مناسب".
من جانبها، ترجح صحيفة نيكي أن نظام بوتين، الذي عارض العقوبات اليابانية ضد روسيا والدعم الياباني لأوكرانيا، اتخذ هذا الإجراء بنية الضغط على الشركات اليابانية لإرغام الحكومة اليابانية على تعديل سياستتها. اعتقلت الجنة الأمن الاتحادية الروسية (إف إس بي) مراسلاً من صحيفة هوكايدو شينبون اليابانية في أكتوبر الماضي بتهمة التجسس، وظل المراسل محتجزاً دون تقديم أسانيد واضحة للاتهام.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.