القيمة الصافية للأصول المدارة تنخفض إلى النصف خلال شهر واحد مما يؤثر مباشرة على إيرادات الشركات
[الصورة=ChatGPT]
تواجه شركات إدارة الأصول مثل سامسونج للاستثمار وMirae Asset للاستثمار، التي أطلقت صناديق مؤشرات متداولة متخصصة في مجال الذكاء الاصطناعي والدوائق المتكاملة خلال العام الحالي، قلقاً متزايداً إزاء الانهيار الحاد في أسعار الأسهم ذات الصلة. وذلك مع تراجع القيمة الصافية لتلك الصناديق وتزايد الضغط على إيرادات الرسوم الإدارية، خاصة بعد توترّ الثقة الاستثمارية في أعقاب مخاوف تتعلق بتنظيم مراكز البيانات منذ الانتخابات النصفية الأمريكية.
وفقاً لتقارير القطاع المالي والاستثماري الصادرة في الثامن من الشهر الجاري، كانت أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي الكلمات الأساسية في سوق صناديق المؤشرات المتداولة خلال العام الحالي. وقد بلغ عدد صناديق المؤشرات المتداولة المتعلقة بأشباه الموصلات التي تم إطلاقها 17 صندوقاً موزعة على 10 شركات إدارة أصول، منها 3 صناديق من سامسونج للاستثمار، واثنان من شركة Shinhan للاستثمار، واثنان من Korea Investment Trust Management. أما صناديق المؤشرات المتداولة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي فقد بلغت 22 صندوقاً موزعة على 11 شركة، منها 3 صناديق من سامسونج للاستثمار، و3 من Mirae Asset للاستثمار، و3 من NH-Amundi للاستثمار.
غير أن الأوضاع تدهورت بشكل ملحوظ منذ الانتخابات النصفية الأمريكية، وسط مخاوف متزايدة بشأن ربحية هذا القطاع. فقد أسفرت الانتخابات عن موجة زرقاء (Blue Wave) حققت فيها الحزب الديمقراطي الأغلبية في مجلسي الشيوخ والنواب، مما أبرز احتمالية فرض تنظيمات أكثر صرامة على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وعليه، اتسعت المخاوف من احتمال تراجع الطلب على أشباه الموصلات. وقد انخفض مؤشر فيلادلفيا للدوائق المتكاملة الأمريكي، الذي يعتبر مقياساً عالمياً لأداء قطاع أشباه الموصلات، بنسبة 28% عن مستواه قبل شهر واحد، وبنسبة 12% عن أسبوع واحد مضى.
وتجلى التراجع الحاد بوضوح في أداء صناديق المؤشرات المتداولة ذات الصلة. حيث انخفض سهم "Hana" من قيادة العمليات الأساسية للدوائق المتكاملة التابع لـ NH-Amundi من 15,385 وون إلى 7,875 وون خلال شهر، بانخفاض نسبته 48.8%. وانخفض صندوق Tiger للدوائق المتكاملة والذكاء الاصطناعي التابع لـ Mirae Asset من 16,685 وون إلى 8,565 وون، بتراجع نسبته 48.7%. كما انخفض صندوق البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي الأمريكي التابع لـ KB للاستثمار بنسبة 44.6% خلال نفس الفترة.
وكانت معدلات التراجع خلال الأسبوع الأخير أكثر وضوحاً أيضاً. فعند مقارنة الأسبوع الأخير، الذي بدأ تأثير نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية ينعكس فيه بشكل فعلي، مع الأسبوع السابق، انخفض سهم "Hana" لقيادة العمليات الأساسية للدوائق المتكاملة وصندوق Tiger للدوائق المتكاملة والذكاء الاصطناعي بنسبة 28% و26.2% على التوالي. كما انخفض صندوق Codex للاتصالات البصرية والشبكات الأمريكية للذكاء الاصطناعي بنسبة 26.5%.
علاوة على ذلك، تراجعت القيم الصافية للأصول (NAV)، وهو المؤشر الذي يؤثر بشكل مباشر على إيرادات شركات الإدارة. فقد انخفضت القيمة الصافية لصندوق Tiger للدوائق المتكاملة والذكاء الاصطناعي وصندوق "Hana" للعمليات الشاملة للدوائق المتكاملة بنسبة 51.8% و50.2% على التوالي عند مقارنتها بشهر واحد مضى. كما انخفضت القيمة الصافية لصندوق "Hana" للأسهم العشرة الأولى في مجال الاتصالات البصرية والذكاء الاصطناعي الأمريكي بنسبة 49.0%.
يثير هذا الوضع مخاوف من أن استمرار تراجع القيم الصافية للأصول قد يضعف الأساس الاقتصادي لشركات الإدارة على المدى الطويل. وذلك لأن رسوم الإدارة تحسب عادة بتطبيق معدل الرسوم السنوي على القيمة الصافية اليومية للصندوق، مما يعني أنه في حالة بقاء معدل الرسوم ثابتاً، فإن تراجع متوسط القيمة الصافية سيؤدي مباشرة إلى انخفاض الإيرادات.
وقال أحد المسؤولين بشركة إدارة أصول أطلقت صناديق متخصصة في أشباه الموصلات الأمريكية خلال العام الحالي: "هناك قلق كبير بشأن مخاوف تنظيم مراكز البيانات وعدم التوافق السياسي بين حكومة ترامب والحزب الديمقراطي". وأضاف: "الأداء المالي للشركات الفردية لا يعكس مشاكل، والأساسيات الاقتصادية قوية، لكن معنويات السوق سيئة جداً، مما أدى إلى انتشار القلق عبر القطاع بأكمله".
وفقاً لتقارير القطاع المالي والاستثماري الصادرة في الثامن من الشهر الجاري، كانت أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي الكلمات الأساسية في سوق صناديق المؤشرات المتداولة خلال العام الحالي. وقد بلغ عدد صناديق المؤشرات المتداولة المتعلقة بأشباه الموصلات التي تم إطلاقها 17 صندوقاً موزعة على 10 شركات إدارة أصول، منها 3 صناديق من سامسونج للاستثمار، واثنان من شركة Shinhan للاستثمار، واثنان من Korea Investment Trust Management. أما صناديق المؤشرات المتداولة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي فقد بلغت 22 صندوقاً موزعة على 11 شركة، منها 3 صناديق من سامسونج للاستثمار، و3 من Mirae Asset للاستثمار، و3 من NH-Amundi للاستثمار.
غير أن الأوضاع تدهورت بشكل ملحوظ منذ الانتخابات النصفية الأمريكية، وسط مخاوف متزايدة بشأن ربحية هذا القطاع. فقد أسفرت الانتخابات عن موجة زرقاء (Blue Wave) حققت فيها الحزب الديمقراطي الأغلبية في مجلسي الشيوخ والنواب، مما أبرز احتمالية فرض تنظيمات أكثر صرامة على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وعليه، اتسعت المخاوف من احتمال تراجع الطلب على أشباه الموصلات. وقد انخفض مؤشر فيلادلفيا للدوائق المتكاملة الأمريكي، الذي يعتبر مقياساً عالمياً لأداء قطاع أشباه الموصلات، بنسبة 28% عن مستواه قبل شهر واحد، وبنسبة 12% عن أسبوع واحد مضى.
وتجلى التراجع الحاد بوضوح في أداء صناديق المؤشرات المتداولة ذات الصلة. حيث انخفض سهم "Hana" من قيادة العمليات الأساسية للدوائق المتكاملة التابع لـ NH-Amundi من 15,385 وون إلى 7,875 وون خلال شهر، بانخفاض نسبته 48.8%. وانخفض صندوق Tiger للدوائق المتكاملة والذكاء الاصطناعي التابع لـ Mirae Asset من 16,685 وون إلى 8,565 وون، بتراجع نسبته 48.7%. كما انخفض صندوق البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي الأمريكي التابع لـ KB للاستثمار بنسبة 44.6% خلال نفس الفترة.
وكانت معدلات التراجع خلال الأسبوع الأخير أكثر وضوحاً أيضاً. فعند مقارنة الأسبوع الأخير، الذي بدأ تأثير نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية ينعكس فيه بشكل فعلي، مع الأسبوع السابق، انخفض سهم "Hana" لقيادة العمليات الأساسية للدوائق المتكاملة وصندوق Tiger للدوائق المتكاملة والذكاء الاصطناعي بنسبة 28% و26.2% على التوالي. كما انخفض صندوق Codex للاتصالات البصرية والشبكات الأمريكية للذكاء الاصطناعي بنسبة 26.5%.
علاوة على ذلك، تراجعت القيم الصافية للأصول (NAV)، وهو المؤشر الذي يؤثر بشكل مباشر على إيرادات شركات الإدارة. فقد انخفضت القيمة الصافية لصندوق Tiger للدوائق المتكاملة والذكاء الاصطناعي وصندوق "Hana" للعمليات الشاملة للدوائق المتكاملة بنسبة 51.8% و50.2% على التوالي عند مقارنتها بشهر واحد مضى. كما انخفضت القيمة الصافية لصندوق "Hana" للأسهم العشرة الأولى في مجال الاتصالات البصرية والذكاء الاصطناعي الأمريكي بنسبة 49.0%.
يثير هذا الوضع مخاوف من أن استمرار تراجع القيم الصافية للأصول قد يضعف الأساس الاقتصادي لشركات الإدارة على المدى الطويل. وذلك لأن رسوم الإدارة تحسب عادة بتطبيق معدل الرسوم السنوي على القيمة الصافية اليومية للصندوق، مما يعني أنه في حالة بقاء معدل الرسوم ثابتاً، فإن تراجع متوسط القيمة الصافية سيؤدي مباشرة إلى انخفاض الإيرادات.
وقال أحد المسؤولين بشركة إدارة أصول أطلقت صناديق متخصصة في أشباه الموصلات الأمريكية خلال العام الحالي: "هناك قلق كبير بشأن مخاوف تنظيم مراكز البيانات وعدم التوافق السياسي بين حكومة ترامب والحزب الديمقراطي". وأضاف: "الأداء المالي للشركات الفردية لا يعكس مشاكل، والأساسيات الاقتصادية قوية، لكن معنويات السوق سيئة جداً، مما أدى إلى انتشار القلق عبر القطاع بأكمله".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.