![صورة عامة لمنطقة الأوراق المالية في يويدو، منطقة يونغ-ديونغ-بو، سيول.[الصورة=المراسل يو داي-غيل dbeorlf123@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/09/20261109135422125757.jpg)
تشتد المراهنات الجريئة من قِبل المستثمرين الأفراد. وقد صب المستثمرون المحليون ما يقارب 3 تريليونات وون في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) برافعة مالية محلية، بينما اشترى المستثمرون الأجانب صناديق أمريكية برافعة مالية 3 أضعاف في قطاع أشباه الموصلات بقيمة تجاوزت 50 مليار دولار. غير أن أسعار المنتجات الرئيسية انهارت بنسبة 50-70% خلال شهر واحد، مما يثير مخاوف من أن محاولات المستثمرين الارتداد قد تؤدي إلى حلقة مفرغة من تضخيم الخسائر.
وفقاً لتصنيف الشراء الصافي للأفراد في آخر شهر (من 6 أكتوبر إلى 6 نوفمبر) حسب خدمة معلومات صناديق الاستثمار المتداولة بكوسكوم في التاسع من هذا الشهر، كان المنتج الذي جذب أكبر كمية أموال هو "كودكس ليفريج" بحجم شراء صافي بلغ 1.2287 تريليون وون. وجاء "كودكس كوسداق 150 ليفريج" في المركز الثاني برصيد 1.1949 تريليون وون. وبذلك تركزت أموال الأفراد البالغة 2.4236 تريليون وون على هذين المنتجين وحدهما.
لم تكن منتجات الرافعة المالية المرتبطة بأشباه الموصلات استثناء. فقد تدفق شراء صافي من الأفراد بقيمة 296.3 مليار وون إلى "كودكس ليفريج للموصلات" (بالمرتبة التاسعة)، و233.1 مليار وون إلى "تايجر أعلى 10 للموصلات ليفريج" (بالمرتبة 11). وعند دمج صافي مشتريات هذه الصناديق الأربعة برافعة مالية، يصل المجموع إلى 2.953 تريليون وون.
إلا أن العائد هو القضية الحقيقية. خلال ذات الفترة، بلغت نسبة العائد من "كودكس ليفريج" سالب 51.29%، و"كودكس كوسداق 150 ليفريج" سالب 57.75%. وكانت الانخفاضات في منتجات الموصلات ذات المستوى الأعلى بشكل ملحوظ. انهار "كودكس ليفريج للموصلات" بنسبة 70.97% في غضون شهر، و"تايجر أعلى 10 للموصلات ليفريج" انخفض بنسبة 64.20%. في نفس الفترة، كانت نسبة العائد من منتج تتبع المؤشر العام "كودكس 200" سالب 28.56%.
ويبدو تفضيل المستثمرين الأجانب للاستثمارات عالية المخاطرة أكثر وضوحاً. وفقاً لـ "سيفرو" التابعة لشركة الإيداع والتسوية المركزية الكورية، كان المركز الأول للشراء الصافي للأسهم الأمريكية من قبل المستثمرين المحليين خلال الفترة من 6 أكتوبر إلى 6 نوفمبر هو صندوق الرافعة المالية 3X للموصلات "ديركسيون ديلي سيميكونداكتور بول 3X" (SOXL).
من 7 أكتوبر إلى 6 نوفمبر، بلغت قيمة مشتريات SOXL المستقرة 7.313 مليار دولار، بينما بلغت قيمة المبيعات المستقرة 1.997 مليار دولار، وبذلك وصل الشراء الصافي إلى 5.316 مليار دولار. غير أنه وعلى عكس اندفاع المشتريات، انخفضت قيمة ممتلكات المستثمرين المحليين من SOXL بشكل حاد. انخفضت قيمة ممتلكات SOXL من 5.568 مليار دولار في 6 أكتوبر إلى 3.176 مليار دولار في 5 نوفمبر، بانخفاض بلغ 2.392 مليار دولار (42.96%) خلال شهر واحد. كما تراجع ترتيب الأسهم الأمريكية المحتفظ بها من المركز الخامس إلى المركز 12 في نفس الفترة.
يُعزى انخفاض قيمة الممتلكات إلى الهبوط الحاد في سعر سهم SOXL. انهار سعر سهم SOXL من 164.26 دولار في 6 أكتوبر إلى 40.87 دولار في 5 نوفمبر، بانخفاض بلغ 75.12%. وعلى وجه الخصوص، انهار السهم بنسبة 38.71% في يوم واحد فقط في 5 نوفمبر. وعلى الرغم من ارتفاعه 12.48% في اليوم التالي إلى 45.97 دولار، إلا أنه يظل أقل بـ 72.01% من مستواه قبل شهر واحد. وبرغم الشراء الصافي الكبير، انخفضت القيمة المقيّمة للأصول المحتفظ بها بشكل حاد، مما يشير إلى تحقق مخاطر الاستثمار برافعة مالية في أسواق الأزمات.
قال مسؤول بقطاع الأوراق المالية: "قد تؤدي صناديق الاستثمار المتداولة برافعة مالية إلى خسائر أكبر من المتوقع عند الاحتفاظ بها لفترات طويلة في الأسواق شديدة التذبذب"، وأضاف: "خاصة بعد الانهيارات الحادة، ينبغي الاعتبار بعناية لفترات الاستثمار ومستويات تحمل الخسائر بدلاً من استثمار أموال إضافية بسبب توقع ارتداد الأسواق".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.