خفّضت شركة ميريتز للأوراق المالية السعر المستهدف لأسهم شركة نيفر من 330 ألف وون إلى 270 ألف وون، في الثالث عشر من الشهر الجاري، بعد توقعها بأن تتراجع ربحية الأعمال التقليدية قبل أن تتحقق نتائج المشاريع الجديدة. وجاء هذا التخفيض في أعقاب توقعات بمواصلة الضغوط على التكاليف نتيجة استثمارات البنية التحتية والتسويق في الأعمال التقليدية وتوسع أعمال الخدمات اللوجستية.
قالت إيه جو-جين، محللة أبحاث في شركة ميريتز للأوراق المالية: "بلغ إجمالي إيرادات نيفر المدرجة والربح التشغيلي في الربع الثالث 3.4724 تريليون وون و451.3 مليار وون على التوالي، محققة نموّاً بنسبة 10.7 في المائة مقابل نفس الفترة من السنة السابقة، لكن الربح التشغيلي انخفض بنسبة 20.9 في المائة، وبالتالي تقصّرت النتائج عن توقعات السوق. وتم تنفيذ استثمارات البنية التحتية وتكاليف التسويق من أجل الأعمال الأساسية المتكونة من الإعلانات والتجارة الإلكترونية بمستويات تجاوزت التوقعات المرتفعة."
وأضافت: "كنا نتوقع في الأساس أن تصل استثمارات الأجهزة الطرفية في عام 2026 إلى ذروتها، غير أن التوسع المخطط في أعمال الأجهزة الطرفية المتكاملة بالمتاجر غير الإلكترونية وإنشاء شركة تابعة للخدمات اللوجستية يستدعيان استثمارات إضافية، مما يعني مواصلة الضغوط على التكاليف. وقد قررنا خفض توقعاتنا للأرباح بشكل كبير لأننا نتوقع أن يكون التحكم في التكاليف صعباً حتى في عام 2027."
توقعت المحللة انخفاض هامش الأرباح من الأعمال المنفصلة من 28 في المائة في عام 2025 إلى 19 في المائة في عام 2026 دون أن يشهد ارتفاعاً لاحقاً. وأشارت إلى أن "تكاليف الاستثمار اللازمة لمزاولة الأعمال التقليدية تظهر فقط في شكل انخفاض في الأرباح دون توسع في معدل نمو الإيرادات."
وأشارت كذلك إلى أن "مشروع نيو كلاود الجديد سيغيّر الأرباح الأساسية المستقبلية للشركة"، لكنها أضافت أن "الفترة الحالية تشهد تضررّاً محتملاً للأرباح من الأعمال التقليدية بسبب توسيع الاستثمارات بشكل أكثر وضوحاً من التأكد من نتائج المشاريع الجديدة."
وختمت المحللة بقولها: "جاء تعديل السعر المستهدف نتيجة خفض توقعات الأرباح وتغيير الفترة المستهدفة إلى عام 2027. ونعتقد أن ثقة المستثمرين ستتغير عندما نتمكن من إدارة الأسباب التي تحول دون الشراء والتواصل بلغة السوق حول أسباب الشراء المتوقع."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.