تخفيف الضغط على السوق بعد تطبيق تنظيمات صناديق المؤشرات المرتبطة بأوراق مفردة
تراجع أسهم أشباه الموصلات الرائدة مع بدء المراوحة القطاعية
انتشار التركيز السوقي... احتمالية تراجع تذبذب المؤشرات
شهدت أسواق الأسهم في كوريا الجنوبية تراجعاً في حالة "الضغط السوقي" التي كانت تهيمن عليها أسهم أشباه الموصلات الكبرى، وذلك عقب تطبيق التنظيمات المعدلة لصناديق المؤشرات المرتبطة بأوراق مفردة. وتشير التحليلات السوقية إلى أن الارتفاع الذي كان يقوده سابقاً سهما سامسونج إلكترونيكس وإس كي هاينيكس بدأ ينتشر إلى قطاعات البناء والصلب والآلات والرعاية الصحية، مما يشير إلى بدء حقبة جديدة من المراوحة القطاعية.
وبحسب بيانات بورصة كوريا للأوراق المالية المعلنة في الحادي عشر من الشهر الجاري، كانت أعلى خمسة مؤشرات ارتفاعاً في الفترة من السابع والثلاثين من الشهر الماضي إلى العاشر من الشهر الحالي هي: مؤشر البناء بنسبة 29.71%، ومؤشر الآلات والمعدات بنسبة 26.06%، ومؤشر تقنية المعلومات من فئة 300 بنسبة 24.84%، ومؤشر الصلب بنسبة 24.74%، ومؤشر الرعاية الصحية من فئة 300 بنسبة 24.51%. وهذا يتناقض تماماً مع الأداء من بداية السنة حتى السادس والثلاثين من الشهر الماضي، حيث هيمنت مؤشرات أشباه الموصلات وتقنية المعلومات على قائمة أفضل الأداء، وعلى رأسها مؤشر إس كي هاينيكس بنسبة 107.03%، ومؤشر سامسونج إلكترونيكس بنسبة 72.64%، ومؤشر تقنية المعلومات بنسبة 63.54%، ومؤشر تقنية المعلومات من فئة 300 بنسبة 58.32%، ومؤشر كوريا للقيمة بنسبة 53.30%.
تراجعت أيضاً معدلات التداول في أسهم أشباه الموصلات الكبرى. فقد بلغ متوسط قيمة التداول اليومي لسهم سامسونج إلكترونيكس 9.7263 تريليون وون في الفترة من السابع والعشرين من شهر مايو، تاريخ إطلاق صناديق المؤشرات المرتبطة بأوراق مفردة، إلى السادس والثلاثين من الشهر الماضي، غير أنه انخفض إلى 6.9800 تريليون وون بعد تطبيق التنظيمات، أي بانخفاض نسبته 28.2%. وشهد سهم إس كي هاينيكس انخفاضاً مماثلاً من 13.5788 تريليون وون إلى 8.7841 تريليون وون، أي بانخفاض نسبته 35.3% خلال نفس الفترة. كما انخفضت أحجام التداول لكل من سامسونج إلكترونيكس وإس كي هاينيكس بنسبة 10.9% و10.3% على التوالي، مما يعكس تخفيفاً نسبياً من حالة الإفراط في التركيز على أسهم أشباه الموصلات الكبرى.
وتشير مؤشرات تغيير الطلب والعرض في السوق الأوسع إلى تطورات ملحوظة. فقد استمرت مؤشرات كوسداك في الارتفاع طوال سبعة أيام منذ السابع والثلاثين من الشهر الماضي، باستثناء يوم واحد. يعزى ذلك إلى انتشار نفسية المستثمرين بعيداً عن قطاع أشباه الموصلات نحو قطاعات التكنولوجيا الحيوية والمواد الخام والأسهم الصغيرة والمتوسطة. يرى متخصصو سوق الأوراق المالية أن تراجع أسعار أسهم قطاع أشباه الموصلات الكبرى مقترناً بتطبيق التنظيمات المعدلة لصناديق المؤشرات المرتبطة بأوراق مفردة أدى إلى توزيع رؤوس الأموال التي كانت مركزة في أنواع معينة من الأسهم على القطاعات التي ظلت مهملة نسبياً.
تشو جونج-كي، محلل بحوث في شركة إس كي للأوراق المالية، قال: "بينما تستمر أسهم قادة قطاع أشباه الموصلات والأسهم ذات الصلة بها في الضعف، فإن معظم الأسهم الأخرى تسجل مكاسب، مما يعكس مرحلة تخفيف التركيز السوقي. في هذا السياق، تحسنت اتجاهات الأسهم الفردية بشكل كبير مقارنة بالسابق، وتظهر المراوحة القطاعية قوة ملحوظة." وأضاف: "مع استمرار المراوحة القطاعية وتراجع حصة قطاع أشباه الموصلات من مؤشر كوسبي بشكل طبيعي، قد يؤدي ذلك إلى تقليل تذبذب المؤشر نفسه بشكل هيكلي."
لا تعني هذه التطورات نهاية الزخم في قطاع أشباه الموصلات، وفقاً لوجهات نظر أخرى في السوق. بل تمثل هذه المرحلة عملية إيجاد التوازن بين القطاعات المختلفة، حيث يتم تخفيف حدة الضغط المفرط الذي كان سائداً. قال لي كيونغ-مين، محلل بحوث في شركة ديسين للأوراق المالية: "بعد انخفاض تركيز الطلب والعرض في قطاع أشباه الموصلات وتراجع التذبذب، من المتوقع أن يستعيد قطاع أشباه الموصلات دوره كقطاع قيادي، في حين سترتفع الأسهم المهملة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بالتزامن معه."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.