هياكل المنتجات بالرافعة المالية والعكسية توسع الخسائر
في ظل توسع تقلبات أسعار المواد الخام بسبب النزاعات الدولية مثل الصراع الأمريكي الإيراني وغيرها، حذرت الهيئة المالية والإشرافية من الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة للمواد الخام.
وفقاً للهيئة المالية والإشرافية في 22 من هذا الشهر، بلغت القيمة السوقية لصناديق المؤشرات المتداولة للمواد الخام (اعتباراً من 11 من هذا الشهر) 12.4 تريليون وون، بزيادة قدرها 1.9% (230 مليار وون) عن نهاية العام الماضي. وهذا يمثل 2.6% من إجمالي القيمة السوقية لصناديق المؤشرات المتداولة البالغة 469 تريليون وون.
كان الارتفاع في القيمة السوقية لصناديق النفط الخام بشكل خاص ملحوظاً. بلغت القيمة السوقية لصناديق النفط الخام اعتباراً من 11 من هذا الشهر 2.68 تريليون وون، ما يمثل 21.6% من إجمالي القيمة السوقية لصناديق المواد الخام. وهذا يمثل زيادة قدرها 46.7% (850 مليار وون) عن نهاية العام الماضي البالغة 1.83 تريليون وون.
في المقابل، انخفضت القيم السوقية لصناديق الفضة والغاز الطبيعي والذهب بنسب 18.2% و20.3% و0.6% على التوالي خلال الفترة ذاتها.
يرفع عامل آخر من المخاطر أيضاً: نسبة المنتجات بالرافعة المالية والعكسية في صناديق المواد الخام تبلغ 37.4%، وهي تمثل 7.4% من إجمالي صناديق المؤشرات المتداولة. تتمتع المنتجات بالرافعة المالية والعكسية بتقلب أعلى مقارنة بالمنتجات العادية وفقاً لتحركات أسعار الأصول الأساسية، كما أنها تجذب بسهولة رؤوس أموال المضاربة قصيرة الأجل.
قد ينتج عن هذا تأثير مركب سلبي حيث تنخفض العوائد المجمعة عن الأصول الأساسية حتى لو كان سعر الأصل يتذبذب بين الارتفاع والانخفاض البسيطين. وفقاً لتحليل الهيئة المالية والإشرافية، فإن نسبة المنتجات بالرافعة المالية والعكسية في صناديق النفط الخام والغاز الطبيعي تبلغ 88.4% و93.6% على التوالي.
قالت الهيئة المالية والإشرافية: "يتحدد سعر المواد الخام بعوامل متنوعة تشمل النزاعات الدولية وتغيرات الإنتاج والطلب الصناعي المرتبط بالذكاء الاصطناعي والتغير المناخي وأسعار الصرف، مما يجعل من الصعب على المستثمر الفردي التنبؤ بتقلبات الأسعار". وأضافت: "خاصة في ظل عدم تماس زوال المخاطر الجيوسياسية بشكل كامل، فإن احتمالية توسع التقلبات كبيرة جداً".
أوضحت الهيئة المالية والإشرافية أنه في حالة انخفاض سعر الصندوق المتداول للملاحظات إلى ما دون 1000 وون بسبب تقلبات حادة في أسعار المواد الخام، قد يتم شطب الصندوق من التداول. تتضمن الملاحظات المتداولة الصادرة بعد عام 2021 بنداً لتصفية مبكرة في حالة انخفاض السعر عن 1000 وون، مما يؤدي إلى شطب تلقائي. أما الملاحظات المتداولة الصادرة قبل عام 2021 فقد تتعرض للشطب أيضاً إذا انخفضت الأسعار بشكل كبير جداً إلى 100 وون أو أقل، حيث يصبح من المستحيل إدارة فجوات الأسعار.
قالت الهيئة المالية والإشرافية: "ستواصل مراقبة العلامات الشاذة المتعلقة بحجم التداول ونسب الانحراف لصناديق المؤشرات المتداولة للمواد الخام، خاصة المنتجات بالرافعة المالية والعكسية. وستتخذ إجراءات استباقية بما فيها إصدار تنبيهات استهلاكية إضافية في حالة اتساع المخاطر للمستثمرين بسبب زيادة عدم الاستقرار في أسعار المواد الخام وتفاقم المخاطر الجيوسياسية".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.