أكد المستثمرون المؤسسيون المحليون والدوليون الذين شاركوا في فعاليات أسبوع كوريا بريميوم 2026 على أن بورصة كوريا الجنوبية لن تتمكن من تخطي خصم كوريا والقفز نحو علاوة K-بريميوم إلا من خلال تعزيز شفافية معلومات السوق وتنفيذ سياسات فعلية لعودة الأرباح إلى المساهمين. وأوضحوا أن اكتساب ثقة السوق بأن نمو الشركات سيؤدي إلى مصالح طويلة الأجل للمساهمين يعتبر ضروريًا لجذب تدفقات رأس المال ليس فقط من المساهمين العاديين بل أيضًا من كبار المستثمرين المؤسسيين الأجانب. وشددوا على ضرورة سياسات حكومية متسقة وثابتة لتحقيق ذلك.
◆"كوريا الجنوبية تتنافس مع الأسواق العالمية... يجب تعزيز ثقة السوق"
أكد المستثمرون المؤسسيون المحليون والدوليون الذين شاركوا في "أسبوع كوريا بريميوم 2026" الذي انعقد في فندق ذا غراند لوتيه سيول بمنطقة سوجو في مدينة سيول في 28 سبتمبر، على تأييدهم لاتجاه سياسة الحكومة الكورية الجنوبية نحو رفع قيمة البورصة. غير أنهم شددوا على ضرورة توفير سياسات متسقة وتدابير فعلية يشعر بها المساهمون لجذب رؤوس أموال المستثمرين المؤسسيين طويلة الأجل.
قال جود عبدل ماجد، النائب المشارك لمكتب بلاك روك للشراكات العالمية: "الأسواق العالمية تتنافس ليس فقط على قوة الأساسيات الاقتصادية بل أيضًا على هيكل الحوكمة ومستويات حماية المستثمرين". وأضاف: "الثقة في السوق لا تُبنى من خلال الإصلاحات والتوجهات السياسية، بل من خلال القابلية للتنبؤ والاتساق والقدرة على التنفيذ". وشدد على أن "الأساس هو إعطاء المستثمر طويل الأجل الثقة بأن هذا النظام سيعمل لصالحه في الأعوام القادمة، سواء بعد عشرة أو عشرين سنة".
أشارت وينيه كوان، كبيرة مسؤولي الاستثمار بمجموعة كابيتال جروب، إلى أنه "لتحقيق علاوة K-بريميوم يجب تعزيز شفافية توزيع رأس مال الشركات والقابلية للتنبؤ بسياسات عودة الأرباح للمساهمين". وأردفت: "كوريا الجنوبية تشهد مرحلة نمو قوية، خاصة في مجالات التكنولوجيا والرقائق الإلكترونية والذكاء الاصطناعي". وأوضحت أن "الشركات مثل سامسونج إلكترونيكس وإس كيه هاينيكس، التي تتحسن فيها قدرتها على توليد التدفقات النقدية الحرة بشكل كبير، يجب عليها بدلاً من التركيز على توسيع الأرباح قصيرة الأجل أن تشرح بوضوح للمساهمين اتجاهات الاستثمار المستقبلية وخطط الأعمال والهيكل الرأسمالي، لبناء هيكل يتسم بالقابلية للتنبؤ".
وأضافت كوان: "يجب تنفيذ إصلاحات في القانون التجاري والأسهم الخاصة بالشركة نفسها، فضلاً عن إعادة هيكلة ضريبية متعلقة بالأرباح والوراثة". وشددت على أن "المفتاح هو الحفاظ على الاتجاه الحالي مع بناء هيكل حلقة موجبة يشارك فيه أصحاب المصلحة - الحكومة والمعاشات القومية وبورصة كوريا الجنوبية والمستثمرون المؤسسيون - في مشاركة الهدف ذاته والتواصل المستمر مع السوق".
كما أدلى عدد من الخبراء بآرائهم المتنوعة حول إصلاح أسواق رأس المال في جلسة نقاشية متخصصة لاحقة. قال لي دونغ-سوب، مدير شعبة المسؤولية الاستئمانية بهيئة المعاشات القومية: "يجب على مجالس الإدارة أن تراجع بنشاط تأثير القرارات الرئيسية للشركة على المساهمين العاديين وأن تضع نظامًا لشرح ذلك للسوق". وأشار أيضًا إلى "ضرورة إنشاء أساس مؤسسي يسمح للمستثمرين المؤسسيين بممارسة الأنشطة المشتركة بصفتهم مساهمين بدلاً من التحرك كأصوات فردية".
وقال لي سونج-وو، مدير مركز البحوث بشركة يوجين للاستثمار الأوراقية: "من المهم لتحقيق النمو النوعي في أسواق رأس المال الكورية الجنوبية أن نجعل السوق قادرة على التنبؤ بكيفية ارتباط نمو الشركة وأرباحها على المدى الطويل بمصالح المساهمين". وأضاف: "يجب على الشركات أن تحدد مبادئ توزيع الموارد في خطط رفع القيمة، وأن تبني الثقة بأن أداء الشركة ستعود للمساهمين العاديين بطريقة عادلة وقابلة للتنبؤ، مع ضرورة توفير تمويل للشركات الابتكارية وتحسين إمكانية وصول المستثمرين إلى المعلومات".
◆الحكومة تركز على جذب رؤوس الأموال طويلة الأجل وتعزيز الإشراف... لي: "رأس المال هو محرك الصناعة"
وتعتزم الحكومة الاستجابة الإيجابية لهذه المطالب. قال بيون جي-هو، مدير قسم أسواق رأس المال بلجنة الخدمات المالية: "سننشئ تشكيلة استثمار طويلة الأجل تغطي جميع مراحل الحياة بدءًا من صناديق نمو الأطفال وحتى معاشات التقاعد، وسننشئ حساب استثمار مدخرات إسلامي إنتاجي منفصل عن حسابات الاستثمار الحالية لتوسيع قنوات تدفق رؤوس الأموال طويلة الأجل إلى البورصة المحلية". وأضاف: "سنعزز إشراف السوق من خلال ضمان السلامة في أسواق رأس المال وتعزيز إدارة التمويل الهامشي والمستحقات غير المحصلة، وإعادة تنظيم خطط الطوارئ، كما سنهيئ بيئة تمكن الشركات من إعادة توزيع الأرباح للمساهمين بشكل أكثر استباقية".
أعلنت الحكومة أيضًا عن إعادة هيكلة هيكلية قوية لسوق كوسداك الذي يختلط فيه الشركات الواعدة بالشركات المتعثرة، مما يثير عدم الثقة في السوق ككل. قال بيون: "سنعزز إدراج الشركات الابتكارية الواعدة لكننا سنقوم بطرد الشركات البنية والشركات منخفضة القيمة السوقية بشكل جريء، وسننشئ قطاع 'كوسداك سيليكت' متخصص في الشركات الممتازة لجذب رؤوس أموال المستثمرين المؤسسيين بشكل مركز". وأردف: "بدلاً من الرد على السلوكيات التحايل على اللوائح برقابة جديدة، سنعتقد بقول 'أن الشمس هي أفضل معقم' وسننفذ سياسات متسقة".
كان أسبوع كوريا بريميوم حدثًا عام-خاص مشتركًا نظمته لجنة الخدمات المالية وبورصة كوريا الجنوبية للمرة الأولى هذا العام. انطلقت فعالياته رسميًا وحضرها حوالي 400 شخص من مسؤولي الحكومة ومحافظ الخدمات المالية الياباني والمستثمرين العالميين الرئيسيين مثل جولدمان ساكس وبلاك روك والمنظمات الدولية مثل المبادرة العالمية للمسؤولية الاستثمارية.
وألقى الرئيس لي جاي-ميونغ كلمة افتتاحية قال فيها: "أسواق رأس المال تتجاوز كونها مجرد معاملات وأماكن بيع، فهي القوة الرئيسية التي توقظ الإمكانات المخفية للدولة وتنفخ الحياة في الصناعات الابتكارية المستقبلية". وأضاف: "ستواصل الحكومة توفير بيئة سوقية شفافة وعادلة لتمكين جمهورية كوريا الجنوبية من القفز لتصبح أكثر أسواق رأس المال جاذبية في آسيا".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.