6 حالات من عدم الامتثال بمعدل 95% أو أقل، 5 منها تركزت في 3-5 أغسطس...31 حالة انتهاك منها 5 حدثت في أوائل أغسطس
درجات الامتثال لمقدمي السيولة في الربع الثاني تنخفض بشكل جماعي...25 شركة وساطة من أصل 26 شهدت انخفاضاً في درجاتها
![منظر عام لشارع الأوراق المالية في يويدو بمنطقة يونغدونغبو بسيول. [الصورة من قاعدة بيانات أجو نيوز]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/05/20261005105425486436.jpg)
تبين أن مقدمي السيولة (لبي) في صناديق الرفع المالي للأسهم الفردية المتداولة في البورصة خفقوا في الوفاء بالتزاماتهم في توفير الأسعار المعروضة خلال فترات الانهيار الحاد للسوق.
بناءً على البيانات المقدمة من بورصة كوريا الجنوبية التي حصل عليها عضو حزب التجديد الوطني كيم هيونغ-يون من لجنة الشؤون الحكومية بالبرلمان يوم 5 أكتوبر، بلغت إجمالي حالات انتهاك نطاق الفارق المعلن (سبريد) 31 حالة في 16 صندوق رفع مالي وعكسي للأسهم الفردية من سامسونغ إلكترونيكس وإس كيه هاينيكس من 27 مايو (تاريخ إدراج هذه الصناديق للمرة الأولى) إلى 12 أغسطس.
نطاق الفارق المعلن هو المعيار المسبق الذي يُبلغ عنه مقدمو السيولة والذي يعكس الفرق بين أسعار العروض والطلبات التي يتعين عليهم تقديمها. إذا استمر الفارق في التسع بما يتجاوز مستوى معين، ولم يقدم مقدم السيولة الأسعار المطلوبة، يعتبر ذلك انتهاكاً للالتزام.
بلغ متوسط مدة انتهاك الالتزام عبر 31 حالة 17.32 دقيقة خلال جلسة التداول الواحدة.
على وجه الخصوص، بلغ عدد الحالات التي كان معدل الامتثال في توفير الأسعار فيها 95% أو أقل ستة حالات، وتركزت خمس منها في الفترة من 3 إلى 5 أغسطس.
شهد يوم 3 أغسطس انخفاضاً حاداً بنسبة 8.76% و8.79% لسهمي سامسونغ إلكترونيكس وإس كيه هاينيكس على التوالي.
كان المنتج الذي سجل أدنى معدل امتثال في ذلك اليوم هو "صندوق هانوا لرفع سامسونغ إلكترونيكس للأسهم الفردية بلاس". بلغ معدل الامتثال لهذا المنتج في توفير أسعار العروض والطلبات 67.53% فقط، ومدة الانتهاك 121.77 دقيقة.
هذا يعني أن المنتج خفق في الوفاء بالتزامه في توفير الأسعار لمدة تقترب من ساعتين خلال اليوم الواحد. سجل هذا المنتج في اليوم التالي معدل امتثال بلغ 74.47% فقط، ومدة انتهاك بلغت 95.75 دقيقة.
سجل منتج آخر هو "صندوق هانا الأول لعقود إس كيه هاينيكس الآجلة للرفع المالي للأسهم الفردية" معدلات امتثال بلغت 86.24% و91.48% في يومي 3 و4 أغسطس على التوالي.
يقوم مقدمو السيولة بتقديم أسعار معروضة وطلبات لتسهيل التداول السلس للصناديق المتداولة في البورصة وتشكيل أسعار عادلة. عندما لا يكون تقديم الأسعار من مقدمي السيولة سلساً، وينتج عنه اتساع في الفارق، قد يواجه المستثمرون الذين يسعون للتداول الفوري أسعاراً أقل ملاءمة.
تبين أن أداء الامتثال العام لمقدمي السيولة تدهورت منذ الربع الثاني من هذا العام.
في التقييم الشامل لمقدمي السيولة الذي تجريه البورصة كل ربع سنة، انخفض متوسط الدرجة الإجمالية لـ 26 شركة وساطة من 73.09 نقطة في الربع الأول إلى 68.93 نقطة في الربع الثاني، بانخفاض قدره 4.16 نقطة. انخفضت درجات 21 شركة وساطة.
على وجه الخصوص، انخفضت متوسط درجات بند "الامتثال للالتزامات" الذي تبلغ درجته القصوى 40 نقطة من 37.31 نقطة إلى 33.98 نقطة، بانخفاض قدره 3.33 نقطة. حوالي 80% من إجمالي انخفاض متوسط الدرجة الكلي حدث في بند الامتثال للالتزامات.
انخفضت درجات الامتثال للالتزامات لدى 25 شركة وساطة (باستثناء بوك وك للأوراق المالية) بين الربع الأول والربع الثاني.
انخفضت درجات التصنيف أيضاً. انخفض عدد شركات الوساطة التي حصلت على تصنيف "ب" من 18 شركة في الربع الأول إلى 6 شركات في الربع الثاني، بينما ارتفع عدد تلك التي حصلت على تصنيف "ج" من 7 شركات إلى 19 شركة.
لم تكن هناك أي شركة وساطة حصلت على تصنيف "و" (أقل من 60 نقطة) في كلا الربعين، لكن شركة هانا للأوراق المالية حصلت على 60 نقطة بالضبط في الربع الثاني، ما أضعفها على حافة التصنيف "ج".
مع ذلك، يتعلق هذا التقييم بأداء الربع الثاني، ولم تنعكس فيه حالات انتهاك الالتزامات في توفير الأسعار في أغسطس التي تم التحقق منها سابقاً.
ثار انتقاد أيضاً حول عدم كفاية إدارة مقدمي السيولة من قبل شركات الإدارة. يعكس معدل الانحراف الفرق بين سعر السوق للصندوق المتداول في البورصة والقيمة الصافية لأصوله. لكن إدارة معدل الانحراف وحدها لا تكفي لمراقبة الشروط الفعلية للتداول مثل الفوارق بين أسعار العروض والطلبات، وفقاً لانتقاد مكتب العضو البرلماني.
أكد عضو البرلمان كيم هيونغ-يون قائلاً: "من غير الواضح ما إذا كان النظام الحالي الذي يتجنب فيه مقدمو السيولة العقوبات طالما لم يحصلوا على تصنيف 'و' حتى لو لم يفوا بالتزاماتهم بشكل صحيح سيساعد بشكل فعلي في ضمان المسؤولية". وأضاف: "يجب تحسين البنية التي تفتقر إلى آليات حماية في أكثر اللحظات ضعفاً بشكل حتمي".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.