السلطات المالية تخطط لكشف التفاصيل الشاملة لتوسيع وحدات التداول في الشهر القادم وتوفير آليات خروج للمستثمرين الذين يحتفظون بأسهم كسرية من 1 إلى 19 سهم
انخفاض حاد في القيمة السوقية وحجم التداول عقب اتخاذ التدابير التصحيحية السابقة مع عدم تفعيل آليات قاطع الدائرة والفرامل الجانبية لأكثر من شهر
تدرس السلطات المالية في كوريا الجنوبية السماح بمعالجة الأسهم الكسرية من خلال بيعها في جلسات التداول خارج أوقات الدوام الرسمي، وذلك في إطار خطتها الشاملة لتوسيع وحدات التداول الخاصة بالصناديق المؤشرة المتداولة برافعة مالية للسهم الواحد إلى 20 سهم في كل وحدة.
وأفادت لجنة الخدمات المالية، بناءً على تقرير السلطات المالية في الخامس من الشهر الجاري، بأنها تنوي الكشف عن التفاصيل الشاملة لخطة توسيع وحدات التداول للصناديق المؤشرة المتداولة برافعة مالية للسهم الواحد في الشهر القادم.
كان قد سبق ذلك إعلان لجنة الخدمات المالية في يوليو الماضي عن خطة تعزيز متطلبات الاستثمار في هذه الصناديق، والتي تضمنت قرار توسيع وحدات التداول لتصبح 20 سهم في كل وحدة.
وتصدر الصناديق المؤشرة المتداولة برافعة مالية للسهم الواحد حالياً بأسعار تتقارب مع أسعار الإصدار المعتادة البالغة من 10,000 إلى 20,000 وون كوري، مما يتيح للمستثمرين الاستثمار بأسعار أقل من أسعار الأسهم الأساسية مثل سهم سامسونج إلكترونيكس وإس كي هاينيكس.
وذهبت السلطات إلى أن هذا الهيكل يشجع على المتاجرة بمبالغ صغيرة وعمليات بيع وشراء قصيرة الأجل، الأمر الذي أدى إلى فرط المضاربة في السوق.
غير أن توسيع وحدات التداول إلى 20 سهم سيخلق مشكلة تتمثل في صعوبة التخلص من الأسهم الكسرية التي يملكها المستثمرون الحاليون الذين يحتفظون بأقل من 20 سهم.
في ضوء ذلك، تدرس السلطات حالياً وضع استثناء يتيح للمستثمرين بيع أسهمهم الكسرية من خلال عمليات البيع بسعر الإغلاق خارج أوقات الدوام الرسمي لفترة محددة.
وعلى وجه التحديد، يمكن للمستثمرين الذين يملكون أسهماً كسرية بحجم 1 إلى 19 سهم، وهي كمية لا يمكن بيعها خلال جلسة التداول العادية من الساعة 9 صباحاً إلى 3:30 مساءً، أن يبيعوها بسعر إغلاق اليوم من خلال جلسة التداول خارج أوقات الدوام الرسمي الممتدة من الساعة 3:40 مساءً إلى 4:00 مساءً.
إلا أن عمليات البيع بسعر الإغلاق خارج أوقات الدوام الرسمي تقتصر على سعر واحد فقط، وهو سعر الإغلاق ذاته، مما قد يفرض قيوداً على المستثمرين من حيث مرونة التداول.
من هنا، يُتوقع أن تدرس السلطات إمكانية منح فترة سماح تستمر عدة أشهر قبل تطبيق توسيع وحدات التداول، وذلك من أجل تقليل المشقة على المستثمرين وتوفير وقت كافٍ لإعلامهم بالتغييرات.
وعند انتهاء فترة معالجة الأسهم الكسرية من خلال عمليات البيع بسعر الإغلاق، من المتوقع أن تتم معالجة الحالات المتبقية بشكل فردي من خلال طلب شركات الأوراق المالية شراء هذه الأسهم الكسرية.
من جهة أخرى، تشهد السوق ذات الصلة تهدئة ملحوظة منذ إعلان السلطات عن التدابير التصحيحية للصناديق المؤشرة المتداولة برافعة مالية للسهم الواحد في يوليو الماضي.
ارتفعت القيمة السوقية المجمعة لستة عشر صندوقاً من هذه الصناديق بشكل حاد من 4.4 تريليون وون في 27 مايو، وهو تاريخ الإدراج، إلى 16.5 تريليون وون في 25 يونيو، لكنها انخفضت مؤخراً إلى حوالي 6 إلى 7 تريليون وون.
وتراجع حجم التداول أيضاً من 19.4 تريليون وون في نهاية يونيو إلى ما بين 500 مليار و 800 مليار وون حالياً.
ومع تهدئة الفرط في المضاربة بهذه الصناديق، انخفضت تذبذبات السوق العام كذلك.
ارتفع مؤشر تذبذب كوسبي 200 إلى 96.9% في 29 يونيو عندما كان التذبذب حاداً للغاية، لكنه انخفض إلى 41.0% اعتباراً من الثاني من الشهر الجاري.
وفي حين تفعل آلية قاطع الدائرة 9 مرات وآلية الفرامل الجانبية 49 مرة منذ بداية هذا العام في سوق الأوراق المالية، إلا أنه لم يتم تفعيل قاطع الدائرة منذ 29 يوليو وآلية الفرامل الجانبية منذ 20 أغسطس وحتى الوقت الحاضر.
في السياق نفسه، استعاد مؤشر كوسبي مستوى 7,000 نقطة في الثاني من الشهر الجاري، وبدأت عمليات الشراء تنتشر مؤخراً بين الأسهم متوسطة وصغيرة الحجم، مما أدى إلى تخفيف حدة التركز الشديد على سهمي سامسونج إلكترونيكس وإس كي هاينيكس.
انخفضت نسبة القيمة السوقية لهذين السهمين من 57.1% في نهاية يونيو إلى 50.8% في نهاية الشهر الماضي.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.