[الصورة=ChatGPT]
وسط استمرار انخفاض مؤشر كوسبي خلال الشهر الجاري، يظهر أن حجم المشتريات الصافية للأسهم من قبل المستثمرين الأفراد زاد بشكل ملحوظ مقارنة بفترة الانهيار الحاد في يوليو الماضي. ورغم انخفاض الاهتمام بمنتجات الرافعة المالية ذات السهم الواحد، إلا أن ما يسمى بـ "الاستثمار بالاقتراض" - حيث يقترض المستثمرون الأموال من شركات الوساطة لشراء الأسهم - ارتفع في الواقع.
وفقاً لبورصة كوريا الجنوبية في 19 من الشهر الجاري، اشترى المستثمرون الأفراد أسهماً بصافي مشتريات بلغ 14.7119 تريليون وون في السوق الرئيسية خلال فترة الانخفاض الأخيرة. وهذا يعادل 4.3 أضعاف صافي المشتريات البالغ 3.4116 تريليون وون خلال فترة الانهيار الحاد في يوليو الماضي. وهكذا أظهر المستثمرون الأفراد حركة أكثر وضوحاً في استغلال انخفاض السوق كفرصة للشراء بأسعار منخفضة.
ارتفع أيضاً حجم الاستثمار بالاقتراض لدى المستثمرين الأفراد. وطبقاً لجمعية استثمار الأوراق المالية، بلغ متوسط رصيد التسهيلات الائتمانية خلال آخر سبعة أيام تداول 33.6978 تريليون وون، وهو يزيد بمقدار 905.5 مليار وون (2.76%) عن فترة الانهيار الحاد في يوليو (22-30 يوليو). ويعكس رصيد التسهيلات الائتمانية الحجم الذي اقترضه المستثمرون من شركات الوساطة لشراء الأسهم، وهو يعتبر المؤشر الرئيسي لقياس مستوى الاستثمار بالاقتراض لدى المستثمرين الأفراد.
من جانب آخر، انخفضت أموال المستثمرين المودعة لديها، وهي تمثل الأموال الجاهزة في السوق. وخلال نفس الفترة، انخفض متوسط الأموال المودعة من 106.347 تريليون وون في فترة الانهيار بيوليو إلى 99.4879 تريليون وون في الشهر الجاري، بانخفاض قدره 6.8591 تريليون وون (6.45%). تمثل الأموال المودعة الأموال التي يودعها المستثمرون لديها لأغراض شراء الأسهم وغيرها، وتعتبر مؤشراً لقياس القدرة الشرائية المحتملة في السوق. مع تراجع الأموال الجاهزة في السوق وارتفاع رصيد التسهيلات الائتمانية، برزت الأعباء المترتبة على الاستثمار بالاقتراض.
ارتفع أيضاً حجم عمليات البيع الإجباري. وطبقاً لجمعية استثمار الأوراق المالية، انخفض متوسط الرصيد اليومي للديون المستحقة على العملاء من 1.1758 تريليون وون في فترة الانهيار بيوليو إلى 1.1340 تريليون وون في الشهر الجاري، بانخفاض قدره 41.8 مليار وون (3.55%). بيد أن مبلغ البيع الإجباري الفعلي مقابل الديون المستحقة زاد من متوسط 33.1 مليار وون يومياً إلى 42.6 مليار وون، بارتفاع قدره 9.5 مليار وون (28.7%). وهذا يعكس ارتفاع مبلغ بيع الأسهم التي تم التخلص منها بشكل إجباري بسبب عدم دفع ثمن الشراء في الوقت المناسب.
السمة الأبرز لفترة الانخفاض الحالية هي ارتفاع الاستثمار بالاقتراض رغم تراجع الاستثمار في منتجات الرافعة المالية. فخلال الفترة من 23 إلى 30 يوليو، اشترى المستثمرون الأفراد أسهماً بصافي مشتريات بلغ 1.2995 تريليون وون من 18 منتج رافعة مالية وعكسية ذات سهم واحد مجتمعة. غير أنه بعد تشديد لجنة الخدمات المالية لمتطلبات الاستثمار في تلك المنتجات، انخفض صافي المشتريات في الشهر الجاري إلى حوالي 10% من ذلك المستوى.
يثير عدد من المحللين في السوق مخاوف من أن استمرار تقلبات السوق قد يزيد من أعباء المستثمرين الذين يستثمرون بالاقتراض. فمع استمرار البيع من قبل المستثمرين الأجانب وتحديد قدرة المؤسسات المحلية على الشراء، قد يشكل ذلك عبئاً على ارتفاع المؤشرات. كما يشير البعض إلى أنه في حالة عدم بدء تدفق رؤوس الأموال الأجنبية بشكل كامل، قد يبقى سوق الأسهم المحلي في نطاق تحوط لفترة من الوقت.
وفقاً لبورصة كوريا الجنوبية في 19 من الشهر الجاري، اشترى المستثمرون الأفراد أسهماً بصافي مشتريات بلغ 14.7119 تريليون وون في السوق الرئيسية خلال فترة الانخفاض الأخيرة. وهذا يعادل 4.3 أضعاف صافي المشتريات البالغ 3.4116 تريليون وون خلال فترة الانهيار الحاد في يوليو الماضي. وهكذا أظهر المستثمرون الأفراد حركة أكثر وضوحاً في استغلال انخفاض السوق كفرصة للشراء بأسعار منخفضة.
ارتفع أيضاً حجم الاستثمار بالاقتراض لدى المستثمرين الأفراد. وطبقاً لجمعية استثمار الأوراق المالية، بلغ متوسط رصيد التسهيلات الائتمانية خلال آخر سبعة أيام تداول 33.6978 تريليون وون، وهو يزيد بمقدار 905.5 مليار وون (2.76%) عن فترة الانهيار الحاد في يوليو (22-30 يوليو). ويعكس رصيد التسهيلات الائتمانية الحجم الذي اقترضه المستثمرون من شركات الوساطة لشراء الأسهم، وهو يعتبر المؤشر الرئيسي لقياس مستوى الاستثمار بالاقتراض لدى المستثمرين الأفراد.
من جانب آخر، انخفضت أموال المستثمرين المودعة لديها، وهي تمثل الأموال الجاهزة في السوق. وخلال نفس الفترة، انخفض متوسط الأموال المودعة من 106.347 تريليون وون في فترة الانهيار بيوليو إلى 99.4879 تريليون وون في الشهر الجاري، بانخفاض قدره 6.8591 تريليون وون (6.45%). تمثل الأموال المودعة الأموال التي يودعها المستثمرون لديها لأغراض شراء الأسهم وغيرها، وتعتبر مؤشراً لقياس القدرة الشرائية المحتملة في السوق. مع تراجع الأموال الجاهزة في السوق وارتفاع رصيد التسهيلات الائتمانية، برزت الأعباء المترتبة على الاستثمار بالاقتراض.
ارتفع أيضاً حجم عمليات البيع الإجباري. وطبقاً لجمعية استثمار الأوراق المالية، انخفض متوسط الرصيد اليومي للديون المستحقة على العملاء من 1.1758 تريليون وون في فترة الانهيار بيوليو إلى 1.1340 تريليون وون في الشهر الجاري، بانخفاض قدره 41.8 مليار وون (3.55%). بيد أن مبلغ البيع الإجباري الفعلي مقابل الديون المستحقة زاد من متوسط 33.1 مليار وون يومياً إلى 42.6 مليار وون، بارتفاع قدره 9.5 مليار وون (28.7%). وهذا يعكس ارتفاع مبلغ بيع الأسهم التي تم التخلص منها بشكل إجباري بسبب عدم دفع ثمن الشراء في الوقت المناسب.
السمة الأبرز لفترة الانخفاض الحالية هي ارتفاع الاستثمار بالاقتراض رغم تراجع الاستثمار في منتجات الرافعة المالية. فخلال الفترة من 23 إلى 30 يوليو، اشترى المستثمرون الأفراد أسهماً بصافي مشتريات بلغ 1.2995 تريليون وون من 18 منتج رافعة مالية وعكسية ذات سهم واحد مجتمعة. غير أنه بعد تشديد لجنة الخدمات المالية لمتطلبات الاستثمار في تلك المنتجات، انخفض صافي المشتريات في الشهر الجاري إلى حوالي 10% من ذلك المستوى.
يثير عدد من المحللين في السوق مخاوف من أن استمرار تقلبات السوق قد يزيد من أعباء المستثمرين الذين يستثمرون بالاقتراض. فمع استمرار البيع من قبل المستثمرين الأجانب وتحديد قدرة المؤسسات المحلية على الشراء، قد يشكل ذلك عبئاً على ارتفاع المؤشرات. كما يشير البعض إلى أنه في حالة عدم بدء تدفق رؤوس الأموال الأجنبية بشكل كامل، قد يبقى سوق الأسهم المحلي في نطاق تحوط لفترة من الوقت.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.