فيما يشهد سوق الأسهم المحلي تقلبات حادة بين الانخفاض والارتفاع، تتزايد الأعباء على المستثمرين الأفراد الذين استثمروا في الأسهم بأموال مقترضة. وقد تجاوز حجم البيع القسري خلال الشهر الماضي 530 مليار وون، وتراجع رصيد التمويل الائتماني للتداول بأكثر من 4 تريليونات وون عن ذروته في هذا الشهر. ويواجه المستثمرون الذين أُجبروا على بيع أسهمهم بشكل قسري في أسواق الانخفاض الحاد صعوبة في تعويض خسائرهم، حتى وإن ارتفعت الأسعار لاحقاً.
وفقاً لجمعية الاستثمار والتمويل المالي، بلغ إجمالي حجم البيع القسري الفعلي مقابل المبالغ المستحقة للتداول بالعمولة 533 مليار و680 مليون وون خلال الفترة من 21 سبتمبر إلى 21 أكتوبر. وتمثل هذه الأرقام مجموع عمليات البيع القسري التي حدثت خلال 19 يوم تداول في تلك الفترة.
تركزت عمليات البيع القسري بشكل خاص في منتصف هذا الشهر عندما توسعت تقلبات السوق. حيث سجلت عمليات البيع القسري في الرابع عشر من الشهر أعلى قيمة لها بمبلغ 893 مليار و360 مليون وون خلال الشهر الماضي. وتبع ذلك في الخامس عشر مبلغ 804 مليارات و980 مليون وون، وفي السادس عشر 572 مليار و480 مليون وون من عمليات البيع القسري. وبلغ إجمالي حجم الأسهم المُجبر على بيعها خلال أربعة أيام وحسب 227 مليار و820 مليون وون.
يشير البيع القسري إلى الإجراء الذي تتخذه شركات الوساطة بإجبار بيع الأسهم المملوكة للمستثمر عندما يفشل هذا الأخير في سداد قيمة شراء الأسهم في الوقت المحدد. وعندما يحدث البيع القسري في ظروف انخفاض حاد للأسعار، يفقد المستثمر القدرة على اختيار نقطة البيع المناسبة، وقد لا يتمكن من الاستفادة من ارتفاع الأسعار لاحقاً، حتى لو تحسنت الأسواق.
تراجع أيضاً رصيد تمويل التداول الائتماني الذي يعتمد عليه المستثمرون الذين يقترضون لشراء الأسهم بسرعة ملحوظة. بلغ رصيد التمويل الائتماني في 21 أكتوبر 30 تريليون و271 مليار وون، مما يمثل تراجعاً قدره 2 تريليون و784 مليار وون عن مستوى 33 تريليون و55 مليار وون المسجل في 21 سبتمبر.
وبشكل خاص، أظهر رصيد التمويل الائتماني نمواً منذ بداية هذا الشهر، ووصل إلى ذروته البالغة 34 تريليون و288 مليار وون في الثاني عشر من الشهر، قبل أن ينعكس الاتجاه نحو الانخفاض. حيث انخفض الرصيد بمقدار 4 تريليونات و17 مليار وون في غضون 9 أيام فقط.
غير أنه من الصعب تفسير كامل الانخفاض في رصيد التمويل الائتماني على أنه ناتج عن البيع القسري والتصفية الإجبارية وحدها. فإن رصيد التمويل الائتماني يتضمن أيضاً السداد الطوعي للقروض من جانب المستثمرين والعمليات الجديدة للتمويل. وبالتالي فإن مبلغ البيع القسري وانخفاض رصيد التمويل الائتماني مؤشران مختلفان من حيث نطاق الحساب وطبيعتهما.
تراجعت أيضاً الأموال المودعة من المستثمرين، وهي تمثل الأموال الاحتياطية للسوق. بلغ رصيد الأموال المودعة من المستثمرين في 21 أكتوبر 89 تريليون و634 مليار وون، مما يمثل انخفاضاً قدره 8 تريليونات و504 مليارات وون عن مستوى 98 تريليون و138 مليار وون المسجل في 21 سبتمبر. وبذلك تراجع كل من رصيد التمويل الائتماني والأموال المودعة من المستثمرين معاً خلال الشهر الماضي.
قال مسؤول في قطاع الوساطة المالية: "التمويل الائتماني يمكنه توسيع الأرباح في فترات صعود الأسواق، لكنه قد يؤدي إلى خسائر أكبر في فترات الانخفاض بسبب البيع القسري. وخاصة في الأسواق ذات التقلبات العالية، قد يفقد المستثمرون الذين تم تصفية محافظهم بشكل إجباري فرصة الاستفادة من الارتفاع اللاحق حتى لو ارتدت الأسعار، لذا يجب على المستثمرين إدارة حجم التمويل الائتماني وقدرتهم على السداد بحذر شديد".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.