انخفض معدل دوران أسهم مؤشر كوسبي إلى أدنى مستوياته منذ عام 2018. ويعكس هذا الانخفاض تراجعاً حاداً في تعاملات الأسهم عقب هبوط السوق المالية المحلية بشكل حاد منذ بلوغها ذروتها في يونيو الماضي. وتشير التحليلات إلى تسارع ظاهرة "التحول المعكوس" للأموال، حيث تتراجع الأموال الاحتياطية في السوق فيما تشهد الودائع البنكية الثابتة ارتفاعاً حاداً.
وفقاً لبيانات بورصة كوريا الجنوبية بتاريخ 11 نوفمبر، انخفض معدل دوران الأسهم المدرجة في كوسبي من 36.45% في مارس إلى 9.73% في أكتوبر، ما يمثل أدنى مستوى شهري منذ 2018. وشهد معدل الدوران اليومي المعادل، الذي يعكس الفروقات في أيام التعامل، انخفاضاً من 0.813% في يونيو إلى 0.439% حتى العاشر من هذا الشهر. ويعكس معدل الدوران تبدل ملكية الأسهم بين المستثمرين.
كما شهد متوسط قيمة التعاملات اليومية لمؤشر كوسبي انخفاضاً متتالياً لمدة أربعة أشهر، حيث تراجعت من 50.3471 تريليون وون في يونيو إلى 36.8754 تريليون وون في يوليو، ثم إلى 25.846 تريليون وون في أغسطس، و21.3605 تريليون وون في سبتمبر، وأخيراً 20.3651 تريليون وون في أكتوبر. واستمر هذا الانخفاض خلال الأيام العشرة الأولى من الشهر الحالي بقيمة 20.2395 تريليون وون، أي بانخفاض بنسبة 59.8% عن يونيو. وتراجع متوسط حجم التعاملات اليومية من 490.02 مليون سهم إلى 253.15 مليون سهم، ما يمثل انخفاضاً بنسبة 48.3%.
يعكس هذا الانخفاض ليس فقط تراجع حجم التعاملات نتيجة هبوط الأسعار، بل تباطؤ النشاط الاستثماري الفعلي للمستثمرين. فبعد أن بلغ مؤشر كوسبي ذروته عند 9114.55 نقطة في 22 يونيو، أغلق عند 5239.13 نقطة في العاشر من الشهر الحالي، محققاً انخفاضاً بنسبة 42.5% من الذروة. ويُعزى تراجع الحجم إلى ضعف معنويات المستثمرين جراء الهبوط الحاد، ما دفع عدداً متزايداً منهم إلى اختيار الانتظار بدلاً من الانخراط في تعاملات نشطة.
كما تظهر تحولات واضحة في تدفقات الأموال. فوفقاً لجمعية الاستثمار المالي، تراجعت أموال المستثمرين المودعة، وهي الأموال الاحتياطية بانتظار فرص الشراء، من 121.634 تريليون وون في نهاية يونيو إلى 88.5339 تريليون وون في الخامس من هذا الشهر، محققة انخفاضاً بمقدار 33.1001 تريليون وون. وفي المقابل، شهدت الودائع الثابتة لدى البنوك الخمسة الكبرى (البنك الكوري الوطني - شينهان وهانا وأوري وكيوتو إيه تشي) ارتفاعاً من 949.3998 تريليون وون في نهاية يونيو إلى 1030.488 تريليون وون في نهاية أكتوبر، أي بزيادة قدرها 81.0882 تريليون وون.
ويدعم هذا التحول زيادة أسعار الودائع لدى البنوك. فقد أقدمت المصارف الكبرى على رفع أسعار فائدة الودائع الثابتة تماشياً مع ارتفاع أسعار السوق، حيث قدم بنك شينهان منتجاً يوفر معدل فائدة سنوي أقصى بنسبة 4.0% عند استيفاء شروط التفضيل.
يركز محللو السوق على احتمالية استمرار تحول الأموال نحو استثمارات أكثر استقراراً نسبياً مع توارد تأثيرات التقلبات المتزايدة في السوق وارتفاع أسعار الفائدة معاً. وتتوقع شركة كيوبو للأوراق المالية أن يرفع بنك كوريا المركزي معدل الفائدة الأساسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية في نوفمبر وفي الربع الأول من العام المقبل، مما سيرفع المعدل النهائي إلى 3.50%. وبناءً على هذا التوقع، تتوقع الشركة استمرار الارتفاع في أسعار الفائدة بالسوق حتى النصف الأول من العام المقبل، مما سيؤدي إلى تحول تدفقات الأموال من السوق المالية نحو سوق السندات.
ويقول هان جي يونغ، الباحث في شركة كيوم للأوراق المالية: "انخفضت قيمة التعاملات اليومية لكوسبي مؤخراً إلى نطاق 15 تريليون وون، وهي أقل من المتوسط البالغ 19 تريليون وون بعد نوفمبر، كما انخفضت أموال المستثمرين المودعة التي كانت تتجاوز 100 تريليون وون خلال السنة الواحدة إلى 88 تريليون وون، مما يعكس عدم استعادة القوة الشرائية الكلية للسوق بعد". وأضاف: "رغم التصحيح الحاد الأخير في الأسعار، لم تتضرر توقعات أرباح الشركات بشكل كبير، وبالنظر إلى أن الانخفاض في القطاعات الرئيسية مثل الرقائق الإلكترونية قد تجاوز المعدل الطبيعي، فمن الضروري عدم إغلاق الباب أمام احتمالية تعافي الأسعار في المستقبل".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.