تأثير الرسوم الجمركية يضغط على الأسواق رغم النتائج القوية لإنفيديا... أسواق سبتمبر تركز على أسعار الفائدة والذكاء الاصطناعي

أغلق مؤشر كوسبي في 28 أغسطس عند 6788.88 نقطة بانخفاض 123.49 نقطة (1.79%) عن جلسة التداول السابقة، بينما أغلق مؤشر كوسداك عند 838.41 نقطة بارتفاع 0.76 نقطة (0.09%). [الصورة=وكالة يونهاب]

على الرغم من النتائج المالية القوية التي حققتها شركة إنفيديا، والتي عززت التوقعات بدورة استثمارية مستدامة في مجال الذكاء الاصطناعي، فقد ضغطت متغيرات مفاجئة على أسواق كوريا الجنوبية، لاسيما الإشارات الأمريكية إلى فرض رسوم جمركية شاملة على أشباه الموصلات. وفي السياق ذاته، أدت زيادة سعر الفائدة الأساسي من بنك كوريا إلى تعاظم الضغوط المالية المحلية. وفي الأسبوع المقبل، ستشهد الأسواق سلسلة من المؤشرات الاقتصادية الأمريكية الحاسمة، بما فيها بيانات التوظيف والقطاع الصناعي، إلى جانب نتائج شركة برودكوم. ويرى المحللون أن مفتاح أداء أسواق سبتمبر سيكون قدرة شركات الذكاء الاصطناعي على معادلة أعباء أسعار الفائدة المرتفعة من خلال نموها في الأرباح.

وفقاً لبيانات البورصة الكورية الصادرة في 29 أغسطس، أغلق مؤشر كوسبي يوم أمس عند 6788.88 نقطة بانخفاض 123.49 نقطة (بنسبة 1.79%) عن جلسة التداول السابقة، فيما أغلق مؤشر كوسداك عند 838.41 نقطة بارتفاع 0.76 نقطة (بنسبة 0.09%). وخلال الأسبوع الممتد من 24 إلى 28 أغسطس، هبط مؤشر كوسبي بنسبة 1.79%، بينما ارتفع مؤشر كوسداك بنسبة 4.55%.

شهدت أسواق هذا الأسبوع تصادماً بين نتائج الذكاء الاصطناعي الإيجابية وعدم اليقين المحيط بأسعار الفائدة والتوترات التجارية. أعلنت شركة إنفيديا عن نتائج مالية وتوجيهات مستقبلية تفوق توقعات السوق، مما أعاد تأكيد استمرار دورة الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي. غير أن أنباء تشير إلى أن الولايات المتحدة تدرس فرض رسوم جمركية شاملة على أشباه الموصلات، الأمر الذي تسبب في ضعف أداء أسهم قطاع أشباه الموصلات المحلية.

قدمت آليات إعادة توزيع الأرباح على المساهمين دعماً للمؤشرات في أسفل النطاق. تمكنت عمليات إعادة شراء الأسهم من قبل شركتي إس كي هاينيكس وسامسونج إلكترونيكس من جذب تدفقات طلب من الشركات الأخرى، مما ساعد على امتصاص جزء من ضغوط البيع من المستثمرين الأجانب.

في الأسواق المالية العالمية، كان ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل في الولايات المتحدة عاملاً مقيداً، في حين أن البنك المركزي الكوري رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية في 27 أغسطس، من 2.75% إلى 3.00%، ليشكل هذا ثاني زيادة متتالية لسعر الفائدة. رفع البنك توقعاته لمعدل النمو الاقتصادي للعام الحالي بشكل ملحوظ من 2.6% إلى 3.3%. وبينما يتوقع البنك المركزي تسارع الصادرات والاستثمارات بفضل تحسن أداء قطاع أشباه الموصلات واستعادة الطلب المحلي، فإنه يرى أن التضخم سيظل أعلى من المستوى المستهدف لفترة طويلة، مما دفعه إلى اتخاذ إجراءات استباقية. وأفاد البنك أنه سيقرر توقيت وسرعة أي زيادات إضافية في المستقبل.

من الإيجابي أن تحسنت توقعات النمو الاقتصادي وأداء قطاع أشباه الموصلات، لكن استمرار رفع سعر الفائدة الأساسي قد يزيد من عبء معدلات الخصم على الأسواق المحلية. غير أن السوق توجه اهتماماً أكبر نحو احتمالية تباطؤ وتيرة التشديد النقدي الإضافي. وفي الواقع، غيرت لجنة السياسة النقدية صيغتها من "الحاجة إلى مواصلة الاتجاه الصعودي في أسعار الفائدة" إلى "تحديد توقيت وسرعة الزيادات الإضافية".

سيشهد الأسبوع المقبل تركيزاً لمؤشرات اقتصادية حاسمة ستؤثر على اتجاهات أسواق سبتمبر. ستكون نقطة التركيز في الصادرات الكورية للشهر الماضي (الصادرة في 1 سبتمبر) على مدى قدرة صادرات أشباه الموصلات على تعزيز معدل نمو الصادرات الإجمالي. وفي الولايات المتحدة، سيتم نشر مؤشر جمعية إدارة الإمدادات (ISM) للقطاع الصناعي في أغسطس وتقرير الوظائف المفتوحة والفصل عن العمل (JOLTS) لشهر يوليو في نفس اليوم، مما يتيح تقييماً شاملاً لقوة الاقتصاد وتراجع سوق العمل.

في 2 سبتمبر، ستصدر نتائج شركة برودكوم وكتاب الاحتياطي الفيدرالي البيج. حيث ستتابع نتائج شركات أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بعد إنفيديا، مما يوفر رؤية واضحة عما إذا كانت استثمارات الذكاء الاصطناعي تتحول إلى مبيعات وأرباح فعلية على مستوى الشركات الفردية. سيشهد اليوم الثالث من سبتمبر نشر مؤشر ISM للقطاع الخدمي في أغسطس وبيانات الصادرات والواردات لشهر يوليو، بينما سينشر تقرير التوظيف الأمريكي لأغسطس في اليوم الرابع. يعتبر تقرير التوظيف مؤشراً حاسماً لتقييم مسار سعر الفائدة في اجتماع لجنة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي المقرر في سبتمبر، وقد يخفف من أعباء أسعار الفائدة في حالة تأكد تراجع التوظيف.

من المتوقع أن تتسم أسواق الأسبوع الأول من سبتمبر بمنافسة مستمرة بين زخم أرباح قطاع الذكاء الاصطناعي والضغوط الناجمة عن أسعار الفائدة المرتفعة. إذا حدث تراجع في التوظيف الأمريكي واستقرت أسعار الفائدة طويلة الأجل، فقد ينتقل الصعود من قطاع أشباه الموصلات إلى قطاعات أخرى مثل البطاريات الثانوية وحلول وخدمات الذكاء الاصطناعي. على النقيض، في حالة ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل مجدداً أو توسع الضغوط التجارية الأمريكية، قد يواجه قطاع الذكاء الاصطناعي ضغوط تقييمية متجددة رغم قوة نتائجه.

قال شين يول، محلل في شركة سانغ سانغ إن للأوراق المالية: "سيكون أداء السوق في الأسبوع المقبل بمثابة اختبار لقدرة أرباح قطاع الذكاء الاصطناعي على معادلة أعباء أسعار الفائدة المرتفعة. إذا استمر زخم أرباح الذكاء الاصطناعي الناجم عن استثمارات البنية التحتية، مع استقرار أسعار الفائدة طويلة الأجل، فإن فرصاً إضافية للارتفاع في الأصول عالية المخاطر ستنفتح. وعلى العكس، في حالة ارتفاع أسعار الفائدة مجدداً، سيتسارع فرز الشركات الجيدة من السيئة داخل قطاع الذكاء الاصطناعي نفسه."

تأتي التوصيات أيضاً بأن استراتيجية التركيز على القطاعات والأسهم الفردية أنسب من التركيز على المؤشرات الإجمالية. قال ناه جونغ-هوان، محلل في شركة إن إتش استثمار للأوراق المالية: "مع استمرار نمو الأرباح الناجم عن استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وإذا تم تبديد مخاوف الاتجاه الصعودي للأسعار، فإن تصحيح إيجابي إضافي ممكن. ننصح بالحفاظ على قطاع أشباه الموصلات كقطاع أساسي، مع النظر في البطاريات الثانوية وحلول وخدمات الذكاء الاصطناعي كخيارات لتوسيع نطاق الاستثمار."
 



* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.