![بورصة كوريا الجنوبية [الصورة: المراسل هان جون جو jungu141298@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/01/20261101115028702750.jpeg)
تركزت الشركات منخفضة التقييم في مؤشر KOSPI على قطاعات الصناعات التقليدية مثل الفولاذ والكيماويات، بينما هيمنت شركات تكنولوجيا المعلومات على مؤشر KOSDAQ.
أظهرت قائمة الشركات منخفضة نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (PBR) التي أفصحت عنها بورصة كوريا الجنوبية للمرة الأولى، تمايزاً واضحاً في القطاعات المقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية حسب كل سوق. وشملت القائمة شركات رائدة مثل لوتيه كيميكال وهيونداي ستيل وحتى شبيغن كوريا، والتي صُنفت كشركات تعاني من تقييم منخفض طويل الأجل.
وفقاً لبورصة كوريا الجنوبية، من بين 96 شركة منخفضة PBR في سوق الأوراق المالية الرئيسية، كان قطاع المواد الأولية في الصدارة بـ 23 شركة، تلاه قطاع السلع الصناعية بـ 22 شركة، والسلع الاستهلاكية غير الضرورية بـ 18 شركة، والسلع الاستهلاكية الأساسية بـ 12 شركة. واحتلت هذه القطاعات الأربعة نحو 78% من الإجمالي.
شملت قطاعات المواد الأولية لوتيه كيميكال بنسبة 0.18 مرة، وهيونداي ستيل بنسبة 0.19 مرة، وتايكوانج إندستريز بنسبة 0.23 مرة، ويونج بونغ بنسبة 0.17 مرة. في قطاع السلع الصناعية، تم اختيار هانجين بنسبة 0.17 مرة، وكوريلون بنسبة 0.15 مرة، وجيرونج كونستركشن بنسبة 0.19 مرة.
أظهرت شركات التوزيع تقييماً منخفضاً بارزاً أيضاً. بلغت نسبة PBR لشركة لوتيه شوبينغ 0.17 مرة، بينما بلغت نسبة لوتيه هيمارت وإيمارت 0.15 مرة لكل منهما. يعني انخفاض نسبة PBR عن 0.2 مرة أن القيمة التي تُعطيها أسواق الأسهم للشركة تقل عن 20% من قيمتها الدفترية للأصول الصافية.
في سوق KOSDAQ، كان قطاع تكنولوجيا المعلومات الأكثر تمثيلاً بـ 17 شركة، أي حوالي 31% من إجمالي 55 شركة منخفضة PBR في السوق. تلاه قطاعا السلع الصناعية والرعاية الصحية بـ 10 شركات لكل منهما. شملت شركات تكنولوجيا المعلومات شبيغن كوريا بنسبة 0.31 مرة، وآيز فيجن بنسبة 0.17 مرة، وإيكوفولت بنسبة 0.14 مرة.
كانت نقطة جديرة بالملاحظة في هذا الإعلان أن الافتتاح عن الشركات اختلف بناءً على فترة التقييم المنخفض، حتى للشركات التي قدمت خطط لتحسين قيمة الشركة.
حددت البورصة 185 شركة تستوفي معايير نسبة PBR المنخفضة. من بين 49 شركة قدمت خطط تحسين قيمة الشركة تتضمن خطط تحسين نسبة PBR، تم استبعاد 34 شركة من قائمة الإعلان، بينما ظلت 15 شركة على القائمة.
ذلك لأن الشركات التي صُنفت ضمن الربع الأدنى من نسبة PBR حسب القطاع في آخر 12 فترة ستة أشهر متتالية، أو في 12 فترة من أصل 13 فترة ستة أشهر الأخيرة، لا تُستثنى حتى لو قدمت خطط تحسين. وبذلك طبقت البورصة معايير أكثر صرامة على الشركات التي استمر تقييمها المنخفض لفترات طويلة.
تم اختيار الشركات منخفضة PBR بناءً على تقييم نسبي حسب القطاع وليس على أساس رقم PBR مطلق. في الواقع، كانت نسبة PBR في الربع الأدنى من قطاع تكنولوجيا المعلومات في سوق الأوراق المالية الرئيسية 0.63 مرة، بينما كانت 0.27 مرة في قطاع المواد الأولية. هذا يعني أن ذات نسبة PBR قد تختلف نتائج اختيارها بناءً على السوق والقطاع المنتمية إليه الشركة.
أتاح هذا الإعلان للمستثمرين التحقق بسهولة أكبر من وضع التقييم المنخفض طويل الأجل للشركات الفردية. تخطط البورصة أيضاً لتقديم استشارات فردية موجهة لـ 151 شركة مختارة العام القادم، تتضمن تحليل أسباب التقييم المنخفض ووضع خطط التحسين.
قال متحدث باسم بورصة كوريا الجنوبية: "واجهت بعض الشركات صعوبات في تشخيص الأسباب الدقيقة للتقييم المنخفض أو وضع خطط تحسين محددة"، مضيفاً: "سنحلل أسباب التقييم المنخفض لكل شركة ونوفر حلولاً تحسينية مناسبة لخصائص كل شركة، تشمل تحسين كفاءة رأس المال، وتوسيع عوائد المساهمين، وتحسين الحوكمة".
يرى محللون في قطاع الأوراق المالية أن تحسين قيمة الشركات المدرجة يتطلب تدابير متابعة فعالة تتجاوز مجرد الإعلان عن قائمة الشركات. قال متخصص في صناعة الأوراق المالية: "من الصعب توقع ارتفاع قصير الأجل في أسعار الأسهم نتيجة الإعلان عن قائمة الشركات منخفضة PBR"، مضيفاً: "بما أن أسباب التقييم المنخفض تختلف من شركة لأخرى، فإن الأهمية تكمن في التأكد من أن الإعلان يترجم إلى جهود فعلية لتحسين قيمة الشركة، مثل توسيع عوائد المساهمين وتحسين الربحية".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.