انتقلت موجة الانخفاض الحادة في البورصة المحلية إلى سوق الاكتتابات العام للشركات الجديدة. فقد انخفضت أسعار معظم الشركات المدرجة حديثاً في الربع الثالث عن سعر الاكتتاب، مما أدى إلى تراجع سريع في حماس المستثمرين في سوق الاكتتابات الذي شهد نشاطاً متصاعداً في الربع الثاني.
وفقاً لبيانات بورصة كوريا الجنوبية الصادرة في 23 من أغسطس الجاري، انخفضت أسهم 8 شركات جديدة (مستثنية من ذلك صناديق الاستثمار العقاري والشركات ذات الأغراض الخاصة) مدرجة في سوقي كوسبي وكوسداك من يوليو حتى 21 من أغسطس بمتوسط 25% عن سعر الاكتتاب. وقد كان تراجع هذه الأسهم أكبر من تراجع مؤشري كوسبي وكوسداك اللذين انخفضا بنسبة 19% و13% على التوالي خلال الفترة ذاتها.
من بين الثماني شركات، سجلت شركة إنجينيا ثيرابيوتيكس فقط ارتفاعاً قدره 31.4% عن سعر الاكتتاب. أما السبع شركات الأخرى فقد انخفضت جميعها عن سعر الاكتتاب. سجلت شركة إتش إل جي جينوميكس أكبر انخفاض بنسبة 57% عن سعر الاكتتاب، تلتها شركة ليمون هيلثكير بانخفاض 48%، وشركة ديليشس بانخفاض 46%، وشركة جيدو إندستريز بانخفاض 34.6%.
لم تشهد الأسهم قوة منذ يوم الإدراج الأول. بلغ متوسط العائد في يوم الإدراج الأول للشركات الثماني مقابل سعر الاكتتاب 2.96% فقط. وانخفضت أسهم نصفها أي أربع شركات عن سعر الاكتتاب منذ أول يوم تداول. انخفضت أسهم شركة ليمون هيلثكير بنسبة 6%، بينما انخفضت أسهم شركة إتش إل جي جينوميكس وشركة ديليشس بنسبة 31% و27% على التوالي.
هذا يقف في تناقض صارخ مع ما شهده الربع الثاني. بلغ متوسط العائد في يوم الإدراج الأول للشركات الثماني المدرجة حديثاً في الربع الثاني 133%، حيث حققت ثلاث شركات منها هي ماكينا راكس وبول آر إيه دي وكوزمو روبوتيكس ما يُعرف بـ "الرباعية" برفع أسعارها أربع مرات عن سعر الاكتتاب. ويُعزى ذلك إلى أن مؤشر كوسبي شهد ارتفاعاً حاداً بنسبة 68% خلال تلك الفترة، مما أدى إلى توجيه الطلب الاستثماري نحو سوق الاكتتابات.
بيد أن الوضع تغير بشكل كامل مع دخول البورصة مرحلة تصحيح في الربع الثالث. انخفض مؤشرا كوسبي وكوسداك بنسبة 19% و13% على التوالي من يوليو حتى 21 من أغسطس، مما أدى إلى انكماش واضح في المشاعر الاستثمارية تجاه الأسهم المدرجة حديثاً.
علاوة على ذلك، برزت تشديدات على قواعد الإدراج المزدوج كمتغير إضافي في سوق الاكتتابات. وقد أنهت لجنة الخدمات المالية وبورصة كوريا الجنوبية خطة تحسين نظام الإدراج المزدوج والإرشادات الموضوعية بتاريخ 31 يوليو الماضي وبدأت تطبيقها اعتباراً من 3 من أغسطس الجاري. وتضمنت الخطة تعزيز إجراءات موافقة المساهمين في الشركة الأم الراغبة في إدراج الشركات الفرعية المقسمة بصورة مادية، وفرض واجبات على مجلس الإدارة بناءً على واجب الإخلاص تجاه المساهمين تشمل تقييم التأثير على المساهمين واتخاذ تدابير الحماية.
يرى الخبراء في السوق أن توجهاً حذراً سيستمر في سوق الاكتتابات في الأجل القريب في ضوء عدم اليقين الجيوسياسي والشروط الإدراجية المشددة.
قال باك جونغ-سون، باحث في شركة يوجين للاستثمار الأوراقية: "يبدو أن الصراعات الجغرافية العالمية تتخذ موقفاً تهدئة نسبياً، لكن الحرب المليئة بالقلق الشديد تستمر". وأضاف: "مع تشديد شروط الإدراج والقيود على إرشادات الإدراج المزدوج للشركات التابعة للمؤسسات الكبرى وتعزيز متطلبات الشطب في سوق كوسداك، سيستمر التوجه الحذر لفترة من الوقت".
مع ذلك، ظهرت آمال بأن إدراج شركات كبرى في النصف الثاني من العام قد يغير الأجواء. قدمت شركة سونو إنترناشيونال طلب فحص أولي لإدراجها في سوق كوسبي نهاية يونيو الماضي، وترجح الأسواق احتمالية قيام شركات مثل قودائي جلوبال وموشيشا بالسعي للإدراج.
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.